高负债率

核心技术的企业依靠其低成本的优势，依旧保持着较好的现金流。一旦行业出现复苏，这些公司将有望率先获益。特别在太阳能产业上游的多晶硅制造环节，在技术上的差距导致不同公司的命运将会是生与死的差别，高成本的公司很难
游多晶硅领域，为了向上游进军，该企业投资120亿元新建了1.5万吨的多晶硅项目。在产能迅速扩张的同时，该企业的负债急剧扩大，截止2011年底，总负债已超过300亿人民币，负债率达到87.7%。由于整个

、局部替代的能源方式，它将成为下一轮全球经济的重点，这是毋庸置疑的。尤其是平价发电时代的来临，将推动政策性市场向市场化市场转型。中国光伏企业危机呈现Step.1 地方政府招商宠儿 依赖性强由于产品销售额高
全球最大太阳能硅片制造商的赛维，不仅解决几万人就业问题，高收益下每年可缴纳9-10亿税收，相当于新余市两个县全年财政收入。高管透露，地方政府管了赛维25亿元的配套资金和低息贷款。赛维名存实亡，政府不得不

报显示，截至去年底，赛维负债总额为302.30亿元，负债率达87.7%，其中短期债券就高达196.71亿，可谓债台高筑，也难怪需要新余市政府出面为其清偿到期欠款。。据媒体报道，目前赛维新余总部的生产基地
埋下。据悉赛维马洪高纯多晶硅基地，运行了一年多的设备就开始出现老化，出现三氯氢硅和四氯化硅两种有毒气体泄漏的事故。李怀说表示，平均一到两个月就发生一次泄漏，最多时一个月紧急撤离过8次。赛维LDK切入

，公司的营业成本为26亿元，营业利润为-12亿元。公司上半年净利润-10亿元。另外，公司资产负债率为80%，其负债总计为211.6亿元人民币。尽管资产负债率并没有传说中的200%这么高，但赛维目前的

发行17550万股，欲登陆上交所。记者在查阅招股说明书后发现，浚鑫科技面临营收增速减缓、客户集中、负债高企和应收账款增加等诸多问题，IPO之路可谓阻力重重。未来，能否在行业发展逆境中突出重围，实现
了部分优质客户付款信用期，而对于2011年新开拓客户，其信用期主要参照当前市场情况制定。资产负债率走高 隐藏债务风险由于太阳能光伏行业属于资金密集型行业，生产规模扩大需要投入大量的资金，但浚鑫科技自有

(申报稿)，拟发行17550万股，欲登陆上交所。　　记者在查阅招股说明书后发现，浚鑫科技面临营收增速减缓、客户集中、负债高企和应收账款增加等诸多问题，IPO之路可谓阻力重重。未来，能否在行业发展逆境中
扩大销售额，也适当延长了部分优质客户付款信用期，而对于2011年新开拓客户，其信用期主要参照当前市场情况制定。　　资产负债率走高隐藏债务风险　　由于太阳能光伏行业属于资金密集型行业，生产规模扩大需要

7年暴增近30倍，截至2011年四季度负债总额为36亿美元，负债率79%;短期债务已对其运营和现金流造成巨大影响。2011年底，尚德短期借债从2007年3.21亿美元攀升至15.73亿美元。现金和短期
借债比由1.62急剧下降至0.31，今年7月底曝光的担保欺诈案，将使公司财务濒临崩溃，负债率过高、短期债务危机、遭遇反担保欺诈，是压垮无锡尚德的三根重梁。MaximGroup分析师做出的判断是：尚德

资产负债率却远远低于同行光伏企业，2011年其资产负债率仅11.71%，与光伏类上市公司平均资产负债率51.73%相比，福斯特仅为国内光伏企业的1/5。此外，福斯特近年实施的一项财务制度也从事
到2011年的4.903亿元，短短两年间应收账款爆增5.83倍。换句话说，福斯特相当于借款或者自己先垫资把产品给下游用户使用。但有光伏设备制造商的高管人员对此提出疑问：既然福斯特资金实力超强，甚至不惜变相从

闯IPO大门，其净利润、应收账款周转率、经营净现金流、资产负债率等指标急剧恶化，前途未卜。进入2012年以来，已有皇明太阳能、辉煌太阳能、思可达光伏、恒基光伏等9家光伏企业IPO搁浅。在此背景下，又有
发现，浚鑫科技面临客户高度集中、应收账款周转率低、经营净现金流短缺、资产负债率高等问题，加上光伏太阳能产能过剩、行业整体陷入低谷期的影响，浚鑫科技的募投项目前途未卜。逆势融资扩产 募投前景黯淡数据显示