2018年光

薄面积相关的建设成本，生产效率提升通过规模化效应 可实现组件成本的优化。过去十年光伏行业降本呈现连续性趋势，前期规模效益带来的成 本降幅较大，随着规模效应边际递减叠加前期让利幅度较大，降本速度放缓
、意大利补贴也发生阶梯式退坡，欧洲 光伏市场补贴政策逐步弱化，2018 年，531 政策强烈释放我国补贴退坡信号。随着光 伏产业链价格的持续下降，全球部分光照资源好的地区，例如南欧的西班牙、意大利等

可再生能源电力占比非常低，不足0.5%。相反，近年煤炭和石油在一次能源结构中的占比增长很快，显然越南的能源低碳转型仍处于起步阶段。然而，通过梳理2018-2020年间越南太阳能光伏发展的最新数据，笔者发现越南
的能源低碳转型似乎正在走入快速道。东南亚能源观察系列分析文章第五篇，我们一起来看看越南最近几年光伏发电的经验是否对越南长期能源系统低碳转型带来重要影响。 光伏发展远超预期，发电量占比迅速上升 越南

，双玻组件渗透率将由2018年的10%分别提升至30%、48%。因此未来两年光伏玻璃仍存在较大供给缺口，有望支撑光伏玻璃行业高景气持续。
多晶硅料厂停产导致供应紧张，硅料价格跳涨并向光伏全产业链传导，进而带动组件和辅料提价。在此背景下，光伏玻璃也因原料上涨和供需关系偏紧，迎来了上涨窗口。值得一提的是，在2019年光伏玻璃已有过三轮

国际专利。 GTM发布的2019年度全球光伏跟踪器市场分析显示，2019年光伏跟踪器市场的增长率达到66%，大幅高于2017年的34%、2018年的36%。分析中，Nclave进入GTM 2019
子公司。 天合光能曾于2018年5月收购Nclave 51%股权，成为中国光伏企业收购海外跟踪支架企业的首个案例。此次收购剩余股权是天合光能的一项重要战略部署，将进一步增强公司的综合市场竞争力

一、光伏行业ROE回升，盈利能力改善 智研咨询发布的《2020-2026年中国光伏装机行业竞争现状及投资发展研究报告》显示：2019年光伏行业的ROE大幅回升，从去年8.94%提升到10.54
%，提升1.6个pct;2020Q1行业ROE为2.08%。2019年光伏行业资产负债率与去年同期基本持平，ROE提升主要是受资产周转率提升以及销售净利率提升带动。 2019年光伏行业资产周转率同比提高

说，涨价对下游安装商有明显的抑制。即便现在开工，对公司利润的影响也在10%上下，所以他很纠结。 在这一轮寒冬中，身陷其中的不止王宇一个。起源于7月份新疆多晶硅企业事故的涨价，正在发展成今年光
实际上已现隐忧。截至8月31日，多晶硅参考价与8月1日相比，上涨了53.96%。 早在2018年531新政发布之后，光伏产业困境就曾引起广泛关注。当年，这一火爆领域被政策骤然叫停，由于补贴急剧滑坡

240%。 全球能源消费剧增，伴随化石资源消耗及其对生态环境造成的不利影响，可再生能源产业的发展已获得共识。根据彭博新能源《2018新能源市场长期展望(NEO)》分析，2019年石化煤炭消费迎来拐点
不需要财政补贴的光伏项目建设，促进平价上网时代的加速到来。 兴业证券今年6月的研报观点认为，我国光伏行业将由周期性向成长性阶段过渡。今年上半年光伏电价一轮大幅度调整已过，平价窗口将至，2021年国内

35亿港元，同比增长19%，占总收入比例同比提升2.2个pct;其中海外收入同比增长37%，主要由于马来西亚产能释放带动海外销售增长。该公司上半年光伏玻璃业务毛利率达到38.9%，较2019年同期上升
了11.6%个百分点，毛利率水平达到近年高点。 据公告显示，福莱特今年上半年光伏玻璃毛利率提升至40.05%，创历史新高。虽然受新冠肺炎疫情影响，上半年3.2mm玻璃价格从29元/平方米降至24元

电能源拍卖会上，光伏开发商大获全胜，斩获了750MW的新装机容量。相比之下，风能在上一个大型项目拍卖中占主导地位，尽管在2018年11月风电垄断了1MW以上可再生能源的首次拍卖之后，光伏项目才首次亮相
。详见首战告捷，750MW光伏发电成波兰能源拍卖唯一赢家。 根据能源拍卖计划，今年拍卖分配的项目将签订15年的电力供应协议。 根据波兰截止2040年的能源政策，政府预期到2040年光伏发电能力达到