PE基金

股本公司更是在这行业的不幸中看到了商机。在过去10年，私人股本（PE）公司专注于为新兴产业构建公司结构，也是可再生能源行业蓬勃发展时的大靠山。但随着风能和太阳能的投资性趋于稳定安全，养老基金和传统投资者
逐渐代替了那些私募专家。据彭博社数据显示，去年PE基金在该行业的投资额下降了53%，是近10年来最低的。这些项目配合着不同的工具在经济上是充分可行的，Zouk资本公司基础设施项目组经理

行业的不幸中看到了商机。在过去10年，私人股本（PE）公司专注于为新兴产业构建公司结构，也是可再生能源行业蓬勃发展时的大靠山。但随着风能和太阳能的投资性趋于稳定安全，养老基金和传统投资者逐渐代替了那些私募
专家。据彭博社数据显示，去年PE基金在该行业的投资额下降了53%，是近10年来最低的。这些项目配合着不同的工具在经济上是充分可行的，Zouk资本公司基础设施项目组经理ErichBecker说，私募基金

、融资租赁、并购基金、发行企业债、定向增发、众筹融资、资产证券化等，进一步降低融资成本，借力资本市场做大做强。同时借助现代数字通信、互联网、移动通信及物联网技术，通过云计算、大数据将新能源电站与互联网有机
支柱的能源互联网生态型龙头企业。16光伏电站集中投产，业绩大幅提升，我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.17元、0.76元、1.07元，按照2016年40倍PE，对应目标价30.40元，维持买入评级。风险提示。(1)光伏项目建设及并网进度不达预期；(2)资金短缺。

，我国可借鉴美国光伏融资思路，将光伏电站视为金融产品，可借助融资租赁、与信托/产业基金合资、定增等方式快速做大规模，同时随着产业对电站金融属性认识的加深、行业配套政策的完善，通过资产证券化实现更加
0.76元、0.86元、1.01元,对应当前股价PE分别为20.17倍、17.94倍、15.18倍。考虑到公司在光伏行业的龙头地位,以及布局多项创新业务,维持推荐评级。风险提示:竞争激烈带来毛利率下降的风险

2014年PE仅为5.5倍，剩余部分用于补充流动资金。 中电投清洁能源平台，潜在注入资产众多。公司目前持有易县新能源20MW与沧州新能源50MW合计70MW已并网光伏电站，2015年上半年实现发电
元、1.29元、1.73元，给予2016年25倍PE，对应目标价32.25元，维持买入评级。 首航节能公司公告点评：空冷业务再获订单，光热政策逐渐落地 12月18日首航节能发布两大重大合同公告

河北公司持有的良村热电51%股权和供热公司61%股权，收购价格对应2014年PE仅为5.5倍，剩余部分用于补充流动资金。 中电投清洁能源平台，潜在注入资产众多。公司目前持有易县新能源20MW与沧州
2015-2017年净利润分别为4.4亿元，6.2亿元、8.4亿，对应EPS分别为0.91元、1.29元、1.73元，给予2016年25倍PE，对应目标价32.25元，维持买入评级。 阳光电源点评报告：受益

价格发行10220万股募集不低于13亿元，扣除发行费用后，其中9.28亿用于收购中电投河北公司持有的良村热电51%股权和供热公司61%股权，收购价格对应2014年PE仅为5.5倍，剩余部分用于补充
将有望成为集团清洁能源运营平台。我们预计公司2015-2017年净利润分别为4.4亿元，6.2亿元、8.4亿，对应EPS分别为0.91元、1.29元、1.73元，给予2016年25倍PE，对应目标价

基金使用，对先进光伏产品应用以及与城市微电网、储能技术等新技术的综合应用给予专项支持。继续实施财税优惠政策。鼓劢各级财政出台地方配套财政政策加大对光伏发电利用支持力度、各新能源示范域市，绿色能源示范区
县、新能源示范园区及其它示范性域镇，可结合示范项目建设安排专项资金支持光伏发电应用。鼓励各地统等节能减排、扶贫、棚户区改造筹资金。探讨成立国家光伏产业投资基金，通过国家注资、企业投资和社会参与的形式

可再生能源基金使用，对先进光伏产品应用以及与城市微电网、储能技术等新技术的综合应用给予专项支持。继续实施财税优惠政策。鼓劢各级财政出台地方配套财政政策加大对光伏发电利用支持力度、各新能源示范域市，绿色能源
示范区县、新能源示范园区及其它示范性域镇，可结合示范项目建设安排专项资金支持光伏发电应用。鼓励各地统等节能减排、扶贫、 棚户区改造筹资金。探讨成立国家光伏产业投资基金，通过国家注资、企业投资和社会参与