高负债率
的总资产约为180亿元（其中包括40亿元优质电站资产），市值约150亿元，负债率低于65%。公司的财务状况得到明显改善，应该是行业里相对比较健康的公司之一，为未来跨越式发展提供了较为充足的动力和坚实的
认识，这样我们可以从宏观上明确自己所处行业的时代责任与目标，增强我们投身这个行业的使命感。光伏在中国刚刚兴起的那几年里，可能大家会认为这是一个高、大、上的行业，技术是全新的，设备是昂贵的，应用是只能
增发完成后，公司的总资产约为180亿元（其中包括40亿元优质电站资产），市值约150亿元，负债率低于65%。公司的财务状况得到明显改善，应该是行业里相对比较健康的公司之一，为未来跨越式发展提供了较为
对我们自己所处的这个光伏行业有一个清醒的认识，这样我们可以从宏观上明确自己所处行业的时代责任与目标，增强我们投身这个行业的使命感。
光伏在中国刚刚兴起的那几年里，可能大家会认为这是一个高、大、上的
上海超日30%或以上直接或间接权益。在10日晚的电话会议中，朱共山表示，保利协鑫的负债高的问题此前一直没解决，希望这次能够解决掉。把硅片业务卖给第三方基金，可以回来大量现金改善负债结构。根据保利协鑫的
财报信息，其负债率为146.5%，总负债为358亿，当中260亿将于一年内还清。朱共山称，硅片是机械加工，劳动密集，毛利率相对硅料业务要低。再次重申，是因为3800的资产结构中，硅片资产太大、收益小
剥离硅片相关的资产负债，改进保利协鑫的资产负债表。
但硅片对保利协鑫有着战略重要性。硅片市场的行业整合度高，保利协鑫规模优势显著，过去两年价格相对稳定，在市场下行时，对保利协鑫是一个缓冲
。
2.摩根大通：
摩根大通表示乐观，原因有：
1）更低的资产负债率，有利于其股价。
2）增强市场地位，因为相比于硅片业务来看，多晶硅业务市场集中度更高，更强的定价能力。
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资产为京津塘高速公路收费权，在华北地区具有绝对优势。
2、具备转型光伏电站运营的条件:公司目前账面现金13.5 亿元，资产负债率长期低于10%。考虑自有资金、债务融资、股权融资，公司能够比较
了光伏的高盈利能力之后，我们判断公司也会加快收购进度。
盈利预测与投资评级。根据已经完成的光伏电站收购，考虑公司未来的战略规划，我们预计2014-2016 年EPS 为0.27、0.43、0.62
高速公路收费权，在华北地区具有绝对优势。2、具备转型光伏电站运营的条件：公司目前账面现金13.5 亿元，资产负债率长期低于10%。考虑自有资金、债务融资、股权融资，公司能够比较轻松获取45 亿的资本金
变大的预期。公司一年之内运作了三次电站收购，近期的收购体量明显变大，对业绩增厚非常明显，在确认了光伏的高盈利能力之后，我们判断公司也会加快收购进度。盈利预测与投资评级。根据已经完成的光伏电站收购，考虑
收取过网费。以上改革措施将缓解一直以来电力企业广受诟病的境况。诟病主要针对两方面，一是高企的企业负债率：以发电集团为例，国电、华电、华能、大唐、中电投五大集团，五家企业2013年共实现净利润
473.93亿元，平均负债率却高达84%,远远高于70%的警戒线，债务偿付能力屡遭质疑。二是垄断问题：以国家电网公司为例，覆盖全国26个省，覆盖国土面积达88%。由于处于垄断地位，消费者无法从其他管道获得电力
增长58.0%，但与此同时公司上半年净负债也同比上升77.1个百分点至190.6%。国泰君安研报认为，如果把永久资本工具以负债计算，恒大地产净负债率高达287.3%，是一个极其高的水平。如公司销售减慢
不方便予以评价。恒大地产的高负债状况令人担忧。国泰君安分析师余立峰在最新的研报中直言不讳，在今年上半年恒大地产净负债率高达190.6%，永久资本工具的总额也达到了445亿元，如果将其计入负债，恒大
认为，如果把永久资本工具以负债计算，恒大地产净负债率高达287.3%，是一个极其高的水平。如公司销售减慢，流动性将会是个问题。
去年11月，恒大表示计划投资百亿发展高端矿泉水，欲打造千亿矿泉水
地产净负债率高达190.6%，永久资本工具的总额也达到了445亿元，如果将其计入负债，恒大地产截至今年上半年的净负债率高达287.3%，是一个极其高的水平。如果公司的销售减慢，流动性将会是个问题
，同比增长58.0%，但与此同时公司上半年净负债也同比上升77.1个百分点至190.6%。国泰君安研报认为，如果把永久资本工具以负债计算，恒大地产净负债率高达287.3%，是一个极其高的水平。如公司
中直言不讳，在今年上半年恒大地产净负债率高达190.6%，永久资本工具的总额也达到了445亿元，如果将其计入负债，恒大地产截至今年上半年的净负债率高达287.3%，是一个极其高的水平。如果公司的销售减慢
