2016电改

研究机构：长城证券 分析师：杨超 撰写日期：2015-08-03 投资建议预计公司2015、2016、2017年EPS 分别为0.19、0.32、0.42元,对应PE为54倍、32倍、24倍
。公司业绩反转在即,光伏电站迎来并网收获期,组件销售收入也将出现较大增幅。增发募集完成,财务费用将显著降低。公司是全产业链公司,各环节毛利率达到业界领先,电改将进一步降低公司的用电成本。金融P2P 平台

，公用新能源2015年、2016年、2017年实现的经审计扣非后归母净利润分别为810万元、650万元和700万元；二次供水公司2015年、2016年、2017年实现的经审计扣非后归母净利润分别
净利润不低于1500万元；2016年度扣除非经常性损益后归属公司的税后净利润不低于6000万元；若公司2015年未完成1500万元利润，如果2015年利润加上2016年利润大于等于7500万元，则视同

63.8%，略有下滑；财务费用也相较于2014年上半年近69.82亿元，减少4.97亿元。 据悉，南方电网2015年到2016年计划投资总额为1560亿元。但中债资信也表示，考虑到南方电网未来两年可获得
。 正如中债资信坦言，受益于国家发改委下调上网电价，2014年南方电网销售电价与购电价差额为264.39元/千千瓦时，较2013年提高4.57%。 新电改政策正在不断落实中，不少上市电企开始设立售电公司

能力，有力推动智能城市的发展。智能电网的建设，无疑可滋生多个电力市场，也正符合了新电改的既定目标与方向和现如今能源与经济可持续发展的大方针，势必也是一片蓝海。3rd.能源互联网+智慧城市智慧城市就是运用
文化服务体系等，在此，我只分析能源互联与智慧能源应用。如果说：绿色建筑、可再生能源是能源源，智能电网是枢纽，电改是驱动，那么智慧城市就应该是集合点。所有的一切最终将落在未来城镇的智慧城市上进行能源利用

随着电改的逐步深入，区域性、全国性乃至全球性的能源互联互通网络也将随之逐步建设、完善。而《关于促进智能电网发展的指导意见》的出台，亦可视为推进能源互联网建设的配套政策和十三五规划编制的启动，让
(2016~2020年)为引领提升阶段，全面建成统一的坚强智能电网，技术和装备全面达到国际先进水平。 在第二阶段智能电网项目的特高压线路建设中，国家电网在今年就计划在国内建设六交八直14条特高压线路，目前

编制的《关于推进售电侧体制改革的实施意见(征求意见稿)》已经完稿，并在近期召集了电网、电力企业以及学界等相关人士进行了两次讨论。 而按照规划，售电侧改革将在2015年、2016年选择2~3个省份
网或南网在配售电领域的竞争者，最符合电改安全可靠和引入竞争机制的精神。 售电测竞争主体的增加，无疑为电力电商模式提供了相应的基础，也为能源互联网找到了终极模式。 就现有路径来看，对于那些有意

的实施意见(征求意见稿)》已经完稿，并在近期召集了电网、电力企业以及学界等相关人士进行了两次讨论。而按照规划，售电侧改革将在2015年、2016年选择2~3个省份进行试点，放开110千伏及以上电压等级
，拥有配售经验的企业将有望拿到首批牌照，因为这些企业大多为发电、配电、售电一体的地方国企，是各地区同国网或南网在配售电领域的竞争者，最符合电改安全可靠和引入竞争机制的精神。售电测竞争主体的增加，无疑为电力

体制改革的实施意见(征求意见稿)》已经完稿，并在近期召集了电网、电力企业以及学界等相关人士进行了两次讨论。而按照规划，售电侧改革将在2015年、2016年选择2~3个省份进行试点，放开110千伏及以上
预测称，拥有配售经验的企业将有望拿到首批牌照，因为这些企业大多为发电、配电、售电一体的地方国企，是各地区同国网或南网在配售电领域的竞争者，最符合电改安全可靠和引入竞争机制的精神。售电测竞争主体的增加

【小陈论ink"光伏】系列专题包括：（一）电改专题；（二）碳交易专题；（三）和谐能源ing；（四）光伏3.0（一）电改专题
1、什么是电改？ 2015-07-03

民营企业，言必谈互联网能源。特别是新电改9号文下发之后，电力领域的互联网化尤为显著。去年下半年以来，商业模式逐渐多元化。配电二次设备上市公司如积成电子、国电南瑞、科陆电子等都在借助设备入口，通过
、使用、储存链条在规划和运营层面的优化。更为重要的是，电改细则和配套文件在出台过程中仍有不少争议，能源互联网使得电网更扁平化，从技术上缓解交易机构、调度、售电等矛盾。因此，能源互联网建设必须考虑电改的