通威永祥

光伏产业链，与永祥股份多晶硅业务、通威新能源电站开发运营业务形成多晶硅晶硅电池组件电站产业链，发挥协同作用，完善光伏产业链。晶硅电池产能将达3GW，跻身全球电池片龙头供应商行列合肥通威拥有2GW多晶硅电池

猪饲料的带动下，2016年公司饲料整体销量有望增长5.26%至400万吨。2、农业+光伏双轮驱动发展模式逐渐成型。目前公司已经顺利完成对永祥股份和通威新能源的并购，光伏产业链逐步完善，未来将形成传统农业
坑口电站项目，布局煤炭-发电-售电产业链，借助多业务协同优势，创造利润增长点。 通威股份：收购合肥通威进一步完善光伏产业链的布局 类别： 公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：陈佳 日期

研发、生产和销售，目前拥有超过2GW的多晶硅电池产能(2016年9月双流项目投产后将超过3GW)以及350MW组件产能。本次收购完成后，一方面，公司将构建起上游多晶硅(永祥股份)-中游电池片(合肥通威
，2016年公司饲料整体销量有望增长5.26%至400万吨。2、农业+光伏双轮驱动发展模式逐渐成型。目前公司已经顺利完成对永祥股份和通威新能源的并购，光伏产业链逐步完善，未来将形成传统农业与新能源光伏的双

-0.79%、180.21%和140.96%。 点评： 转型光伏，盈利能力明显增强。永祥股份在2015年3月底完成四氯化硅冷氢化等综合节能降耗技术改造后，多晶硅年产能达到1.5万吨，居全国前列。永祥
目累计实现发电658.30万度，实现销售收入576.71万元，毛利率达44.77%。同时，今年5月，合肥通威资产注入进程加速，光伏上中下游产业链全部打通，制造端成本内化有利于提高公司的盈利能力

亿元,同比-0.79%、180.21%和140.96%。点评:转型光伏,盈利能力明显增强。永祥股份在2015年3月底完成四氯化硅冷氢化等综合节能降耗技术改造后,多晶硅年产能达到1.5万吨,居全国前列
。永祥股份多晶硅业务实现销量5800吨,较去年同期增长65.71%;毛利率45.01%,同比提高13.86%;单吨产品生产成本已降至6万元以下,盈利能力进一步增强。光伏发电业务方面,公司光伏发电项目已

多晶硅(永祥股份)-中游电池片(合肥通威)-下游电站(通威新能源)的光伏产业链，进一步完善布局；另一方面，随着国内光伏发电装机容量迅速提升(预计2020年累计装机容量达150GW，五年复合增速28.3

，公司将构建起上游多晶硅(永祥股份)-中游电池片(合肥通威)-下游电站(通威新能源)的光伏产业链，进一步完善布局；另一方面，随着国内光伏发电装机容量迅速提升(预计2020年累计装机容量达150GW，五年

　　通威股份在2016上半年收购了多晶硅厂商永祥股份与光伏发电业者通威新能源的股权，上半年的利润也有明显的成长。通威表示，将积极发展渔光一体专案，结合清洁能源、现代渔业和食品安全三大领域。2016

通威股份在2016上半年收购了多晶硅厂商永祥股份与光伏发电业者通威新能源的股权，上半年的利润也有明显的成长。通威表示，将积极发展渔光一体专案，结合清洁能源、现代渔业和食品安全三大领域。 2016年

归属于上市公司股东的净利润2.31亿元。 农业+光伏产业协同 渔光一体成核心竞争力 2016年1月，通威股份通过发行股份的方式完成了对永祥股份99.9999%股权、通威新能源100%股权