降补贴

特点：一是出口持续好转，进口由升转降。按美元计，5月当月我国进出口总值3550.2亿美元，同比增长3%，较4月提高2.2个百分点。其中，出口1954.7亿美元，增长7%，较4月提高6.1个百分点；进口
出口下降4.4%，较4月提高5和0.7个百分点；纺织品、鞋类、玩具出口分别增长7.7%、15.7%、12.4%，较4月下降1.7、5.6、11.6个百分点。三是资源性产品进口增速下滑。5月，机电产品和

18.56%至35.21%的政府补贴。几天后，欧盟点名国内几家光伏企业，称已掌握相关产品出关数据，问责中国光伏企业违反当初的价格承诺，要无条件对中国光伏产品实施之前的终裁税率。中国企业曾在欧盟双反终裁之前
惩罚性关税。 事实证明，双反落地后，美国下游电站开发商担心的事情并未发生，光伏组件的价格未升反降，幅度竟达4%左右。由此来看，相比瞻前顾后、设法回避事态发展，依照法律条例清晰解决一件事情不失为明智之举

18.56%至35.21%的政府补贴。几天后，欧盟点名国内几家光伏企业，称已掌握相关产品出关数据，问责中国光伏企业违反当初的价格承诺，要无条件对中国光伏产品实施之前的终裁税率。中国企业曾在欧盟双反终裁之前
惩罚性关税。事实证明，双反落地后，美国下游电站开发商担心的事情并未发生，光伏组件的价格未升反降，幅度竟达4%左右。由此来看，相比瞻前顾后、设法回避事态发展，依照法律条例清晰解决一件事情不失为明智之举

24日宣布反倾销仲裁，市场很可能会急剧下滑。如果针对台湾地区的裁决是积极的，那么8月份的出货量很可能会增长。 　　6月3日，美国商务部针对中国输美光伏电池与组件征收初步反补贴关税。鉴于反补贴税率较高
，该机构预计初步反倾销关税也同样严重。不过与反补贴案件不同的是，中国大陆与台湾地区的光伏制造商均将遭受调查。 　　持续下滑的产能利用率将推动光伏电池报价下降 　　该机构预计，产能利用下降会影响到电池报价

156多晶硅片、电池、组件价格分别为6.95元/片、2.6元/W、4.45元/W；一级125单晶硅片、电池、组件价格分别为5.4元/片、3.5元/W、4.7元/W。能源局热身分布式光伏，补贴政策将大调整
采取0.42元的度电补贴，余电上网部分同意执行标杆上网电价。风险提示：1、行业景气继续下滑风险；2、政策不达预期。　　光伏板块10大概念股价值解析个股点评：海润光伏2013年中报点评：光伏电站业务值得

18.56%至35.21%的政府补贴。几天后，欧盟点名国内几家光伏企业，称已掌握相关产品出关数据，问责中国光伏企业违反当初的价格承诺，要无条件对中国光伏产品实施之前的终裁税率。中国企业曾在欧盟双反
下游电站开发商担心的事情并未发生，光伏组件的价格未升反降，幅度竟达4%左右。由此来看，相比瞻前顾后、设法回避事态发展，依照法律条例清晰解决一件事情不失为明智之举。

月24日宣布反倾销仲裁，市场很可能会急剧下滑。如果针对台湾地区的裁决是积极的，那么8月份的出货量很可能会增长。 6月3日，美国商务部针对中国输美光伏电池与组件征收初步反补贴关税。鉴于反补贴
税率较高，该机构预计初步反倾销关税也同样严重。不过与反补贴案件不同的是，中国大陆与台湾地区的光伏制造商均将遭受调查。 持续下滑的产能利用率将推动光伏电池报价下降 该机构预计，产能利用下降会影响到

18.56%至35.21%的政府补贴。几天后，欧盟点名国内几家光伏企业，称已掌握相关产品出关数据，问责中国光伏企业违反当初的价格承诺，要无条件对中国光伏产品实施之前的终裁税率。中国企业曾在欧盟双反终裁之前
惩罚性关税。事实证明，双反落地后，美国下游电站开发商担心的事情并未发生，光伏组件的价格未升反降，幅度竟达4%左右。由此来看，相比瞻前顾后、设法回避事态发展，依照法律条例清晰解决一件事情不失为明智之举

18.56%至35.21%的政府补贴。几天后，欧盟点名国内几家光伏企业，称已掌握相关产品出关数据，问责中国光伏企业违反当初的价格承诺，要无条件对中国光伏产品实施之前的终裁税率。中国企业曾在欧盟双反终裁之前
升反降，幅度竟达4%左右。由此来看，相比瞻前顾后、设法回避事态发展，依照法律条例清晰解决一件事情不失为明智之举。 　　与此同时，国内光伏应用市场进一步崛起，进而摆脱一味依附的国外市场，将是国内

受益于国内强力政策的推动，光伏电站正迎来新的成长期。预计国内市场未来每年将增长20%，到2018年光伏电站市场规模达万亿。其中中端制造业相对成熟，意味着利润在下游电站环节，集中式电站受益并网、补贴
率保持小幅下降，预计未来随着收入规模扩大，运营费用率保持稳中有降。我们重点关注财务费用率，由于2012年发生银行对光伏行业进行抽贷等行为，2012年行业整体财务费用率大幅攀升，整体财务费用率上升至6