硅片切割业务

的主要产品太阳能晶硅切割液主要应用于光伏行业产业链的硅片切割过程中。在招股书中，公司表述称，现阶段，光伏行业在各国政府优惠政策倾斜及市场的驱动下获得了高速稳定的发展，作为光伏行业产业链的上游部分，下游
光伏设备收入下降到17.5亿美元，为10个季度以来最低点，较前一季度和去年同期分别下降了27%和51%。在整个光伏行业不景气的大背景下，公司对此块业务的乐观表述显然与现状相悖。

招股书显示，公司的另一主要产品太阳能晶硅切割液主要应用于光伏行业产业链的硅片切割过程中。在招股书中，公司表述称，现阶段，光伏行业在各国政府优惠政策倾斜及市场的驱动下获得了高速稳定的发展，作为光伏行业产业链
一季度光伏设备收入下降到17.5亿美元，为10个季度以来最低点，较前一季度和去年同期分别下降了27%和51%。在整个光伏行业不景气的大背景下，公司对此块业务的乐观表述显然与现状相悖。主营产品毛利率下降

Holding Limited持有LDK Solar48.9%的股权，为发行人实际控制人。截至2011年3月末，公司全资及控股子公司共9家，参股公司2家、联营公司1家。产业链完整，硅片和组件业务占比大。发行人是
目前全球产能最高的太阳能硅片生产商和领先的高纯度多晶硅和太阳能组件制造商。2008年硅片业务是唯一的收入来源，2009年起实现了快速的转型，新增了硅料及组件的生产与销售，到2010年又新增了电池片

另一主要产品太阳能晶硅切割液主要应用于光伏行业产业链的硅片切割过程中。在招股书中，公司表述称，现阶段，光伏行业在各国政府优惠政策倾斜及市场的驱动下获得了高速稳定的发展，作为光伏行业产业链的上游部分
收入下降到17.5亿美元，为10个季度以来最低点，较前一季度和去年同期分别下降了27%和51%。在整个光伏行业不景气的大背景下，公司对此块业务的乐观表述显然与现状相悖。主营产品毛利率下降持续盈利能力

实际产能可以比理论值增加20%估算，明年产能可以达到275mw。 　向上游延伸产业链，新一轮扩张值得期待。公司拟用超募资金中的4.65亿元实施年产1.6亿片的硅片切割业务，在硅片紧俏的形势下，公司
爆发 公司是光伏上游关键辅料，切割液行业的龙头企业。受益未来5 年光伏市场40%以上的复合增长，切割液业务将保持30%以上增速。公司处于光伏产业链中价格敏感度最低的环节，随着原材料环氧乙烷

，受益国内廉价生产成本和自有技术研发成果，未来市场份额将逐步扩大。同时公司的开方机即将于2011年推出市场，100MW硅片业务也开始贡献利润。预计公司2011年的EPS为1.3，较2010年增长三倍。看好
。业绩点评：第三季度公司主营产品晶硅片切割刃料销量大幅提高，因此营业收入大幅增长；然而受上游碳化硅价格上涨影响，毛利率为19.58%，环比2季度下降4个百分点，尽管费用率较上半年下降0.5个百分点

,100MW硅片业务也开始贡献利润。预计公司2011年的EPS为1.3,较2010年增长三倍。看好公司的成长性,但公司股票前期上涨较多,短期内有回调风险,建议待股价适当调整后买入。（国海证券 张晓霞
产品晶硅片切割刃料销量大幅提高,因此营业收入大幅增长;然而受上游碳化硅价格上涨影响,毛利率为19.58%,环比2季度下降4个百分点,尽管费用率较上半年下降0.5个百分点,营业利润仍出现环比下滑;营业外

晶体硅电池片及组件产能扩张迅速，并向上游延伸产业链，在硅片紧俏的情况下，动用超募资金从事硅片切割业务。然而不到一年，由于受欧洲市场需求放缓等因素影响，一度风光无限的光伏产业形势急转直下，产业链上的产品
A、东方日升、中环股份则预告上半年业绩降幅超过50%，尤其是东方日升7月12日预告上半年净利润仅为100万至500万元，下降幅度超过90%。 处于细分产业链的公司也未能幸免，如提供硅片切割

，并向上游延伸产业链，在硅片紧俏的情况下，动用超募资金从事硅片切割业务。然而不到一年，由于受欧洲市场需求放缓等因素影响，一度风光无限的光伏产业形势急转直下，产业链上的产品去年出现了断崖式下跌，向日葵的快速
上半年净利润仅为100万至500万元，下降幅度超过90%。处于细分产业链的公司也未能幸免，如提供硅片切割线的恒星科技、铸锭炉生产商精功科技、太阳能边框生产企业爱康科技，也纷纷加入预亏的队伍。精功科技在

晶体硅电池片及组件产能扩张迅速，并向上游延伸产业链，在硅片紧俏的情况下，动用超募资金从事硅片切割业务。然而不到一年，由于受欧洲市场需求放缓等因素影响，一度风光无限的光伏产业形势急转直下，产业链上的产品去年出现
超过50%，尤其是东方日升7月12日预告上半年净利润仅为100万至500万元，下降幅度超过90%。　　处于细分产业链的公司也未能幸免，如提供硅片切割线的恒星科技、铸锭炉生产商精功科技、太阳能边框生产企业