短期债务

，多数商业银行给予的贷款期限最长为5年，这与光伏电站通常25年的运营期限不匹配。开发商多以短期债务融资来做长期回报安排，容易出现流动性风险。尽管已有多项国家支持政策出台，项目开发流程及其管理还未完全理顺

2011年末，其长期借款为4000万元，贷款方为中国农业银行日喀则分行；短期借款则为22.08亿元，较2010年末增长了105.27%，在22.08亿元的短期借款构成中，质押借款为6.68亿元为
，超日当初在和中信保签署协议时，保险时间比较短。等债券正式发行时，仅剩下几个月的有效期了。 　　美林银行在周三发布的一份报告中显示，2014年中国政府将严肃清理日益攀升的地方政府和企业债务，部分债券

高度关注。3月6日，全国人大代表、证监会上市部一部主任欧阳泽华表示，这是公司债券市场历史上首个付息债务违约事件。受经济环境影响，个别公司现金流、经营计划生变，产生债务违约事件属于个案，监管部门将重点关注
等费用。可这几年，受公司业绩低迷连累，开发商在当地也很难拿到贷款，而即便是建成并网的电站，想依靠电费收入短期内填补如此巨大的应收账款空缺，也是杯水车薪。对此，刘铁龙曾解释，这些开发商都是公司的长期

容乐观：一方面，国内光伏企业盈利能力继续上升空间有限。光伏发电成本依然较高，行业短期回暖主要依赖电价补贴等扶持政策，各级政府部门留给光伏制造企业的利润空间有限，而光伏组件成本继续下降的空间已经不大。另一方面
，近几年行业产能快速扩张过程中累积了大量债务、总资本化比率持续处于高位。这种低盈利、高债务的格局导致行业内企业经营活动净现金流勉强甚至不足偿还当期利息，存量债务消化需要经历漫长、艰难的过程，而再融资渠道畅通程度可能成为行业信用风险的控制阀。

在资本市场引起了轩然大波，更得到了监管层的高度关注。3月6日，全国人大代表、证监会上市部一部主任欧阳泽华表示，这是公司债券市场历史上首个付息债务违约事件。受经济环境影响，个别公司现金流、经营计划生变，产生
债务违约事件属于个案，监管部门将重点关注是否由此引发局部的、系统性的风险。 　　对公司而言，麻烦还不止这些，从2011年至今，*ST超日已连续两年亏损，而受到大幅计提资产减值准备以及复苏始终比

- - - - 16.38(亿人民币) 　　资料来源：公开资料，中债资信整理　　现在行业整体债务水平普遍较高，中短期内将会处于持续的债务消化过程。债务消化能力是

影响2014年市场走势的四个因素分别是(1)房地产拐点临近对地产银行利益链的冲击;(2)债务偿还高峰期到来,政府如何在信用风险暴露与经济产能过剩中寻求平衡;(3)经济转型背景下,股市制度如何变革,从而让
投资者看到传统产业与新兴产业的新陈代谢;(4)改革元年是否具有安定的国内外政治环境。目前,第二个因素已被触发,我们认为短期对市场影响偏负面,它可能导致:(1)民营企业的信用债利率出现上升,打压利率市场

月28日，公司发布了业绩快报，整个公司归属于母公司的权益是-2亿元，也就意味他已经处于资不抵债、濒临破产的阶段，依靠自身确实没有办法还清债务。具体来看，首先从他的资产端来看，应付账款和固定资产这两块
这里面的，仅仅是土地的使用权。他的地上建筑物还存在着其他债务的纠葛，所以这块资产实际上是没有办法变现的。他在九江大概有150亩的地，估价也就在1-2个亿，而且这个还不考虑他到底能够变现多少。另外一个就是

，评级机构鹏元资信表示，公司存在有息债务逾期和供应商货款拖欠情况，债务程度大幅提升，面临较大的债务困境。 　　该公司最新披露的业绩也反映出该公司的经营困局。业绩快报显示，2013年*ST超日预亏

4日晚间，超日太阳能科技股份有限公司董事会发布公告，称2011年公司债券第二期利息无法按期全额支付。这意味着中国刚性兑付的神话已被打破，无论给予这一事件多高的评价都不为过。就短期而言，由于市场对信用
违约已经有了较为充分的预期，只是时间早晚问题，因此超日债违约的短期冲击可能并不会特别强烈，但以中长期角度而言，我们认为超日债的违约将带来以下几方面的影响。　　1、超日债只是一个起点，第一单压力的释放和