IPO被否

：行业形势惨淡重创光伏行业IPO，今年光伏企业IPO审核状况严峻：中止审查1家：恒基光伏；2家过会未发行：宁夏日晶、裕华新材；被否3家：上机数控、思可达、鹿山新材；终止审查6家：快可光伏、宁波日地

光伏企业，2家光热企业。其中上机数控、思可达光伏、英杰电气3家企业首发申请被否；恒基光伏中止审查；快可光伏、日地太阳能、天能科技、欧贝黎4家光伏企业以及辉煌太阳能、皇明太阳能2家光热企业则被终止审查

光伏企业IPO绕不过去的坎。首发被否：盈利能力伤不起上机数控、思可达和鹿山新材料是三家IPO被否的光伏企业，共同的特性是盈利能力不足，具体问题有差别。上机数控是光伏硅材料磨削设备生产企业，主要产品是各种

行业低谷之下，公司在劫难逃。截至2012年8月9日，今年以来已有10家光伏行业公司折戟IPO。同一个行业多达10家公司上市被否，这种情况并不多见。上述10公司之一的保代说道，这里面一定有行业的共性
1.05%、光伏组件下跌12.9%，薄膜电池组件下跌6.31%。光伏行业的风险直接导致的是企业盈利能力的下降，而这也成了光伏企业IPO绕不过去的坎。首发被否：盈利能力伤不起上机数控、思可达和鹿山新材料是

引信，就很难通过发改委证监会这一关。关联交易的10%红线：根据汉鼎咨询统计，2012年1-6月过会未成功公司样本中，因为涉及关联交易和同业竞争理由而被否的公司共有8家，占总体未通过公司的24%。事实上
，由于生产流程、产业链协作等原因，要完全做到零关联交易确实比较困难。从统计中我们发现，由于关联交易被否的大部分公司，其当年的关联交易额都大致超过了当年收入或采购量的10%，这条10% 红线或者是证监会

发改委证监会这一关。 　　被否行业重灾区：光伏第一 　　上市公司的盈利状况除了与管理层的经营能力相关以外，行业本身的景气度也是一个重要的参考指标。根据汉鼎咨询数据，2012年1-6月
IPO遭否公司中，与行业景气相关联最多的是光伏行业，其次是房地产及关联行业如水泥等，另外镉镍电池等待淘汰行业也不幸中枪。 　　行业原因被否样本：河南思可达光伏材料股份有限公司 　　原因：在

行业看，被否的上机数控和终止审查的辉煌太阳能、欧贝黎都是光伏相关企业。除此之外，金源锻造在上会前夕突然撤销申请材料，成为上半年IPO市场的异类。　　 　　 江苏光伏企业IPO遇阻　　 　　今年上半年

看，被否的上机数控和终止审查的辉煌太阳能、欧贝黎都是光伏相关企业。除此之外，金源锻造在上会前夕突然撤销申请材料，成为上半年IPO市场的异类。　　 　　 江苏光伏企业IPO遇阻　　 　　今年上半年，江苏

近1.3亿元。上市即破发绞杀两级市场资金4月11日，隆基股份登陆沪市主板，这家曾在2010年3月IPO被否的公司，开盘价仅为19.51元，距其21元的发行价跌7.1%。开盘即告破发，拉开的是该股晴雨

、天能科技、宁波日地、快可光伏、恒基光伏这7家拟IPO公司先后被终止审查，鹿山新材、思可达、上机数控这3家拟IPO公司均首发申请被否，去年11月过会的裕华新材和今年5月过会的宁夏日晶则至今未发行。正待