盈利空间
205GW装机预测高24GW，供给趋于宽松，预计硅料价格将下行。
2)组件一体化盈利底部，开始边际向上
由于上游材料不断涨价，当前龙头一体化组件企业净利率已低于2%，单W盈利3分及以下
，处于历史盈利底部。
后续市场关注点在于，当其他环节供过于求，价格下行，底部的组件盈利能回升到什么位置?
①价格端假设IRR为6.5%、电价降1.5分(考虑竞价)，中枢预计在1.46元/W
空间，优化发展环境，给行业和企业更加明确的预期，切实增强市场主体信心，促进风电、光伏发电实现大规模、高比例、高质量跃升发展。
双碳背景下，国家对包含风、光在内的可再生能源产业发展给予了大力
%;海上风机出货量294MW，同比猛增123%。特别是海上风机方面，明阳智能的出货量增长很快，第一季度的出货量占比31%。海陆两栖的出货机组中，毛利率更高的大功率机组占比明显提升，有利于提高公司盈利
大型电站开发建设项目(虽然投标价格不低)，但都有非常不错的盈利。政府对于投标企业的最低回报是有要求的，不允许随便投标。这对于风险的把控，对股东的回报都是最高要求。第二，我们在做项目时，也要去追求没有追索权的项目
开发的力量，比如发现、拥有土地空间，或者长期在一个地方耕耘，取得电网的支持等。
借助于资本市场，加上今年发行了30亿的可转债，晶科科技规避了诸多民营企业的资金短板，与中国央企、国企的步调相对一致
下调IRR，为组件涨价打开空间。组件盈利水平由之前亏损状态转为微利
辅料环节，4月开工率70-80%，5月胶膜排产环比改善，组件排产环比改善，组件备战旺季提前备货，3.2mm价格调整到22-23元/平米
。展望5月，大全、新特继续进行设备小规模检修，协鑫新疆2万吨新扩产能继续爬坡，洛阳中硅及盾安复产爬坡，预计5月产出小福增长，复投料散单已经上涨超过170/KG。
盈利方面年后持续提升，五月初硅毛利率
制硅片有效产出，全年行业格局稳定，价格战风险降低，硅片企业依然维持高盈利能力。3)电池&组件：一体化企业展现出更强抗风险性和盈利能力，组件企业加速向上一体化布局。二线组件企业生存空间进一步压缩
业绩向好，全球竞争力持续提升。1)逆变器：2020 全年，国内逆变器上市公司整体营收、归母净利润增速显著高于行业整体装机增速，国内厂商的海外市场份额有望再上台阶，且带动盈利能力进一步提升。2)跟踪支架：全球范围内跟踪支架替代固定支架的趋势已基本确立，内跟踪支架的渗透率仍有较大提升空间。
落户珠海。该项目采用新型量产技术创新，平均量产效率较目前主流PERC 技术将提高10%左右，同时预留后续技术的升级空间，助力光伏行业持续降低度电成本。该项目建设周期预计为5年，将采取分期投资方式实施
的盈利能力将得到进一步加强。
大手笔落子珠海
5月10日，爱旭股份公告召开临时股东大会，审议通过了《关于与珠海市人民政府签署投资框架协议的议案》，总投资180亿元、年产值超300亿元的26GW新型
，多晶硅价格跌到6万/吨，还是各种挑剔，说你成本低还有空间，可以到5万以下。而就在这次会场。长协价格已经超过15万，是去年的三倍，客户还是说你看能给我多少量，价格你说了算!
阿特斯和隆基的代表也是
所有下游企业应该没有一家盈利，都在减产，这就是下游现状。
总之物极必反，大家理性看待。我们企业今年要保持定力，应对措施就是失血订单坚决不做，宁愿减产，老产能宁愿停产，最大速度上新产能，开源节流，修炼内功
，安装商的盈利空间会进一步压缩，极有可能面临亏损。 市场平衡亟待新增产能大规模释放 业内分析也认为，2021年至2023年期间，多晶硅料产量将处于高速增长期，目前压力主要来自下游增量产能，市场新平衡或
发展空间。与此同时，光伏行业也将与其他行业一起快速助力碳中和的实现。未来，碳中和不仅仅是企业的绿色形象，更是一门生意。信息技术企业可以通过投资光伏电站、安装分布式光伏、购买绿色电力等实现碳中和，这些都
与光伏发电与新型电力系统的协同化等，这些都需要光伏行业以更高的智慧来积极应对。在碳中和形成全球共识的过程中，光伏产业将依托碳中和进一步实现高质量发展。
光伏未来可期具有广阔发展空间
天合光能
户用逆变器、电缆、支架持续涨价，综合成本相比年初上涨了20%以上，户用安装商的盈利空间也受到了挤压。从项目收益率来看，全款模式对于户用业主是收益率最高的，但当前的情况下，已然剥夺了他们选择的机会
桩基深度的渔光、农光项目EPC纯成本高达3.9元/瓦，加上合理利润空间，再往后的EPC招标报价很有可能突破4元/瓦。
组件上下游、辅材原材料、业主与EPC因为价格博弈带来的行业内卷正消磨着首年平价
