订单回落

重要性不断下降。尤其是历经上半年的抢装潮和光伏电价补贴下调之后，中国光伏市场需求出现短暂回落。下半年以来，下游组件价格快速下滑，已带动中、上游价格持续跌落。面对国内市场需求渐趋饱和以及印度等海外市场的
：行业正面临挑战，但预期在2016年四季度将有所反弹，下半年我们已锁定相当数量的大型订单，预期拉丁美洲、印度和日本市场发展迅速，公司的出货地理分布将更加均衡。经过多年经营，正信光电已在印尼、日本、沙特

的价格小幅下滑和贸易商低价抛售，都造成了硅料市场价格触顶的假象，导致下游签单略显犹豫，成交价以持稳为主；另一方面是多晶硅供应依旧偏紧，无料可供，在主流订单价格持稳的情况下，即便有挤出的小单成交价略微
全年出货量仍然增长，另其颗粒硅项目已连续两个月稳定产出，月产量在150-200 吨/月，正常外售，率先打破了国内颗粒硅技术封锁，填补国内颗粒硅生产的技术空白;新特能源相比其他企业一般提早签订一个月订单

/kg以上。预期硅料价格因为供应仍受限的影响，维持高位至9月初，之后可能会因多晶硅片需求有所回落而略为下降，但因为9月仍有大量的领跑者需求，因此预期降幅有限。硅片本周多晶硅片基本无量销售，价格持平
企业碍于硅片价格仍高，目前普遍无法直接接受降价要求，因此库存水位开始上升，带动现货市场的也开始有抛售行为，市场价格在RMB1.76-1.80/W。然而因为组件厂的订单压力不一，导致主要供或的电池片厂在

的量。海外价格以韩厂为主则有较大的区间，但现货价格基本在US$17/kg以上。预期硅料价格因为供应仍受限的影响，维持高位至9月初，之后可能会因多晶硅片需求有所回落而略为下降，但因为9月仍有大量的领跑者
RMB1.76-1.80/W。然而因为组件厂的订单压力不一，导致主要供或的电池片厂在本周承受的降价压力也不一，部份电池片厂在本周仍无降价，维持在RMB1.83-1.85/W的高价水平。基于下游多晶需求开始收缩，预期高位

在US$ 17/kg以上。预期硅料价格因为供应仍受限的影响，维持高位至9月初，之后可能会因多晶硅片需求有所回落而略为下降，但因为9月仍有大量的领跑者需求，因此预期降幅有限。 硅片 本周多晶硅片
订单压力不一，导致主要供或的电池片厂在本周承受的降价压力也不一，部份电池片厂在本周仍无降价，维持在RMB 1.83-1.85/W的高价水平。基于下游多晶需求开始收缩，预期高位价格在下周也会开始逐渐向下

的状况在9月有望因「201行情」需求减弱而获得缓解，但由于三季度仍有大厂安排年度岁修，整体供应能力仍将维持在低库存水平，因此硅料价格即使在9月回落，也不会低于RMB 135/kg
池片厂皆订单满手，此时原料的供应紧张迫使电池片厂不得不接受上游硅片的成本转嫁，以满足生产订单；而订单压力较轻的陆系中小型厂则选择降低稼动率来因应，产业链利润因此显著向上游转移。展望9月份市场需求，美国

，其呆滞库存占存货高达11.63%，2016年虽有回落，但控制效果并不理想，2017年依然处于平稳上升状态中。这种情况已经严重影响了C公司的资金周转、库存的有效使用，不断上升的呆滞库存使企业付出巨大
，接到客户订单后开始备料生产，从库存领用到产品生产完成的周期一般为一个月内，除去特殊因素外，产品如有订单生产，所使用原材料或半成品基本不会超过三个月不异动。同时，依据光伏行业库存管理经验，三个月

方面，7月订单饱满，8月无论量价均乐观。 组件 组件价格在这周没有太大波动，但是由于市场预期降价的心态浓厚，组件厂也预期中国大陆市场需求下降，因此8月份的订单价格已明显回落。 FR：集邦新能源网