竞争加剧

幅度增长。 销量的提升得益于亚玛顿有自家的生产线。其公告显示，近年来，光伏制造业竞争加剧，许多原片供应商陆续进入深加工行业，加之主流光伏玻璃制造商自产原片不足，也需外购原片，导致采购原片玻璃压力骤增。为
)。2021年，随着新产能投放，行业供需偏紧格局将稳步缓解，但受益于需求加速增长，总体来看竞争格局仍将趋稳。 今年以来，福莱特股价已经翻倍，亚玛顿累计涨幅超过60%，隆基股份股价上涨超过130%，南玻A的股价也久违地上涨了超1/3。

。2017年，新增光伏企业达到7.43万家，为十年来的峰值。 随后两年，由于市场竞争加剧，以及成本不断推高等原因，相关企业新注册量连续两年下降，企业吊销、注销数量也有所增加。其中，2019年新注册4.67

。自2013年开始，由于相关政策的扶持，加之新能源市场的巨大需求，大批光伏企业开始涌现。2017年，新增光伏企业达到7.43万家，为十年来的峰值。 随后两年，由于市场竞争加剧，以及成本不断推高等原因
了投资扩产计划，拟投入金额高达591.25亿元。经过近几年的起起伏伏，整个光伏行业势必走入更为良性的竞争轨道，我们有理由相信，未来的光伏产业将在助力绿色地球的道路上走得更为坚实有力。

、大唐、金风科技、大全、亚玛顿、东方日升、捷佳伟创等。 表：光伏板块重点公司估值表 数据来源：东方日升、亚玛顿采用WIND一致预期，东吴证券研究所 风险提示：装机不及预期，竞争加剧，绿色债推动不及预期。

，中美贸易摩擦不确定性增强，且在疫情影响下，1-5月份硅片和组件的出口格局基本保持不变，电池片企业竞争进一步加剧。根据张秘书长的预测，国内主要生产企业加速扩产，降本增效;国内外疫情暂时遏制了光伏

、锦浪科技、东方日升。 4)卖铲子的设备龙头：捷佳微创、迈为股份、晶盛机电、上级数控。 风险提示：装机不及预期，竞争加剧。
7.0+万元/吨拉开全产业链涨价序幕后，各环节相继涨价，是对Q3景气度预期的兑现，龙头盈利能力强劲。 硅料价格涨幅超预期，强监管背景下价格或继续调涨：本次新疆硅料厂闪爆事故加剧供给紧张，目前一线硅料

受疫情影响，物流运输受限导致出货受阻;另外，7月份有3家大型硅料生产厂家进行检修或设备维护，此外新疆还连续发生两家多晶硅大厂爆炸事故，这进一步加剧了产能供需紧张局面，这些是上涨的外因。 实际上
限，并不会影响市场(组件端)需求;其次，电池片需求高效化、大尺寸化趋势愈发明显，而这部分供应量有限，部分头部企业具有先发优势，其产品也更具有市场竞争力。 目前可以预见的是，随着三、四季度光伏整体需求的

进一步增加。 品牌可靠度弱：BIPV广阔的市场前景也引发了众多厂商的一拥而上，市场竞争鱼龙混杂，部分小厂商产品质量堪忧，发电功率、使用寿命乃至基本的安全性都得不到保障。今天的BIPV市场现状也与
多年前的光伏组件市场无比相像，而组件市场的乱象最终导致了众多不具备核心优势的小厂商在残酷的市场竞争中被淘汰，企业的消失也导致售后服务和质保彻底成为空谈。 如何定义一款优秀的BIPV产品 虽然目前市售

全球光伏逆变器出货量的70%以上。随着行业继续保持快速增长，由于两个关键因素：技术进步和全球安装增长的平衡转移，预计光伏逆变器供应商之间的竞争将加剧。 若干关键技术趋势为光伏逆变器供应商在不断发展的
2019年得益于美国，西班牙，拉丁美洲，乌克兰和越南等主要市场的旺盛出货量，全球光伏逆变器市场实现了创纪录的出货量，收入首次超过90亿美元大关。 逆变器的全球竞争格局仍然相对巩固，前十大供应商占

跟着变大，开始不断有新的浆料公司进入市场，加剧了竞争，对贺利氏也形成了一定的影响。 眼下，摆在周文面前的是一项具有挑战性的工作，她笑着表示：这段时间我对光伏行业以及头部企业的观感是，大家对行业发展很有
信心，它有一个非常振奋人心的前景，这让人兴奋，但它又是一个很有挑战的事业，我觉得做有挑战性的事情才有意思。 贺利氏从来就不害怕竞争，我们对自己有信心，我过来之后跟团队讲得很明确的一点是，虽然我们在行