美联储

受到全球经济增速放缓、国际油价下跌、美联储放缓加息等因素影响，近期美股波动剧烈，光伏股价受此连累大幅下跌。美东时间周四（10月9日），美股大跌，光伏概念股遭重挫，当日跌幅在4%-10%不等。晶科

受到全球经济增速放缓、国际油价下跌、美联储放缓加息等因素影响，近期美股波动剧烈，ink"光伏股价受此连累大幅下跌。美东时间周四（10月9日），美股大跌，光伏概念股遭重挫，当日跌幅在4%-10%不等

所白银库存已降至100吨以下，COMEX白银库存仍在5500吨以上的高位，从全球来看整体供应压力并不大。虽然电子和光伏等行业用银对于白银工业需求有提振，但是在美联储加息预期下，白银的投资需求受到打压，银价未来以弱势震荡为主。

　　美强劲的就业数据公布后，连日弱势的美元急弹，金价回落，市场反应当然关注会否令联储局加快退市为提早加息铺路。不过，美联储局主席耶伦周三在国际货币基金组织演讲后表示，如经济学家们认为许多国家已经
影响政策立场进行清晰的沟通。多数分析师认为，耶伦已清楚向市场表明态度，短期内不可能升息，即便在通胀高于美联储升息门槛时亦将如此。从更长远角度看，美联储即使开始升息，美国实际利率在可预见的未来也不会大幅

美元急弹，金价回落，市场反应当然关注会否令联储局加快退市为提早加息铺路。不过，美联储局主席耶伦周三在国际货币基金组织演讲后表示，如经济学家们认为许多国家已经进入长期停滞期的观点是正确，那未来就会有更多
伦已清楚向市场表明态度，短期内不可能升息，即便在通胀高于美联储升息门槛时亦将如此。从更长远角度看，美联储即使开始升息，美国实际利率在可预见的未来也不会大幅走强。美股处历史高位，借就业数据强劲而调整

20日，人民币盘中创13个月新低6.228/美元，今年下挫2.8％抹去去年全年升值幅度。这严重打击了以铜为首的国际大宗商品价格。而前夜美联储主席耶伦有关缩减QE规模的言论，增强了市场对美联储加息的预期
，铜进口成为一个融资渠道。当国家进行房地产调控时，地产商在贷款受限的情况下可以通过铜融资获得资金，再进行地产投资，其他被调控行业也是如此。美联储实施量化宽松的货币政策后，美元贷款利率极低，而国内

基金鹏扬投资总经理、前华夏基金固定收益部投资总监杨爱斌日前在接受彭博采访时称：从货币层面来看，2014年最大的风险是美联储QE退出进程快于预期，伴随美元升值和美国10年国债利率水平的快速提升，同时美国

创下了历史新高。这些年里，美联储持续不断的QE1-QE4也是力促股市走牛的原因之一，并成为美股持续走牛的催化剂。随着美国QE刺激，经济特别是制造业自2011年开始明显走强，也成为美股的内在支撑。而随着
农数据就时而多时而大跌眼镜，这些不稳定数据，又始终让市场对美国实体经济感到丝丝忧虑，美股到了最后就只有靠QE的推动继续这种牛市，而一旦QE退出，美股则表现得极为不稳重。美国两党和美联储对QE退出可谓是

绪十分浓厚。但春节长假期间外围市场的不确定性如今依然存在，美联储退出QE预期使得全球金融市场生出层层涟漪。但中短期，反弹趋势已然确立，市场聚焦点依然在中小板和创业板，在此情形下，一些价值被严重低估的主板

，创2010年5月后高位。另外，美国1月CPI年率从前值增长1.5%升至1.6%，创2013年7月以来新高，虽仍低于美联储2%通胀目标，但刺激30年期国债收益率升至3.724%。对于同日费城联储2月