美联储

4507.71点，较昨日下跌1.6%。从盘面走势来看，光伏板块早盘快速下杀后迅速拉升，走出了V型反转形态，技术上止跌信号明显。不过，近期光伏板块大幅下跌的主要原因在于美联储的加息预期愈发强烈导致A股市场整体
信心受挫，叠加春节假期临近大量避险资金出逃，整体估值水平较高、且主力资金仓位较重的光伏板块受到了较大冲击。因此，从消息面来看，春节期间美联储的加息预期将成为影响节后光伏板块走势的重要因素，虽然技术面

，随着价格的下降，预计光伏行业将出现更多增长。 另一个将影响建筑项目的主要变化是美联储在1月宣布将在今年多次加息以应对通货膨胀。Prabhu说，这种变化会将会影响所有正在部署的光伏项目。 储能部署

%(21%)。④光伏产业兼具周期及成长属性，产业链自上而下周期性减弱。我们预计2022上半年货币宽松或利好股价，风险是下半年CPI上行及美联储加息或构成掣肘。⑤周期性由政策驱动转为市场驱动，产业链整体
周期成长股价，但下半年CPI上行及美联储加息可能构成掣肘。②周期性：平价时代，市场取代政策成为周期驱动力;产业链整体涨价短期或影响装机进程;2022年硅料产能释放，关注中下游毛利扩张机会。③成长性：技术

2021上半年，大宗商品价格的快速上涨，中国监管部门紧急出手，加强了监管力度，同时，叠加市场对美联储货币收缩的担忧，铜价开始震荡下行。6月16日，国家抛售铜储备消息落地，6月17日，美联储会议上调
。但年内来看，随着美联储政策预期持续发酵、三季度消费淡季即将来临，政府抛储等一系列因素逐渐发挥影响，7万~8万元/吨，是铜价年内高点区域的基本判断。受益于全球库存依然处于历史低位，海外消费可能逐渐恢复

债收益率曲线平坦化意味着通胀交易结束 在美联储6月份议息会议之后，短端美债收益率大幅攀升，但是长短美债收益率持续下滑，美债长短端收益率曲线再度平坦化。 我们认为无论是短端美债收益率攀升，还是长端美
债收益率回落，都反映出经济前景在减弱，通胀预期在下滑。短端美债收益率攀升主要是紧缩预期触发的，这也反映了市场对于三季度削减QE的预期，因为3个月期和2年期美债对美联储货币政策非常敏感。回顾2013年

新基建板块将持续对铜需求形成拉动，但由于当下市场美联储抛储传闻干扰以及全球范围内央行流动性可能收紧的冲击，因此总体而言，目前维持相对中性的态度。 美联储公布6月议息会议结果，虽说其鹰派观点并不十分

费者的影响是否会证明是短暂的。 美联储政策制定者相信它会这样做，而且投资者正在接受这种观点，因为有迹象表明对住房和大宗商品密集型商品的需求激增开始见顶。 在实物铜市场，中国的多种疲软迹象也引发了警报