超预期

增长 60-90%，华铂再生铅业绩有望超预期，动力锂电布局完成静待爆发，通信电池稳定增长，明年储能将再注入新动力，成长性值得期待。 风险提示。政策不达预期风险;行业竞争加剧;新产品推进不达预期。 FR：索比光伏网

看点在于运营商利润端对于限电改善的弹性超预期以及新能源政策包括电价调整等的态度超预期友好。推荐：风电制造端推荐风电设备龙头金风科技，风电运营则推荐运营龙头龙源电力、华能新能源以及协合新能源.光伏：关注下游

超出市场预期。华创证券分析师谢晨指出，公司业绩扭亏主要来自于《诛仙》手游的超预期表现。《诛仙》自上线以来表现优异，最高达到iOS畅销榜第二，目前稳定在5-15之间。我们判断诛仙的月流水在2.5-3亿上下
，农业相关政策将从目前至一月底密集落地，成为板块重要催化。国金证券分析师钟凯锋指出，受益公司优质品种市场占有率快速提升，玉米种子销量弹性仍有看点;制种时天气良好，单位制种量大幅提升，毛利率有望超预期提升

营业收入同比增长5.7%，净利润同比扭亏，同时发布全年业绩指引，预期2016年全年实现利润11.3-11.7亿，小幅超出市场预期。华创证券分析师谢晨指出，公司业绩扭亏主要来自于《诛仙》手游的超预期表现
弹性仍有看点；制种时天气良好，单位制种量大幅提升，毛利率有望超预期提升；销量提升，成本下滑，公司盈利有望继续快速扩张。同时今明年随着更多玉米新产品推出，公司盈利增速有望继续快速提升，2017年公司

交易品种不局限于电力直接交易 2016年我国电力体制改革取得了显著成果：输配电价改革超预期推进、31家电力交易机构陆续组建、有序放开发用电计划稳步推进、配售电侧改革如火如荼。同时我们也看到，很多省份将

补贴发放形式,非个人用户申请补贴需行驶里程达3万公里以上。投资建议:从11月略超预期的新能源车销量看,年底厂商清库存进展顺利,预计12月仍将维持强势,全年产销有望超50万辆。在产业链利用2017年初的
及电机电控环节龙头、燃料电池主题等,推荐组合:杉杉股份、天齐锂业、赣锋锂业、大洋电机、富瑞特装。光伏&风电:分布式光伏补贴维持不变超预期,风电电价调整方案促进风电场投资向中东部、南部转移。2016年最后

投资建议:分布式光伏增量空间广、地面电站竞价上网成趋势,迫切要求光伏企业降低成本,提高光伏组件转换效率,因此我们继续看好单晶硅替代路径。目前单晶硅组件成本不多晶差距逐步缩小,装机成本相当,而在全生命周期中发电量多5%,今年单晶硅占有率有望达到30%,明年进一步提升。看好单晶硅龙头隆基股份和提前布局N型双面单晶硅的中来股份。风电方面,由于2018年电价下调,明年有望带来抢装效应,看好龙头企业

交易平台、创新交易品种、明晰交易制度、完善市场化机制、强化市场监管……一项项具有重大牵引作用的改革举措精彩亮相。这一年，输配电价改革超预期推进。2016年，输配电价改革试点范围已扩大到除西藏以外的所有

2020年目标由150GW下调至110GW，看似大幅低预期，但我们认为一方面是规划口径发生变得更加务实导致，另一方面未来会有类似调增、农光互补指标等多样化的手段给予行业超预期的空间，不必过于悲观。竞争机制

由150GW下调至110GW，看似大幅低预期，但我们认为一方面是规划口径发生变得更加务实导致，另一方面未来会有类似“调增”、“农光互补指标”等多样化的手段给予行业“超预期”的空间，不必过于悲观