顺利扩产

锂离子电池研发与生产项目、蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目及宁德时代新能源先进技术研发与应用项目。 今年8月，宁德时代在发布募资582亿元的方案时，就有分析指出，此次募资若能顺利完成，将创下
民营企业在A股的定增规模之最。不同于此前持续的融资和扩产，这一次宁德时代仿佛按下了减速键，也受到业内关注。 消息显示，相较于此前的582亿定增，调整后的募集方案去掉宁德时代湖西锂离子电池扩建项目(二期

，加速颗粒硅在市场的渗透率提升。 颗粒硅省电70%、碳减排下降60%-70%，综合电耗降低70%以上，更易获得能耗指标，扩产更为顺利，加速推动光伏成为碳中和主力。 已建3大十万吨产能，期待大规模

提升。 颗粒硅省电70%、碳减排下降60%-70%，综合电耗降低70%以上，更易获得能耗指标，扩产更为顺利，加速推动光伏成为碳中和主力。 3大十万吨产能，期待大规模应用 目前协鑫在徐州、乐山

战国时代。 硅料：史诗级涨价后的隐忧 在2020年1月的文章《通威股份：硅料、电池片盈利改善预期强烈》(杂志分为两篇文章发表)中曾提到：从2017年开始，多晶硅料龙头企业连续2年的快速扩产，导致
供过于求，若再考虑进口则更加过剩，价格上不到2年时间也已腰斩。而截止到目前，四大龙头企业，通威股份、大全新能源、新特能源和保利协鑫都没有公布下一轮扩产计划，这使得2020年新增产能将极少;多晶硅行业20年

硅料存量产出约57万吨，2022年乐观情景即所有新产能如期投产且爬坡顺利，硅料有效增量为22.9万吨左右，可支撑装机将达到230-240GW;2)供需：2022年在政策及平价驱动下行业装机有望达到
粒子：供需持续趋紧，或成2022最紧环节 2021年EVA粒子关注度持续提升，价格拾级而上。展望2022，核心仍在于供需，榆能化及浙石化即便产能顺利投放，并达到30%的光伏料比例，所增加的20万吨左右

2.5亿元，较TOPCon高近2亿元，仍有下降空间。 TOPCon：延长PERC产线生命周期，未来2-3年性价比首选。 国内近两年来PERC新建产线预留TOPCon改造空间，目前扩产计划也纷纷转向N
成本下降至0.03元/W，降本空间高达40%。 新老玩家纷纷入局，HJT扩产节奏加快。钧石、通威等厂商早在2019年之前就已开始规划HJT产能。随着HJT产线成本不断下降，越来越多的新玩家入局

硅料的周期性变化是光伏行业的根本脉动，硅料产能扩产周期长，单位产出价值量大，硅料的紧缺就是整个光伏行业的紧缺，反过来也一样，当硅料过剩往往也意味着整个行业的过剩。硅料的周期性变化往往贴合着整个光伏行业的
最近2万吨新产能顺利投产。保利协鑫作为中国最早、产能最大的西门子法硅料生产厂商，其理应对西门子法棒状硅料的生产特性和品质状态有着最为深刻的理解，此时的协鑫放弃对西门子法棒状硅的扩张而是一心一意大规模