短期

1. 多晶硅行业投资逻辑 供需方面，碳中和引领光伏长期需求增长斜率增大，供给端由于多晶硅产能释放周期 较长，与终端需求变化及下游环节产能释放周期存在错配，中短期供需维持紧平衡，硅料 价格维持高位
、110.2 万 吨，2020-2025 年 5 年 CAGR 约 17.4%。 供给：产能释放周期需 1-2 年，中短期维持供需偏紧，盈利能力较强。多晶硅产能建 设周期约 12-18 个月，产能爬坡周期

明显变化。目前观察由于七月终端需求能见度并不高、买方也因为中游跌价而较为观望，因此短期内组件开工率暂时还是维持在较低迷的水平，后续走势端看中上游的价格变化。 事实上，如果下半年组件价格回归合理价位，加之，受政策

，然而目前硅料端并没有库存压力，预期价格短期内仍是持稳在每公斤200-210元人民币的区间。 海外硅料也呈现观望氛围，并未有新成交订单。另外，新疆议题对电池、组件输美的影响程度尚未明朗，静待美国后续
价的订单小幅回跌，大型订单单玻组件价格大多仍落在每瓦1.77-1.79元人民币之间，而二线厂家则开始出现1.75元甚至以下的价格。 然而，在预期硅料价格短期内仍持稳、且四季度仍会迎来一波抢装热潮的情况下，组件价格并不会有太大的下降空间，短期内海外价格也将持续持稳在当前水平。

，公共资金的分配方式将使股东远离化石燃料投资，但这需要借助长期、稳定的政策方可实现，并批评了美国投资税收抵免规定等短期工具只能是一时繁荣。 IRENA在专门介绍已经出台的可再生能源政策和宏伟目标

险认识不够，体现在认识、技术、规划、政策层面，主要关注的是单日或者几日的短期风险防范，并将这种风险防范只看成是电力行业的事。 十四五时期如何构建新型电力系统?王志轩认为，要实现减碳目标，首先要保障

电就是直流电，储能系统使用的电池也需要直流电来充放电。 短期之内，格力电器的这项新技术似乎难以造福所有消费者。 资深产业经济观察家梁振鹏告诉时代周报记者，董明珠所说的技术在未来几年之内不可能走入

价格首度调降，意味着电池片、组件的低开工率压力开始往硅片端传导。但现阶段硅料并没有库存压力，因此硅片端的价格调整还不会太快传导至硅料端，短期内硅料价格可能暂时持稳在目前水平。 但东吴证券认为，硅片

(对应供需比83.3%)。 短期：2021年全年EVA粒子处于紧平衡状态，Q3-Q4可能出现季节性的短缺(缺口约为6万吨，对应供需比为83.3%)。 ● 2021年全年EVA粒子处于紧平衡状态
2021年3月达到短期高点20000元/吨(含税)，本轮EVA粒子涨价与上一轮相比，既有相同之处，也有不同，主要表现为： ● 相同点：涨价均是由于大宗原材料涨价+下游需求快速启动导致

瓦，日均外送电量超过3.9亿度。软件方面，新疆融入西北大市场，完善与西北各省份中长期+短期互济互保交易机制，提升新疆电网安全运行水平和供电能力。 煤炭、风能和太阳能都富集的新疆，通过疆电外送让

竞价项目中标电价为0.2427元/kWh。目前，部分光伏制造用原材料产品用于防疫物资生产，造成短期供货紧张，或将成为我国持续降低光伏制造成本的短期制约因素。 光伏行业面临的机遇与挑战 碳达峰
，光伏产业链上游出现短期供应紧张情况，根据CPIA数据显示，2021年80%以上的硅料产能已被下游企业预订，多家硅料企业产能被全部预定，预计短期内上游原材料的供应保障将成为未来争夺我国新增光伏上市的