EPS

，我们看好公司长期发展，预计13-15年EPS:0.83元、1.03元、1.30元，继续重申增持评级。风险提示：光纤价格大幅下滑、智能电网进展缓慢、原材料价格上涨。

季度改善，毛利率将会维持高位，目前公司估值仍然较低，投资价值凸显。分析师小幅上调公司13-15年基本EPS至1.50、1.75和2.09元，维持强烈推荐-A的评级，考虑到估值切换，分析师上调公司目标价
。 下一页 阳光电源：西部抢装拉动EPC与逆变器业务公司半年报主要内容：公司发布2013年三季度业绩预告：归属于母公司净利润1.05~1.18亿元，同比增涨70~90%，前三季度EPS为0.32~0.36

，且面临海缆、光伏巨大成长基于。因此，我们看好公司长期发展，预计13-15年EPS:0.83元、1.03元、1.30元，继续重申增持评级。风险提示：光纤价格大幅下滑、智能电网进展缓慢、原材料价格上涨。

巨大成长基于。因此,我们看好公司长期发展,预计13-15年EPS:0.83元、1.03元、1.30元,继续重申增持评级。 风险提示:光纤价格大幅下滑、智能电网进展缓慢、原材料价格上涨

公司半年报主要内容:公司发布2013年三季度业绩预告:归属于母公司净利润1.05~1.18亿元，同比增涨70~90%，前三季度EPS为0.32~0.36元，非经常性损益0.42亿，主要包括募集资金
利息收入及政府补助。第三季度EPS为0.15~0.19元。点评分析:公司三季度业绩超市场预期。主要原因是在8月底国内光伏补贴政策落实，并且明确西部地区的集中式电站标杆电价将在明年下调，西部地面电站

又面临新的机会。 盈利预测与投资建议 我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.84元、1.15元和1.50元,近期公司表现抢眼,估值提升幅度较大。但公司目前的业务规模和市值规模仍然

活力，同时加码分布式光伏EPC 业务有望打开新业绩增量，公司明年有望迎来估值和业绩的双升拐点，预计公司13-15 年EPS 为0.39、0.47、0.57 元，对应PE 为18.2、15.1、12.5

新业绩增量,公司明年有望迎来估值和业绩的双升拐点,预计公司13-15 年EPS 为0.39、0.47、0.57 元,对应PE 为18.2、15.1、12.5,首次给予公司推荐的投资评级,目标价8.5 元。风险提示:定增审批风险、分布式光伏EPC 项目低于预期风险、传统业务回款风险。

规模化生产，未来将是基于现有的产品线，进行规模化提升。总之，未来的成长将是规模化+差异化。预计13年EPS0.18元，增持评级光伏行业在13年四季度开始回暖，并且明年继续回暖的可能性较大，我们认为，在明年

，公司光伏业务也将逐季好转。预计公司2013-2015年EPS分别为0.24、0.67、1.15元。我们认为新能源汽车与光伏产业属于政策支持的方向，未来具有超预期的可能，给予公司谨慎增持评级。风险提示
逐步显现。七月公司4.5亿元增资陕西生益，启动年产FR-4360万张、CEM-3360万张的高导热与高密度印制线路板用覆铜板产业化项目，产能将逐步释放。盈利预测调整我们上调2013的EPS预测30