电站估值
，GSF属于投资公司，而尚德电力以股权方式投资GSF。当每次提交财报时，尚德电力需要将GSF公允价值的变化计入报表，而GSF的价值需按照其投资项目的估值进行相应的再估值。也就是说，GSF的价值最终体现在
芯片多方发力：2012 年超导进入规模生产和应用阶段，龙芯扭亏为盈，天一集成进入多个安全领域，这些积极因素将在下半年体现收益。
盈利预测与估值
考虑到公司太阳能业务已经放量，信息技术相关
国家财政紧缩并纷纷出台新的能源法案，对包括电站建设在内的整个光伏产业的发展产生了不同程度的负面影响。
上半年，公司太阳能电站未能如期出售，导致太阳能电池及电站业务收入2.55亿，下降15.22%，是
尚德电力以股权方式投资GSF。当每次提交财报时，尚德电力需要将GSF公允价值的变化计入报表，而GSF的价值需按照其投资项目的估值进行相应的再估值。也就是说，GSF的价值最终体现在每一个投资项目上。对单个
倍，低于公司在二级市场的估值。在全面摊薄后，按照2011年华帝股份和百得厨卫财务数据，并表将使华帝股份EPS将增厚0.0125元。
在不考虑并表影响的情况下，我们基本维持公司的盈利预测，预计
联产项目正在鄂托克旗横盘镇迅速崛起。
14.航天机电（600151） 公司控股 52%的上海太阳能科技在国内建造了第一座 10 千瓦太阳能电站,且拥有 全国最大的太阳能设施生产厂房,产量达到
1.23/2.56/3.76元，3年净利润复合增长率达63%，维持买入评级。 东方日升：保持组件领先地位 积极拓展电站市场盈利预测与估值。我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.68元
现有产能的130%。产能的释放将带来业绩的快速增长。盈利预测与估值：我们预计公司2010-2012年完全摊薄EPS为0.67元、0.92元和1.35元。结合发行的中小板公司及同行业可比公司（尤其是
从事项目开发的人士向财新记者乐观表示，电站的估值是按照未来20年电价收益计算，2009年投资的意大利电站至今售价应超过4000欧元/千瓦，因此早期并网的电站属于优质资产。但亦有行业人士指出，GSF已经
项目387MW，组件生产369MW。光伏组件平均销售价格应该稍微高于80美分，对于已生产组件的市场估值约为3.10亿美元。所以，来自项目业务的营收应该在6.47亿美元左右。由于混合毛利率是25.5
80美分，对于已生产组件的市场估值约为3.10亿美元。所以，来自项目业务的营收应该在6.47亿美元左右。由于混合毛利率是25.5%，而组件毛利率约为10%，First Solar项目毛利率应该在30
估值约为3.10亿美元。所以，来自项目业务的营收应该在6.47亿美元左右。由于混合毛利率是25.5%，而组件毛利率约为10%，First Solar项目毛利率应该在30%左右。当然，第二季度完成的项目
全球前10大太阳能光伏项目中，6个属于First Solar。与小型电站相比，这些大型项目更具吸引力。所以，这些已经签署购电协议（PPA）的大型项目确保First Solar在未来几个季度都能盈利
关闭。REC Wafer Norway的破产据称已经影响了REC Solar和REC Silicon的业务，后两者仍在正常运营中。REC说REC Wafer Norway的账面负债已经超过了资产估值的
正加大对光伏电站投资建设的力度东方日升周三在深交所投资者关系互动平台上表示，目前公司正加大对国内外光伏电站投资建设的力度。东方日升的主营业务为太阳能电池片、太阳能电池组件以及太阳能灯具等太阳能光伏
下调为负面，日前中金公司分析人士再向记者表示，随着公司经营业绩的下滑，超日太阳发行的公司债未来可能遭降级，11超日债有丧失回购资质、暂停上市甚至终止上市的流动性和估值风险。坏账预期增强超日太阳成立
。财务与估值我们小幅下调公司盈利预测，预计2012-2014年每股收益分别为0.42、0.51、0.61元，考虑到公司所处子行业的境况和公司的行业地位，给予公司2012年20倍PE估值，对应目标价
