资产剥离

剥离即退出光伏行业，甩掉包袱，预计公司的资产、财务状况将明显改善。剥离完成后，公司将有更多精力投入家纺主业。 盈利预测及估值：公司家用纺织品业务规模大，需求稳健，预计未来将随着全球销售市场的
定位向上带来附加值提升以及海外市场开拓同国内市场覆盖的不断推进，主业增长稳健，且得益于光伏资产的剥离，未来2-3年业绩弹性显着，给予一定估值溢价，2015年30PE估值，对应目标价6.33元，买入评级。 主要不确定因素：海外复苏不达预期，国内需求继续恶化等。

，市场交易与电网的资产所有、运营及调度功能分离也是比较普遍的模式。从实施难度上看，电力交易机构独立并不改变目前的行业组织结构和安全责任体系，改革难度和成本相对于输配分离、配售分离以及调度独立要小得多。同时
他业务分开管理，尽管在法律上这些业务仍属于一家公司，但财务管理上必须实行单独会计核算，禁止交叉补贴；二是结构分离，即将输送业务在资产、财务、人员等方面均实现法律上分离，但产权属于同一控股公司；三是产权

。然而，时运不济的孚日股份，光伏项目还未全部投产，便迎来了行业的寒冬。 　　2013年，孚日股份开始进行光伏产业战略收缩，剥离了大部分光伏资产，但并未完全放弃这一板块。同时，业绩备受拖累的孚日股份，也
已有复苏迹象，但孚日股份最终还是选择了放弃。公告显示，此次拟转让的30MWCIS薄膜太阳能电池组件生产线及附属设备账面原值8.07亿元，已计提折旧2.26亿元，计提资产减值2.06亿元，账面净值仍余

，光伏项目还未全部投产，便迎来了行业的寒冬。2013年，孚日股份开始进行光伏产业战略收缩，剥离了大部分光伏资产，但并未完全放弃这一板块。同时，业绩备受拖累的孚日股份，也得到了政府部门的大力扶持，在今年1月公告
显示，此次拟转让的30MWCIS薄膜太阳能电池组件生产线及附属设备账面原值8.07亿元，已计提折旧2.26亿元，计提资产减值2.06亿元，账面净值仍余3.75亿元，但评估值仅为5805.82万元。公司

分析师认为，售电放开后，有三类公司有可能加入这个领域的竞争。第一类是从电网剥离出来的供电局，对人员和资产改制后成为单独的售电公司。第二类是以五大发电集团为代表的火电企业，直购电试点时，发电公司就已经具备

领域的竞争。第一类是从电网剥离出来的供电局，对人员和资产改制后成为单独的售电公司。第二类是以五大发电集团为代表的火电企业，直购电试点时，发电公司就已经具备了售电功能。第三类则是做电力工程或设备的公司

当前股价PE 分别为241 倍和96 倍，维持增持评级。未来6 个月目标价55 元，对应2015 年PE 为110 倍。风险提示。新能源汽车推广低于预期。航天机电：电站开发环境改善，剥离不良资产利好
转型。公司转型做光伏电站，在资金、人才、资源等方面具有优势：(1)融资能力强：公司资产负债率低，银行贷款空间大，已与多家商业银行签署了战略合作协议，此外，还拟与中科宏易、博大资本成立产业基金，筹资10

战略收缩，剥离了大部分光伏资产，但并未完全放弃这一板块。同时，业绩备受拖累的孚日股份，也得到了政府部门的大力扶持，在今年1月公告称，收到1亿元补助以支持光伏产业发展。当时，公司董秘吴明凤对经济记者表示
设备账面原值8.07亿元，已计提折旧2.26亿元，计提资产减值2.06亿元，账面净值仍余3.75亿元，但评估值仅为5805.82万元。公司表示，预计本次交易将产生损失2.3亿元，减少2014年净利润约

光伏产业战略收缩，剥离了大部分光伏资产，但并未完全放弃这一板块。同时，业绩备受拖累的孚日股份，也得到了政府部门的大力扶持，在今年1月公告称，收到1亿元补助以支持光伏产业发展。当时，公司董秘吴明凤对经济导报
电池组件生产线及附属设备账面原值8.07亿元，已计提折旧2.26亿元，计提资产减值2.06亿元，账面净值仍余3.75亿元，但评估值仅为5805.82万元。公司表示，预计本次交易将产生损失2.3亿元，减少2014年

1.7亿元。而此次剥离光伏资产一旦成行，正式宣告公司家纺产品和光伏的双轮驱动战略彻底瓦解。 孚日股份公告表示，鉴于公司投资的光伏项目未能实现收益，对公司整体经营业绩拖累较大，公司董事会同意将光伏项目
相关生产设备全部出售。资料显示，此次交易的标的资产为光伏项目相关生产设备，主要为公司投资的30兆瓦CIS薄膜太阳能电池组件生产线及附属设备。值得一提的是，上述资产账面原值为8.07亿元，已计提折旧