花旗报告

把硅片资产注入后，保利协鑫将以硅料生产为主，*ST超日转型做硅片，而协鑫新能源则把重心放在了电站上，如此，协鑫集团便完成了对产业链的布局。丁文磊表示。　　坐等政策红利花旗银行则在报告中称，此举有助消除
保利协鑫的不明朗因素，同时旗下协鑫新能源的太阳能发电场业务将有强劲表现，而出售硅片业务能令其将资源投放于需要庞大资本支出的多晶硅及太阳能发电场业务，对长远发展具有正面作用。因此，花旗重申保利协鑫的买入

资产注入后，保利协鑫将以硅料生产为主，*ST超日转型做硅片，而协鑫新能源则把重心放在了电站上，如此，协鑫集团便完成了对产业链的布局。丁文磊表示。 　　坐等政策红利 花旗银行则在报告中称
，此举有助消除保利协鑫的不明朗因素，同时旗下协鑫新能源的太阳能发电场业务将有强劲表现，而出售硅片业务能令其将资源投放于需要庞大资本支出的多晶硅及太阳能发电场业务，对长远发展具有正面作用。因此，花旗重申

，协鑫集团便完成了对产业链的布局。丁文磊表示。坐等政策红利花旗银行则在报告中称，此举有助消除保利协鑫的不明朗因素，同时旗下协鑫新能源的太阳能发电场业务将有强劲表现，而出售硅片业务能令其将资源投放于需要
庞大资本支出的多晶硅及太阳能发电场业务，对长远发展具有正面作用。因此，花旗重申保利协鑫的买入投资评级，目标价维持2.8元/股。在业内人士看来，保利协鑫这番资本运作主要为了享受国内与香港不同市场的政策

表示。坐等政策红利花旗银行则在报告中称，此举有助消除保利协鑫的不明朗因素，同时旗下协鑫新能源的太阳能发电场业务将有强劲表现，而出售硅片业务能令其将资源投放于需要庞大资本支出的多晶硅及太阳能发电场业务
，对长远发展具有正面作用。因此，花旗重申保利协鑫的买入投资评级，目标价维持2.8元/股。在业内人士看来，保利协鑫这番资本运作主要为了享受国内与香港不同市场的政策红利。江苏一位光伏企业高管对记者表示，目前

　　12月1日，保利协鑫召开全球分析师会议，管理层就硅片业务出售的公告进行了宣讲，并就投资者提出的问题予以解读。今日，各大投行的分析报告已出台，对硅片出售后的盈利持乐观态度。　　一、花旗：协鑫售
硅片业务利长期发展 重申买入评级保利协鑫日前宣布以总现金代价80亿元人民币(约101亿港元)出售全部硅片业务相关资产。有关资产上半年的综合资产净值为74亿港元。花旗认为，此出售交易将大大改善其资产负债表

花旗发表报告，为反映保利协鑫的自备电厂延迟启用，分别调低其2014及15年盈测10%及13%，目标价相应由3.2元调低至2.8元，评级买入，此相当明年账面值1.7倍。该行指，保利协鑫或出售硅片生产
硅片出货量有望达到13GW，按年增44%。花旗表示，下调保利协鑫2014、2015、2016每股盈测10%、13、11%，至0.13元、0.19元、0.25元。短期催化剂包括流化床反应器多晶硅产量提升、自备电厂获批、厘清硅片生产业务交易、太阳能电场成功连接电网。

剥离硅片资产后的保利协鑫，未来将专注于纯多晶硅料业务，这虽然暂时遭到部分股东的不理解，但11月10日，美林、摩根大通、花旗等几大行的报告中均表示，相比硅片业务，多晶硅业务有更高的利润率和市场门槛，并且有

股东的不理解，但11月10日，美林、摩根大通、花旗等几大行的报告中均表示，相比硅片业务，多晶硅业务有更高的利润率和市场门槛，并且有利于减少保利协鑫的负债率。这一剥离硅片资产的计划，尚待近期保利协鑫

股价分别为21美元和22美元，远高于当前价位。花旗集团则持较谨慎立场，将其评级定为中性，目标价为16美元，但也高于当前价位。　　光伏板块概念股价值解析　　隆基股份：竞争优势明显 买入评级
2014-09-30 类别：公司研究 机构：东北证券 研究员：龚斯闻 潘喜峰报告摘要：公司光伏产业链贯穿硅片、电池片、组件和光伏电站环节，目前电池组件产能已达1GW，是国内领先的光伏制造企业。公司目前电池片与