2016电改

、赛维智能、泰豪科技、银江股份：电改带来微网与直购电发展机会，能源互联网-科华恒盛、中恒电气、智光电气等。（7）监测设备：先河环保、雪迪龙、华测检测、天瑞仪器、聚光科技等。（8）碳交易：13年有7家交易
窗口，内陆核电重启及出口预期将成为短期主题：两会期间预期利好包括（1）再提内陆核电重启：国家规定2015年前不得重启核电，2016年有望成为内陆核电重启放开的元年，AP1000主泵技术成熟将打开技术

光伏上网价也面临着被下调的风险。另外，该机构的知情人士透露，中国政府将在春节后开始探讨2016年光伏发电电价调价设想方案，光伏补贴削减的时间表可能即将出现。 SBI观点：我们认为在各国追求
一篇关于君阳太阳能的短评（名为《有望成为中国最大的分布式光伏发展商》）中提到，除非国家有特定的政策支持太阳能行业，否则在未来推行的电改政策很可能加剧西部地区弃光限电的问题。在不确定因素增加的情况下，我们

电厂来节减生产成本的努力将很快实现。3)多晶硅业务盈利将大幅改善。该自备电厂装机容量为350MW，正常情况下年发电能力可以达到25亿千瓦时；从外购电改为自发电，每度电成本将下降约0.4元，合计计算可节省
快速增长，全球市场也将有10%以上的增长。自备电厂的即将投产将确保公司今年的盈利水平大幅提升，缓解投资者对公司未来业绩增长的忧虑，因此我们维持公司买入投资评级，目标价格2.87港元，目前公司股价仅相当于我们对公司2015/2016年每股盈利预测的7.8和5.6倍市盈率，已经严重低估。

太阳能发展十三五规划编制工作的通知》、《关于推进分布式光伏发电应用示范区建设的通知》显示出能源局的坚定决心，未来分布式政策大概率加码。目前电改方案推进顺利，下一步配额制亦有望于2015年上半年出台，其指导
流系统两个合资公司，强强联合、抢先布局，双方优势互补，与各自原有产业完美结合，有望加速引领储能产业化进程，并在未来储能领域的掘金大潮中抢占先机。投资建议：我们预计公司2014-2016年的EPS分别为

做好太阳能发展十三五规划编制工作的通知》、《关于推进分布式光伏发电应用示范区建设的通知》显示出能源局的坚定决心,未来分布式政策大概率加码。目前电改方案推进顺利,下一步配额制亦有望于2015年上半年出台
储能电池包与变流系统两个合资公司,强强联合、抢先布局,双方优势互补,与各自原有产业完美结合,有望加速引领储能产业化进程,并在未来储能领域的掘金大潮中抢占先机。投资建议:我们预计公司2014-2016年的

通知》、《关于做好太阳能发展十三五规划编制工作的通知》、《关于推进分布式光伏发电应用示范区建设的通知》显示出能源局的坚定决心，未来分布式政策大概率加码。目前电改方案推进顺利，下一步配额制亦有望于2015
:我们预计公司2014-2016年的EPS分别为0.46元、0.87元和1.23元，对应PE分别为35.3倍、18.5倍和13.1倍，维持公司买入的投资评级，目标价26元，对应于2015年30倍PE。 风险提示:政策不达预期;产品价格竞争超预期;分布式项目推进不达预期;储能业务推进不达预期。

》、《关于做好太阳能发展十三五规划编制工作的通知》、《关于推进分布式光伏发电应用示范区建设的通知》显示出能源局的坚定决心，未来分布式政策大概率加码。目前电改方案推进顺利，下一步配额制亦有望于2015年
2014-2016年的EPS分别为0.46元、0.87元和1.23元，对应PE分别为35.3倍、18.5倍和13.1倍，维持公司买入的投资评级，目标价26元，对应于2015年30倍PE。风险提示:政策不达预期;产品价格竞争超预期;分布式项目推进不达预期;储能业务推进不达预期。

新一轮电改指导意见将出，作为参与到新一轮电力改革方案的咨询专家，华北电力大学教授曾鸣对方案还有许多担忧之处，四放开虽然体现了政府构建市场化电力体系的努力，但是非经营性电价不放开，不同电源的上网电价
电改的问题和电力企业产权混改的问题紧密相连。第二，要认真的、系统的、深入的甚至有定量依据的研究和论证交叉补贴对整个社会福利的影响情况，以及重新制定有效的交叉补贴的模式，使得市场价格机制能够形成。第三