EPS

美金（下同），高于法人原先预期的8.63亿元。全年EPS预期为4.2~4.5元，中间值4.35美元，略高于法人预期的4.25美元。营业利润率预期则为5~7%。不过，因First Solar于第二季进行
业务重整，终止马来西亚硅晶组件TetraSun的产线、并重整EPC业务和运营子公司Skytron的经营状况，认列8,600亿元支出，使净利重挫85.7%来到0.13亿元，EPS为0.13美元。净营收仅

EPS成长了3.5%。这样的产业性质使再生能源产业的融资需求与传统产业不尽相同，台湾本地的系统业者也曾向EnergyTrend表示，希望政府能在融资方案方面推出更多适合再生能源建设的金融产品。加上目前

），高于法人原先预期的8.63亿元。全年EPS预期为4.2~4.5元，中间值4.35美元，略高于法人预期的4.25美元。营业利润率预期则为5~7%。不过，因First Solar于第二季进行业务重整，终止
马来西亚硅晶组件TetraSun的产线、并重整EPC业务和运营子公司Skytron的经营状况，认列8,600亿元支出，使净利重挫85.7%来到0.13亿元，EPS为0.13美元。净营收仅1,340万元

2016-2018年的营业收入分别为13亿元、15.3亿元以及15.8亿元,对应归属母公司净利润分别为1.21亿元、1.27亿元、1.36亿元。我们预计公司2016-2018年EPS摊薄后分别为0.30元

业绩增长确定性高。我们预测公司2016-2018年营业收入为25,533、28,231和30,112百万元，归属股东净利润分别为2,245、2,456和2,719百万元，EPS分别为人民币12.1

近期我们调研了阳光电源，上半年抢装带动公司逆变器增长，电站业务将继续贡献后期增量，预计公司2016、2017年EPS分别为0.89、1.30元，对应PE为28、19倍，维持买入评级。 详细内容如下
，后期随着储能成本下降及市场发展，公司储能业务有望快速放量，驱动业绩增长。 4、维持买入评级。按增发后股本计算，预计公司2016、2017年EPS分别为0.89、1.30元，对应PE为28、19倍，维持买入评级。

替代多晶过程中，必将率先受益，带动公司利润持续维持高增长趋势。 4、维持买入评级。预计公司2016、2017年EPS分别为0.76、0.96元，对应PE为21、17倍，维持买入评级。

趋势与扩产节奏共振，单晶龙头业绩有望持续超预期，预计公司2016-18年EPS为0.60、0.84、1.19元，对应PE为22.3、16.0、11.3倍，推荐！风险提示：单晶替代低于预期。

毛利率 2.财务预测根据公司盈利指引，2016年公司出货量将进一步提高到2.9-3.0GW(增长16%-20%)，收入38-40亿美元(增长5.6%-11.1%)，EPS 4.0-4.5(下降15%-24
盈利指引相对保守，实际盈利可能超过公司预期。公司预计出货量有16-20%的增长，考虑到产品平均售价的降低，营收数据基本正常保持 5-11%的增长，运营费用与2015持平，EPS的下降是由于公司大幅下调

。 盈利预测：预计公司2016-2018年的EPS分别为0.47、0.66和0.91元，公司充电桩业务保持高速增长，能源互联网业务开始贡献业绩，HVDC替代有望加速，维持对公司增持评级。 风险提示
相对维持稳定1.3亿净利，华铂科技铅回收业务预计贡献1.2亿，动力锂电预计贡献0.5亿左右。2016-2018年EPS分别为0.499元/股、0.557元/股、0.585元/股，参考当前股价，46X