海外光伏板块
，太阳能产业链的疲软需求也使得海外交易的多晶硅价格下降。
风险提示：国内市场启动低于预期，行业整合低于预期。
维持推荐评级
新能源板块仍然处于景气周期，维持推荐投资评级，目前最
看好风电，关注金风科技、湘电股份和天顺风能。光伏板块由于美股四季报将会披露，短期构成业绩利好，个股上同时可关注受益国内市场的阳光电源，新能源汽车推荐新宙邦，并可关注受益核电重启的江苏神通。
核心的光伏板块，业内人士将公司巨亏的成因归结为：多晶硅业务的生不逢时以及技术落后下成本降低的乏力。在光伏行业鼎盛时期的2007年，国内外市场的多晶硅现货价格一度飙升至500美元/公斤，而当时国内
总产能超过7000吨。然而，就在天威硅业投产后的2009年，金融危机导致海外光伏市场需求急转直下，多晶硅价格也由此进入快速下跌通道，直到最低点的每公斤不足20美元。生不逢时的天威硅业只在2010为公司
新能源业务主体是以多晶硅为核心的光伏板块，业内人士将公司巨亏的成因归结为：多晶硅业务的生不逢时以及技术落后下成本降低的乏力。
在光伏行业鼎盛时期的2007年，国内外市场的多晶硅现货价格一度飙升
多晶硅公司四川天威硅业和乐电天威，一期总产能超过7000吨。
然而，就在天威硅业投产后的2009年，金融危机导致海外光伏市场需求急转直下，多晶硅价格也由此进入快速下跌通道，直到最低点的每公斤不足
是以多晶硅为核心的光伏板块，业内人士将公司巨亏的成因归结为：多晶硅业务的生不逢时以及技术落后下成本降低的乏力。在光伏行业鼎盛时期的2007年，国内外市场的多晶硅现货价格一度飙升至500美元/公斤，而
电天威，一期总产能超过7000吨。然而，就在天威硅业投产后的2009年，金融危机导致海外光伏市场需求急转直下，多晶硅价格也由此进入快速下跌通道，直到最低点的每公斤不足20美元。生不逢时的天威硅业只在
持有深圳显示器件44.70%股权，不再为显示器件控股股东。公司今年业绩的重心将落在超薄玻璃和光伏板块上：国产超薄玻璃进口替代有望加速，公司超薄业务迎来放量。国产超薄玻璃尽管与国外领先水平存在代差，但
，海外市场继续回暖，我们判断在需求刺激下多晶硅价格有望小幅上涨，公司光伏业务将具备较高盈利弹性。预计公司2013-15年实现EPS 0.72/0.73/0.84元，公司股价近期跟随市场调整，对应P/E 仅10
有模有样，当天这一消息还刺激了A股市场的太阳能光伏板块各股逆势平均上涨2.77%。尽管对这一传闻，有媒体报道称阿里巴巴第二天就否认了，但正是这则传闻让沉寂了半年之久的光伏产业一下重回公众视野光伏产业
13家光伏组件厂国内出货比率超过70%，海外出口超过65%。国内光伏似乎正在回暖。去年，国内光伏产业经历产能过剩、产业链企业资金链断裂、欧盟双反等一系列事件，整个行业大受打击。不过此后，随着向欧盟出口的
光伏产业的消息被传得有模有样，当天这一消息还刺激了A股市场的太阳能光伏板块各股逆势平均上涨2.77%。尽管对这一传闻，有媒体报道称阿里巴巴第二天就否认了，但正是这则传闻让沉寂了半年之久的光伏产业一下重回公众
，目前国内市场前13家光伏组件厂国内出货比率超过70%，海外出口超过65%。国内光伏似乎正在回暖。去年，国内光伏产业经历产能过剩、产业链企业资金链断裂、欧盟双反等一系列事件，整个行业大受打击。不过此后，随着
传得有模有样，当天这一消息还刺激了A股市场的太阳能光伏板块各股逆势平均上涨2.77%。
尽管对这一传闻，有媒体报道称阿里巴巴第二天就否认了，但正是这则传闻让沉寂了半年之久的光伏产业一下重回公众视野
显示，目前国内市场前13家光伏组件厂国内出货比率超过70%，海外出口超过65%。国内光伏似乎正在回暖。
去年，国内光伏产业经历产能过剩、产业链企业资金链断裂、欧盟双反等一系列事件，整个行业
上证综指下降3.35%,行业指数跌幅大于大盘指数。下跌的主要原因是IPO 开闸,受资金面影响导致大盘整体调整,而新能源行业因为前期涨幅较多,所以光伏板块调整超大盘。但我们仍坚定看好新能源板块。本周
海外光伏行业延续上周涨势都出现了一定幅度的上涨。投资标的:1、阳光电源,携逆变器绝对龙头的优势进军分布式光伏运营及EPC;2、隆基股份,分布式项目比重提高有利于国内单晶硅产品的推广;3、金风科技,风场运营高速增长,制造业反转确立。
大盘指数。下跌的主要原因是IPO 开闸，受资金面影响导致大盘整体调整，而新能源行业因为前期涨幅较多，所以光伏板块调整超大盘。但我们仍坚定看好新能源板块。本周海外光伏行业延续上周涨势都出现了一定幅度的
