短期债务

。因此，花旗重申保利协鑫的买入投资评级，目标价维持2.8港元　　二、摩根大通：保利协鑫售硅片业务 市场关注短期负面影响摩根大通指出，保利协鑫(03800.HK)将硅片生产业务分两批出售，涉资101亿港元
，交易完成後，料净负债比率由147%大幅度降低至39%，及减少172亿港元债务，值得留意的是，债务的减少远高於两批资产的出售价101亿港元，意味6月底止出售之公司带走净债务达74亿港元。该行指，两批将被

投放于需要庞大资本支出的多晶硅及太阳能发电业务，对长远发展有正面作用。花旗重申保利协鑫的买入投资评级，目标价维持2.8元。摩根大通：关注短期影响保利协鑫将硅片卖掉后，债务的减少高于两批资产的出售价101
出售业务可为集团带来长远利好因素，包括降低负债比率及利息支出，纾缓融资压力、有更多资源加强多晶硅业务，不过市场较关注短期负面影响，目标价看3.2元，评级增持。最后给大家提供一个卖硅片的时间线，注意看

　　现金结算可令保利协鑫净资产负债率由146.5%压低至38.8%，并降低短期债务占比。在以江苏协鑫等九方为接盘人，向*ST超日提供资金并注入资产的重整计划获得债权人投票通过后，11月30日晚间
以现金方式结算，保利协鑫亦可通过债务结构调整，将自身净资产负债率由年中时的146.5%压低至交易完成后的38.8%，并改善负债结构，将短期债务（一年内到期）总量削减49%，占总负债比例由64.4%压缩

的净资产负债率由2014年6月30日的146.5%大幅降低至38.8%。同时，其负债结构也将大幅改善，短期债务占比明显降低。一年内到期债务的占比将由64.4%下降至54.1%，总量也将下降49%。债务

索比光伏网讯:摩根大通指出，保利协鑫(03800.HK)将硅片生产业务分两批出售，涉资101亿元，交易完成後，料净负债比率由147%大跌至39%，及减少172亿元债务，值得留意的是，债务的减少远高於
两批资产的出售价101亿元，意味6月底止出售之公司净债务达74亿元。该行指，两批将被出售之业务上半年税後利润8.36亿元，占集团利润48%，假设利率7%及25%所得税，潜在利息费用可节省约4.5亿元

现金结算可令保利协鑫净资产负债率由146.5%压低至38.8%，并降低短期债务占比在以江苏协鑫等九方为接盘人，向*ST超日提供资金并注入资产的重整计划获得债权人投票通过后，11月30日晚间，协鑫集团
方式结算，保利协鑫亦可通过债务结构调整，将自身净资产负债率由年中时的146.5%压低至交易完成后的38.8%，并改善负债结构，将短期债务（一年内到期）总量削减49%，占总负债比例由64.4%压缩至

索比光伏网讯:现金结算可令保利协鑫净资产负债率由146.5%压低至38.8%，并降低短期债务占比在以江苏协鑫等九方为接盘人，向*ST超日提供资金并注入资产的重整计划获得债权人投票通过后，11月30日
将全部以现金方式结算，保利协鑫亦可通过债务结构调整，将自身净资产负债率由年中时的146.5%压低至交易完成后的38.8%，并改善负债结构，将短期债务（一年内到期）总量削减49%，占总负债比例由64.4

稳定或略有下降，但部分信用债发债企业和A股上市公司增收不增利，需重点关注债务即将到期的江西赛维和面临回售选择权的向日葵。我们继续维持之前的观点，即关注行业景气度回暖下个别企业的财务风险。行业需求保持
。长期来看，推动光伏装机容量增长的单位产品成本降低、转化效率提升、传统能源环保成本上升等核心逻辑预计在未来一段时间不会发生重大变化。影响行业短期表现的政策支持等因素仍将持续存在，尽管欧美成熟市场

略有下降，但部分信用债发债企业和A股上市公司增收不增利，需重点关注债务即将到期的江西赛维和面临回售选择权的向日葵。我们继续维持之前的观点，即关注行业景气度回暖下个别企业的财务风险。行业需求保持增长
，推动光伏装机容量增长的单位产品成本降低、转化效率提升、传统能源环保成本上升等核心逻辑预计在未来一段时间不会发生重大变化。影响行业短期表现的政策支持等因素仍将持续存在，尽管欧美成熟市场政府补贴力度减弱

年九月三十日，本集团处于净负债状况，债务净额约为人民币214,496,000元，当中包括现金及现金等价物、由银行背书的应收票据、债券约人民币317,413,000元、短期银行贷款约人