陆钧

异质结电池项目的投资热情持续升温。根据 Wind 的统计信息，2019年以来，包括爱康科技、东方日升、通威股份、山煤国际，中利集团在内的多家上市公司陆续发布了与异质结电池相关的投资规划。参考当前单位产能的
市场空间，异质结电池的产品渗透率仅为 1.3%，渗透率极低。 从厂商量产进展的角度， 2016 年，钧石率先建成国内首条拥有自主知识产权 100MW 高 效

市场数量预计在 16 个以上，包括：中国 大陆地区、中国台湾地区、美国、印度、日本、越南、澳大利亚、西班牙、德国、墨西哥、乌克兰、荷兰、巴西、 韩国、阿联酋、巴基斯坦等。2019 年我国
1%的提升。国内异质结产线基本处在评估或中试阶段，已建产能规模较小，尚未实现 大规模发展。目前，钧石、汉能、晋能、中智等国内异质结产线平均效率已站上 23%~23.5%区间，预计随着工艺的 进一步

智汇光伏，受 531 新政影响，2018年下半年硅料整体开工率跌至约60%，产能过剩问题较为严重，硅料价格持续下跌，倒逼部分高成本产能陆续退出市场，具代表性的为韩国OCI和我国东部产能
Solarcity、Sunpreme、中国钧石、晋能、通威等十余家企业，部分企业已实现量产。 (四)组件：成本降幅显著，高效组件+一体化经营是关键 成本降幅显著

以实现设备的升级。目前龙头厂商 perc 产线均留有一定设备空间，有助于产线改造升级。 设备国产化加速，产能投资额迅速下降。随着近年来 TopCon 设备国产化的加速，国内厂商陆续完成 LPCVD
24%。根据山煤国际公告，目前全球异质结产品总产能为 3.75GW 。其中日本松下和美国 solarcity 产能均在1GW左右，国内钧石产能达到 600MW 。从量产转换效率来看，目前大部分厂商的

3-5年内无法挑战PERC的主流地位。直至年底，捷佳伟创、迈为等设备厂商纷纷传出HJT技术攻坚实现突破，效率和良率等核心参数陆续攀上新台阶，至一月九日SOLARZOOM联合申万宏源召开了"HJT商业化
自己虽然主动发布风险提示，表示公司与钧石公司前期签署的框架协议仅为双方初步合作意向合作无实质性进展，后续能否推进存在重大不确定性。然而嗅觉灵敏的资本市场显然并不接受这样的解释，正所谓兵不厌诈，就算春节

26日，国内大型煤炭企业山煤国际发布公告，公司将与钧石(中国)能源签署《战略合作框架协议》，拟共同投资建设总规模10GW的异质结电池生产线项目。 同处山西的晋能集团，在异质结的布局上则要更早。早在
布局上按下加速键。 据《能源》不完全统计，目前山煤国际、晋能、钧石、通威、东方日升、爱康科技、汉能、晋锐能源、中智电力等企业在HJT上的总投资已不低于400亿元。 资本市场也助推HJT热度。就在今年

资金流入统计中，中环股份一马当先的攀上资金流入榜的榜首。 在春节前，刚正式登陆资本市场不久的光伏电池龙头企业爱旭科技宣布，其义乌基地5GW 210高效电池正式实现量产。 尽管210的推进正如
以及技术路线，异质结目前实际落地的产能仅为1.3GW左右。 记者了解到，目前行业对异质结最关注的三家企业是REC、钧石和通威，因为这三家分别代表着三种不同的技术路线，其中REC与梅耶博格合作，钧石采用自家

)，美国商务部发布公告，对进口自中国大陆的晶体硅光伏产品启动第一次反倾销和反补贴日落复审立案调查，对进口自台湾地区的涉案产品启动第一次反倾销日落复审立案调查。 光头君视点：今年的中美贸易战可谓是一波未平
20.98亿元。接下来，预算明细中的其他省份(共12省)的相关政府也将陆续拨付2020年可再生能源电价附加补助资金。 据国家发改委能源研究所研究员王斯成测算，截止到2018年底，可再生能源补贴拖欠已经达到

率不高，春节放假，节后要2月10日才会陆续开工复产。 (3)电池片：湖北省外管控措施取消前受小幅影响。过年期间，晶科、平煤隆基、东方日升基本处于满产中，隆基的宁夏基地也按照80%的原计划开工;通威
、东方日升等年前有物料储备)能够基本满产外，基本处于未开满状态中。2月3日以来陆续开始复产，但工人到位如较慢，则会在需求较好的情况下导致供给紧张。物流运输问题的解决要看当地政府相关政策以及企业与政府间

也陆续推出CVD新产品，现阶段仍在试验中。 TCO镀膜设备：RPD设备商包括日本住友、台湾精耀，PVD设备商包括梅耶博格、应用材料、冯阿登纳、国内钧石等。 现阶段采用PVD方式成膜的企业较多，主要
200MW产线)。 非晶硅薄膜沉淀设备：HWCVD设备主要厂商为ULVAC;PECVD设备主要供应厂商为梅耶博格、应用材料、理想万里晖、钧石。迈为股份和捷佳伟创已有CVD产品储备，仍在试验中。国内的