远高预期

光伏自上个月以来，有比较大幅度的调整，对此，我们认为主要原因如下：1、 能源局规划明年新增装机12GW，其中分布式8GW，地面电站4GW，这是扰乱市场预期的最重要原因。市场原来预期明年
。美股中：晶科、阿特斯这些涉及到电站环节的股票依然强势维稳，多晶硅环节的大全新能源也维持在较高的平台上，回调较大的都是负债率高，或者今年布局失误的公司；港股中：转型到光伏电站运营的中国风电最近极为强势

相同。韩国与中国在光伏领域并无贸易纠纷，因此裁定的税率较低;而美国在2012年对中国的光伏电池片裁定了较高的"双反"税率，因此，中国此次给予高税率的回击并不意外。理想中是对德国方面造成一定压力，进而敦促德国向
电站，回收成本的时间远低于家庭分布式光伏电站，但前者的建设进展缓慢，普及度远远不及后者。 分布式光伏发电主要是采用光伏组件，将太阳能直接转换为电能的分布式发电系统。该模式倡导就近发电，就近并网

完善，金融信用度高，金融储备高，银行操作规范，有明确的操作规程可以依循;并且日本在项目的设计、操作建设、验收都有严格的规范性，当地的工程师以及施工人员可以提供严格技术标准的服务，保证电站符合预期的品质

股市优等生光伏板块，一直以优于大盘的姿态傲立A股。截至今年5月底，A股太阳能发电指数涨幅超过40%，远跑赢大盘。 在出口受阻，金太阳退休，分布式课题诸多的大背景下，光伏板块的表现是否可以被解读为
该行业全面复苏的证据抑或是预期?进入产业洗牌周期的中国光伏板块，存在着多多少少的过热。 资本市场热捧 6月14日国六条的出台，A股市场率先对这一利好做出反应，当日，WIND统计的太阳能发电

光伏板块，一直以优于大盘的姿态傲立A股。截至今年5月底，A股太阳能发电指数涨幅超过40%，远跑赢大盘。在出口受阻，金太阳退休，分布式课题诸多的大背景下，光伏板块的表现是否可以被解读为该行业全面复苏的证据抑或
是预期？进入产业洗牌周期的中国光伏板块，存在着多多少少的过热。资本市场热捧6月14日国六条的出台，A股市场率先对这一利好做出反应，当日，WIND统计的太阳能发电指数实现单日涨幅1.77%;隔夜，17日美

7.2%，10月份失业率为7.3%。美国非农就业数据超预期以及失业率降至2008年以来的低点，无疑是提振市场情绪的最主要因素。 在非农就业数据公布之前，华尔街部分分析师认为，如果数据远好于预期

将降至15美元/公斤，而多晶硅价格已涨至18美元/公斤以上，预计公司多晶硅将按预期实现扭亏。供需平衡已逐步恢复多晶硅作为原料，位于光伏产业的最上游，其下游是硅片、电池片、组件。事实上，随着中国对美国
。从这组数据可以看出，三季度多晶硅供需基本平衡。不过，真正具备竞争力的多晶硅企业远少于10家。一券商分析师对早报记者表示，现在多晶硅行业已经整合得差不多了，国内估计只有保利协鑫、特变电工、大全新能源最后能

增加一个单元的能源盒所需要的单位成本的下跌幅度远没有预计的那么多，特别是在考虑到项目总体规模增加后，诸如土地成本、审批成本，甚至是输电成本等其他成本的上涨幅度，从而抵消了通常所具有的规模经济效益。开发商
所看到的状况。如果将安装价格下降至US$2-2.5/W的范围，并以每年每千瓦时US$30 计算30%的产能系数，再加上运维成本和总运营成本，基本上可以实现这一购电协议中的价格水平。投资回报率并不十分高

盒基本上榨干了能源光伏产业内所能获得的规模经济效益。在安装了一定数量的能源盒后，每增加一个单元的能源盒所需要的单位成本的下跌幅度远没有预计的那么多，特别是在考虑到项目总体规模增加后，诸如土地成本、审批
。如果将安装价格下降至US$2-2.5/W的范围，并以每年每千瓦时US$30 计算30%的产能系数，再加上运维成本和总运营成本，基本上可以实现这一购电协议中的价格水平。投资回报率并不十分高，并没有高到

光伏产业内所能获得的规模经济效益。在安装了一定数量的能源盒后，每增加一个单元的能源盒所需要的单位成本的下跌幅度远没有预计的那么多，特别是在考虑到项目总体规模增加后，诸如土地成本、审批成本，甚至是输电
$2-2.5/W的范围，并以每年每千瓦时US$30 计算30%的产能系数，再加上运维成本和总运营成本，基本上可以实现这一购电协议中的价格水平。投资回报率并不十分高，并没有高到开发商们所心仪的水平，但仍旧是