转让结算

对冲基金进行大手沽空。若消息属实，大股东部分抵押股份，竟然落于造淡者手上，间接拖垮股价。接近公司消息人士指，怀疑事件涉及非法沽空行为。据联交所中央结算系统资料，于12月5日，约40亿股由中信证券转至
渣打银行，未知此笔转让股份项目，是否与上述传闻有关。对于上述传闻，财务董事兼企业融资部主管许家骅指，集团运作如常，没收到任何有关消息，亦不清楚大股东的押股传闻。

「射货」形式将股份转至美林，然后后者再借货予对冲基金进行大手沽空。若消息属实，大股东部份抵押股份，竟然落于造淡者手上，间接拖垮股价。接近公司消息人士指，怀疑事件涉及非法沽空行为。 据联交所中央结算系统
资料，于12月5日，约40亿股由中信证券转至渣打银行，未知此笔转让股份项目，是否与上述传闻有关。对于上述传闻，财务董事兼企业融资部主管许家骅指，集团运作如常，没收到任何有关消息，亦不清楚大股东的押股传闻。

1日至2013年12月31日，合计租金57.98万元。上述租赁期间因使用水、电、气（热能）产生的费用，每月预计25万元左右，总额不超过300万元，此费用每月暂由本公司代扣代缴，由帝龙光电按实结算承担
。因公司需承继使用由帝龙光电购置的与原租赁厂房相关的部分附属设施，双方拟根据资产账面价值签订《资产转让协议》，总额27.07万元。本次公司与帝龙光电的关联交易总额预计不超过385.05万元。二、关联方介绍和关联关系1、基本情况帝龙光电成立于2009年12月18日；注册地址：浙江省临安市

转让。最终双方已约定2013年8月15日在青海省德令哈市进行股权交割。青海力诺注册资本为1.8亿元，目前在青海德令哈的一期项目为30MW，二期项目为20MW。根据其财务报告，截至2013年4月底，青海
，协调辖区机关和企事业单位优先使用项目所发电量。鼎鸿投资负责提供区域内自有屋顶给中国电力投资集团公司华北分公司建设分布式光伏电站。所建电站发电销售额的3%作为其提供屋顶及其它服务的收益，其收益每年结算一次

，分布式光伏扶持政策更是密集出台。11月26日，国家能源局发布了《关于分布式光伏发电项目管理暂行办法的通知》，明确了推广分布式发电项目的操作细则。其中，总量控制，省级备案、补贴由电网按月转付、按月结算余电上网
16,853.47万元、21,909.50万元，实现净利润3,150.29万元、4,305.81万元。同时，根据本次交易的《股权转让协议》中相关补偿条款，森源集团承诺对郑州新能源2013年至2015年扣除非

0.94元，对应PE分别为24.8倍、18.9倍和15.2倍。公司资源优势明显，电站转让的确定性较高，维持公司推荐的投资评级。要点：公司中报业绩低于预期：公司2013年半年度实现营业收入28.91亿元
开发商之一。由于行业的固有模式与惯例，电站一般在四季度实现转让。公司有望凭借自身的资源优势锁定大客户并复制此前的成功模式，在四季度将集中确认电站转让收益，届时将一举扭转亏损经营的局面。爱康科技：20MW

、计量与结算、产业信息监测、违规责任等细则。整体而言，该政策基本符合我们和市场的预期，但对于分布式发电应用的推广仍构成重大利好。 评级机构维持此前对于光伏行业的反转观点，分布式细则的出台为国内明年完成
8GW分布式目标提供了政策保障，推荐分布式项目开发企业爱康科技、东方日升、阳光电源、林洋电子，而单晶硅片企业蛮股份有望间接受益。 分析人士认为《分布式光伏发电项目管理办法》的亮点有、一：按月结算补贴与

销售价格下降的压力，但仍保持较为稳定的增长，而高毛利的硅微粉产品占比有所提高。本报告期股权收购及转让影响：公司本期开始将东莞生益电子纳入合并范围，对本期的影响数约为1.4亿元。对东莞美维电路股权转让
%，主因是股权转让及合并范围扩大。预计2013/14年EPS为0.35/0.29元，同比增长53%/减少15%。估值与建议当前股价对应2013/14年市盈率15.5x/18.3x，维持审慎推荐。风险：行业

项目公司股权转让投资收益的确认;此外，预计国内电站抢装对公司组件剩余产能销售的拉动也对收入有所贡献。 管理费用环比增长较多侵蚀部分利润，财务费用环比下降体现融资优势:公司Q3单季管理费用近7486
望实现部分电站项目的转让出售;建议关注后续电站买家性质，若能够实现向上实集团旗下公司以外的新投资主体成功转让，将进一步验证公司在国内光伏电站BT业务中退出渠道方面的优势，也将为公司未来继续扩大该项业务规模

亿元并确认投资收益2900万元，分析师预计大部分来自公司今年5月挂牌出售的嘉峪关100MW光伏电站EPC服务收入和项目公司股权转让投资收益的确认;此外，预计国内电站抢装对公司组件剩余产能销售的拉动也对
。Q4有望再售电站，关注受让方来源：根据公司目前在建电站的进度情况，分析师预计公司在年底前仍有望实现部分电站项目的转让出售;建议关注后续电站买家性质，若能够实现向上实集团旗下公司以外的新投资主体成功