黑硅

主要集中在晶体硅电池的发射极及背电极钝化技术(PERC)、异质结技术(HIT)、叉指背接触技术(IBC)、电极绕通背接触技术(MWT)，以及硅片的黑硅、n 型技术。但是由于电池的产业化要求和工艺

这波停产可以延续到过年的悲观氛围开始发酵于市场间。目前海外市场多晶硅片产品修正区间至0.201~0.205USD/Pc，黑硅产品维持不变在0.255USD/Pc，单晶156.75mm产品维持不变
1.68~1.72RMB/Pc，黑硅产品下调至2.02RMB/Pc，铸锭单晶产品维持不变在2.65~2.68RMB/Pc。156.75mm单晶维持不变在2.98~3.15RMB/Pc，大尺寸

，多晶硅片的价格持续下探，纵使已经有半数多晶厂家停产也无法阻止价格下探的趋势。目前海外市场多晶硅片修正区间至0.201~0.205USD/Pc，黑硅产品下调至0.255USD/Pc，单晶156.75mm
，161.75mm以上尺寸上调至0.470USD/Pc。 国内156.75mm多晶产品修正区间至1.73~1.75RMB/Pc，黑硅产品维持不变在2.03RMB/Pc，铸锭单晶产品维持不变在2.65

。随着冷氢化、西门子法的应用，多晶硅目标成本降低至7美金/kg;金刚线切割、长晶技术等又可以使硅片目标成本降低至60美分/片;PERC、多主珊技术可以大幅提高电池片转换效率。例如目前黑硅+PRRC技术得到

成本降低至7美金/kg;金刚线切割、长晶技术等又可以使硅片目标成本降低至60美分/片;PERC、多主珊技术可以大幅提高电池片转换效率。例如目前黑硅+PRRC技术得到普遍推广并实现量产，量产电池片

为主流，黑硅、MWT、HIT、IBC的技术的运用将持续推动成本下降。 5.投资建议：强烈推荐制造龙头通威股份，隆基股份，晶盛机电，分布式标的：林洋能源，正泰电器，阳光电源，太阳能。 风险提示：电网

+黑硅组合正在快速推广。过去金刚石线切割多晶硅片面临断线风险和制绒困难两大问题，近几年，主要的多晶硅企业通过金刚线+黑硅等组合技术成功解决了两大难题。目前，多晶硅行业正在规模推广金刚线切割技术，预计有望在
更好的物理性能，线径有希望从目前65-70um的主流情况降低到55um左右(每降低10um有希望降低3%的硅成本)。 2、黑硅+金刚线切割组合，在多晶硅片制造中进入规模推广时期 多晶的

多晶硅片的毛利率约10%以内，基本没有降价空间，预计未来1-2年内砂浆切割多晶硅片将逐步退出历史舞台。 4.黑硅片尚处于供不应求状态，短期降价动机不足，长期有0.4元/片的降价空间：经过金刚线改造之后
的多晶切割能够有效降低成本0.5-0.7元/片，由于成本下降同时应用湿法黑硅之后效率能提升，目前整体处于供不应求状态，降价动机不足。短期来看由于2018年全球需求角度，单晶硅片和金刚线黑硅片加起来产能

%，多晶PERC技术技术目前比较稳定，传统转换效率在18.6%-19.2%，而多晶黑硅+PERC指标较好，目前效率可达到20.3%，且可用于量产。短期内，由于领跑者计划等政策，单晶硅电池片将显著受益，生产
转换效率。例如目前黑硅+PRRC技术得到普遍推广并实现量产，量产电池片转换效率已提升至20.3%，多晶五珊线PERC电池转换效率也高于普通电池，达到19.8%，随着效率的提升，电池成本单位成本将降低至

，相较上月报价保持不变。 通威太阳能最新报价显示，多晶电池片相较上月报价下降0.1元/瓦，其中金刚线157多晶电池报价0.68元/瓦，降幅为12.8%;黑硅157多晶电池报价0.73元/瓦