超预期

的季度业绩发布值得特别关注，龙头企业的扭亏或者单季业绩好转程度的超预期随时可能成为触发板块行情的催化剂。 除了核心的市场化因素外，不可否认地方政府对光伏企业信贷等方面的盲目支持在上一轮行业产能

在出货压力上有所减轻，从而降低了为了抢夺客户进行价格竞争的概率。产品价格的稳定也将带动企业毛利率和现金流的改善。因此，如果国内四季度需求超预期，将有可能带动产业进入良性循环。虽然还有拓日新能少数几家

开工率维持在较为良好的水平。产品价格的稳定也将带动企业毛利率和现金流的改善。因此，如果国内四季度需求超预期，将有可能带动产业进入良性循环，板块大行情已经来临。对光伏板块维持推荐评级，行业正处于复苏周期中，个股上重点关注受益国内市场的阳光电源和单晶龙头隆基股份，同时可关注多晶硅龙头企业特变电工。

来自光伏分布式发电规划的超预期。国家发展改革委副主任、国家能源局局长吴新雄近日表示，2014年全国拟新增分布式光伏发电600万千瓦。 申银万国一位不愿具名的分析师表示，光伏产业正处于结束之前

维持在较为良好的水平。产品价格的稳定也将带动企业毛利率和现金流的改善。因此，如果国内四季度需求超预期，将有可能带动产业进入良性循环，板块大行情已经来临。 对光伏板块维持推荐评级，行业正处于复苏周期中，个股上重点关注受益国内市场的阳光电源和单晶龙头隆基股份，同时可关注多晶硅龙头企业特变电工。

，华电集团作为电站的主要业主和投资方，林洋电子作为BT方和电站参与投资方，双方的战略合作首单在国内东部分布式项目市场化推进的过程中具有重大示范意义。评论：分布式首单项目协议规模大超预期。我们预计明年国内

指导性规模指标,研究分布式发电相关的项目备案流程、电量计量、电费结算、补贴拨付、税务处理等具体细则,有望10月底前完成。评论:明年新增光伏装机量大超预期。此前我们预测明年国内分布式光伏装机量4GW,此次

下，电站项目也为企业带来了超预期盈利。申银万国新能源分析师余文俊对记者说。 分布式光伏发电进入爆发期 目前，光伏发电全国统一电量补贴为0.42元/千瓦时，以北京为例，分布式光伏发电成本电价为

机会。多家公司表示，为企业业绩贡献最大的是光伏电站项目。为了转移传统组件业务带来的销售压力，多数光伏企业都将投资重点放在利润可观的电站上，而在政府的大力支持下，电站项目也为企业带来了超预期盈利。申银万国

将在明年下调，西部地面电站出现抢装潮，对国内公司逆变器及电站EPC两大主业都有非常强的拉动作用。 由于四季度仍然是全年收入确认高峰，单季度业绩超过三季度可能性非常大，因此全年业绩超预期的概率较大