聚丙烯

，聚丙烯薄膜管膜法生产工艺不稳定导致毛利率下滑，除毛利率下滑外，营业外收入大幅下滑、利息收入大幅下滑导致公司前三季度净利润同比大幅下滑。光伏回暖助推PET薄膜走出低谷，4万吨新产能定位高端绵阳本部2万吨
聚酯薄膜走出低谷，公司2013~2015年新增4万吨/年装置定位高端，待装置运行稳定后，将提升聚酯薄膜综合毛利率水平。2013~2015年公司聚丙烯薄膜业务增长最为确定2013年前三季度，聚丙烯薄膜订单饱满

，年产3500吨电容器用聚丙烯薄膜技改项目于2013年9月26日进行投料试车。截至目前，该项目试车进展顺利，生产装置运行稳定, 各项工艺参数满足设计要求，产能已达到设计指标。该项目正式投产后将大大
提升电容器用聚丙烯薄膜的供货保障能力，解决目前供不应求的状况，同时有助于降低产品生产成本，提高产品盈利能力。

光伏背板的中厚型特种聚酯薄膜、用于制冷压缩机行业用低萃取物聚酯薄膜、平板显示器用高透明聚酯薄膜、高端马达绝缘用阻燃聚酯薄膜、特种标签行业用白板膜等。 另外，年产3500吨电容器用聚丙烯薄膜技改项目于
2013年9月26日进行投料试车。截至目前，该项目试车进展顺利，生产装置运行稳定, 各项工艺参数满足设计要求，产能已达到设计指标。该项目正式投产后将大大提升电容器用聚丙烯薄膜的供货保障能力，解决目前

压缩机行业用低萃取物聚酯薄膜、平板显示器用高透明聚酯薄膜、高端马达绝缘用阻燃聚酯薄膜、特种标签行业用白板膜等。另外，年产3500吨电容器用聚丙烯薄膜技改项目于2013年9月26日进行投料试车。截至目前
，该项目试车进展顺利，生产装置运行稳定， 各项工艺参数满足设计要求，产能已达到设计指标。该项目正式投产后将大大提升电容器用聚丙烯薄膜的供货保障能力，解决目前供不应求的状况，同时有助于降低产品生产成本，提高

橡胶(TPO)TPO是一种由热塑性聚烯烃(例如聚乙烯和聚丙烯)和烯烃橡胶(例如乙烯-丙烯橡胶和乙烯-辛烯橡胶)组成的聚合物共混物。TPO因其低廉的价格而非常有希望用在光伏封装材料上，而在过去则经常

的发展情况做了深入的交流。事后，杜总还安排我们参观了公司新厂区内的超薄型高温金属化膜产线。下面是此次调研的一个简报，期冀能给投资者以启发。 投资要点 传统业务聚丙烯薄膜业务上半年难有
起色:如一季报中所透露的情况，公司目前的营收依然主要来自于传统的聚丙烯类薄膜。从下游市场情况来看，由于前两年全行业的大幅扩产，目前市场需求依然比较疲弱，而且下游厂商开始向上游镀膜领域延伸，公司低毛利的

供不应求。公司之前已利用上市募投资金投建高端金属化聚丙烯薄膜、锂电池隔膜和太阳能背材膜项目,这次又正式宣布将跨入市场前景广阔的光学薄膜、聚酯电容器用薄膜领域,兑现了公司上市时做大作强公司主业高端膜的战略规划
。 布局新材料产业,有效提升公司的技术水平。公司目前是国内电容器用聚丙烯薄膜的主要供应商,在高端聚丙烯薄膜生产上积累了丰富的技术研发经验,而公司上市募投、本次非公开增发投建的高端薄膜项目在

品,放量都会在2013年左右,研发的进度和被客户的接受程度存在一定技术风险。南洋科技：等待行业回暖和高端薄膜产品放量通过优化产品结构抑制毛利率下滑趋势。公司传统业务电容器聚丙烯薄膜产能在12000吨左右
(折合7um~8um)，国内市占率超过20%，位居第一。由于目前成本端聚丙烯价格处于高位，而聚丙烯薄膜产品价格还在历史底部，行业仍处于艰难时刻。公司2012年前三季度毛利率只有26.34%，相比2011年

应用为变频器和光伏逆变器中直流支撑电容器，以及各种工业电源。 延展新的高容积比聚丙烯薄膜电容 爱普科斯(EPCOS) 新的高容积比金属化聚丙烯(MKP
电路应用提供了更多的选择。可以让工程师在不牺牲可靠性的前提上，能有更合适的元器件满足小体积低成本的要求。因为其优异的电气性能，爱普科斯(EPCOS) 高容积比金属化聚丙烯(MKP)薄膜电容适用用功率转换

合作海外项目。关于印度JAINS公司：JAINS公司印度最大的灌溉公司。公司除了拥有多家滴灌系统、喷灌系统及配件等设备制造厂以外，业务范围还广涉：PVC、聚乙烯（HDPE, MDPE）和聚丙烯管道系统