第三季度销售预期

巨大，有望成为最廉价能源，降低全 社会用电成本。 光伏行业具备周期性与成长性，市值受预期驱动与业绩支撑。光伏产业存在需求、供 给、技术三重周期。由于成本下降迅速且发展空间巨大，光伏产业也具有显著的
成长性。光伏行业市值受到预期驱动和盈利支撑。其中预期主要受到政策边际变化、行业格局、利 率、盈利预期等因素影响;盈利主要由量、价、成本三项因素决定，其深层影响因素在于 补贴政策、供求关系、技术发展

月份住宅市场分析师预期的下降。美国最大安装商Sunrun尚未报告第二季度业绩。 特斯拉因其仅在线模式，可能被认为最适合于当面销售。但在7月，这家汽车制造商报告了迄今为止最弱的太阳能季度。 在周三的
的销售形势出现好转，SunPower仍未提供2020年全年的指导。对于第三季度，该太阳能提供商预计将安装95至120兆瓦，这将使其在2019年最后一个季度接近部署，通常按体积计最大的季度

正加速发展; 6、受新冠疫情影响，2020年电动汽车销售放缓，但长期发展潜力巨大; 7、2020年石油行业的重点是评估、公布和减少温室气体排放; 8、2020年对于追求碳中性增长的航空业来说
，随着全球主要市场电动汽车的发展，其他地区电池产能也在增加。事实上，中国大陆锂电池新增产能已连续三个季度同比下降(2019年Q2-Q4)。与之相反，自2018年第三季度到2019年第三季度，欧洲制造业

制造负担得起的大批量汽车，马斯克也洋洋洒洒写下了特斯拉的首要目标是加快从碳氢化合物经济向太阳能、电力经济的转变。 和电动汽车所走的路线不同，特斯拉的太阳能之路始于收购。特斯拉将和其他公司一起销售其他的
可持续能源产品，马斯克在规划中如此写道，足以证明特斯拉对于太阳能产品的设想并非100%自研，而且很大可能特斯拉也将做承担品牌销售的第三方。 这种想法正在被颠覆。时隔5年，特斯拉在太阳能光伏上所走的

第四季度组件发货量业绩预期2.3吉瓦-2.4吉瓦; 2、第四季度销售额9.2亿美元(约合64.73亿元人民币)，高于第三季度销售额7.6亿美元(约合53.24亿元人民币)，高于第四季度销售额业绩预期

之前公司主要以2-6英寸销售为主，2018年8英寸硅片开始放量，2019年公司12英寸取得突破，2020年将开始12英寸扩产，半导体硅片客户验证有极高的要求，因此我们认为公司扩产后下游订单有一定的保障
、22.41亿元、EPS分别为0.32元、0.57元和0.80元，对应PE为58.25、33.13和23.48倍。维持强烈推荐评级。 风险提示：大硅片产能释放不及预期;下游需求不及预期的风险

10GW，到2021年产能继续提升一倍。 主抓生产的爱旭科技副总经理何达能表示210mm光伏组件会在今年发力，部分组件客户会在今年第三季度形成批量订单，爱旭科技今年210mm光伏电池的出货约
要看到这一技术会给整个产业链中中环、隆基、多晶三个阵营的制造企业带来未来的市值预期变化。 让一部分人富起来： 市场对210mm定位存在谬误 智新团队指出，210是一款可以但并未颠覆行业的产品，这需要一个

的产业配套能力。但中国并非SolarEdge主要关注的市场，其在中国几乎没有销售，主要原因在于产品单价较高，而国内市场对于关键设备的价格比较敏感，而美国及欧洲市场户用光伏系统价格很高，所以有足够的空间
来容纳逆变器的价格，民众也更愿意为更多的清洁电力买单。在欧洲与越南也有制造基地，SolarEdge越南工厂在2019年第三季度成立，目前SolarEdge的主要市场在美国和欧洲，如果中美发生贸易战

几年，隆基股份现金收入比稳步提升。截至2019年第三季度，现金收入比为0.74，较2015-2017年有明显提高。 隆基股份现金流量表显示，经营活动现金流量净额从2013年由负转为正以后，也是持续增加(图1
净增加76.74亿元，余额为133.39亿元;公司货币现金大约为165亿元，较2018年底增加114%，除配股发行款外，销售回款在增加是重要因素，未来几年扩产，弹药充足。隆基资产负债率始终保持在60

。 据《每日财报》了解，高测股份成立于2006年，主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售，产品主要应用于光伏行业硅片制造环节，法定代表人是张顼，2015年公司股票在全国中小企业股份转让
订单下滑。 2019年上半年，受531光伏新政影响，我国新建光伏电站装机规模预期下降，而下游硅片至组件环节均有一定规模的库存备货，硅片制造厂商为消化前期库存、尽快回笼资金，采取短期大幅降价抛售硅片的