海外光伏复苏

~500亿元。看到下游市场需求在扩大，光伏企业更是纷纷加大马力扩大产能，这也给未来的光伏复苏之路带来了很大的不确定因素，产能过剩的达摩克利斯之剑始终高悬在头顶！正如中国可再生能源学会副理事长孟宪淦所言
市场不确定性较大。而海外市场此起彼伏的反倾销、反补贴调查，也对中国光伏产业发展带来严重调整，海外市场不能启动，光靠国内市场是远远不够的，国内市场需求并不能支撑光伏产业全面复苏！除了上述政策上的难题

给未来的光伏复苏之路带来了很大的不确定因素，产能过剩的达摩克利斯之剑始终高悬在头顶！ 正如中国可再生能源学会副理事长孟宪淦所言，现在，光伏产业的运行状况好了一些，很多企业又慢慢开工了，如果再次
伏行业的发展现状做出谨慎评估，认为现在国内的光伏市场仍处于计划经济指导下的市场经济，依然存在不稳定性。而光伏政策缺乏协同性、地方补贴政策排他性等因素都让市场不确定性较大。而海外市场此起彼伏的反倾销、反补贴

光伏行业确实有很大机会，但国内今年14G瓦的光伏装机目标完成仍存在困难。全球光伏复苏从去年下半年起，光伏产业就已在复苏。除无锡尚德之外，大型光伏公司倒闭的并不多，这也是受益于全球光伏市场的回暖所致
一季度，有些公司的毛利率就已经提升很快，国内一家大型光伏组件企业的管理层对本报记者说，在海外上市的光伏企业，一季度毛利率都达到了15%~24%，意味着不少公司已有正的净利润。而且，随着市场需求的转暖

更高的下游电站开发环节。佘海峰称，中盛新能源在海外的光伏电站项目毛利率差不多18%到30%。光伏发电属相对成熟的技术，光伏电站可预测的能源产出和稳定的现金流，都是吸引投资者的重要因素。从这一角度看
这部分的组件分销业务将被彻底去掉，转而给客户提供一整套的电站解决方案。中盛新能源的上市时间恰值光伏复苏之际。2013年，市值10亿美元以上的美股公司中，有15家企业上涨了300%以上，出人意料的是

导致海外市场全面收缩，那些没有打开新兴市场的公司，正面临严重的分化，高昂的负债、紧绷的资金链，将导致公司在今年的行业扩张中，面临更严峻的挑战。扭亏：八成企业复苏经过耗时一年多的资产优化和财务结构
高达19.44亿元，与同在美股上市的其他光伏公司相比亏损较为严重，这已是英利连续三年重亏，此前年亏损额均超过30亿元。"双反"导致海外市场全面收缩，国内市场也没有打开。中投顾问新能源行业研究员沈宏文

在经历一轮产能过剩洗礼后，光伏行业正出现复苏曙光。在A股32家上市的光伏企业中，有八成公司实现盈利，半数公司净利润同比实现翻番。然而，也并非所有公司都踏准这波复苏行情，前期光伏双反导致海外市场全面
连续三年重亏，此前年亏损额均超过30亿元。双反导致海外市场全面收缩，国内市场也没有打开。中投顾问新能源行业研究员沈宏文表示，英利公司接下来会面临更严峻的局面，尽管已经采取多种措施减亏，但并不能在短期

。预计2013-2015年EPS为0.42、0.57和0.74元，参照光伏上市公司的估值体系，给予2014年40倍估值，目标价22.8元，首次覆盖并给予增持评级。 镀膜玻璃受益光伏复苏趋势。随着
增长20%以上。新产品推广提升业绩回升动力。2mm钢化玻璃的毛利率高出传统AR产品30%，3600万平米设计产能已释放1200万平米，随着日本等海外市场的拓展和光伏以外领域的推广，2014-2015年销售将

分布式示范项目建设(2013年30MW),根据我们的测算,该项目IRR可达11%。考虑到海外电站建设的贡献,我们预计公司将利用资金回收滚动,后期维持每年几十兆瓦的电站建设规模,通过电站转让提供额外业绩回升
动力。公司通过电站建设和光伏农业大棚带动组件销售,产能利用率将维持在较高水平。光伏复苏趋势下的受益标的。东方日升公司业绩超预期,验证了我们此前的逻辑:光伏最低谷已过并进入复苏周期,景气度将按终端市场

新能源首席分析师王海生认为，尚德引入战略投资者应该更倾向于国内企业，巴菲特若真的有意愿收购，可能更感兴趣的是尚德电力持有和已投产的海外电站。　　憧憬光伏复苏事实上，要抄底中国光伏的并不止巴菲特。早在
可能性并不大。巴菲特收购尚德的可能性应该不大，原因在于光伏企业的报表中往往埋着很多地雷，最主要的地雷会在应收账款、存货、固定资产和在建工程几项中，对于海外买家而言，很难看清其中的危险。民生证券电力设备