汇率波动

，净利润为1745万元。而2011年的业绩则急转直下，净利润仅有少得可怜的15.7万元。这时恰恰是德方合作伙伴不承担包销的时间。原来，受国内产能过剩、汇率波动以及欧债危机的影响，销往欧洲的埃孚光伏产品

特点形成了各自的财务风险。一是上游多晶硅项目投资巨大，财务成本较高；二是光伏电池组件出口企业应收账款加大，资金压力加大；三是在结算货币汇率波动加大的情况下，出口企业面临较高汇兑损失
据我国最新修订的十二五规划光伏发电装机指标，2015年我国光伏发电装机指标将上调至21GW，2020年则进一步上调至50GW，未来国内光伏市场有望实现持续发力。 (3)国际贸易争端和汇率风险将有

货币汇率波动加大的情况下，出口企业面临较高汇兑损失风险。海外市场萎缩，对行业普遍影响较大，作为资金密集型产业，对资金的依赖仍然非常强烈，特别是近几年的过度扩张以及销售方式由预收款转为赊销等原因导致光伏企业
全球最大光伏市场。而据我国最新修订的十二五规划光伏发电装机指标，2015年我国光伏发电装机指标将上调至21GW，2020年则进一步上调至50GW，未来国内光伏市场有望实现持续发力。(3)国际贸易争端和汇率

/财务费用率分别变动-0.02/0.59/1.0 个pct，主要系公司向银行借款增加及汇率变动影响所致。经营活动现金净流入1.09 亿元，收现比为94.2%，同比提升16.4 个pct，主要因为本期公司
后EPS 分别为0.40/0.52/0.67 元，2013-2016 年CAGR 为27%。考虑到公司目前所开展新业务极具前景，维持13.00 元目标价（对应2015 年25 倍市盈率），维持买入-A评级。 风险提示：宏观经济下行风险、钢价波动风险，新业务增速不达预期风险。

-1.91亿元。而2013年同期公司净利润亏损2.03亿元。 对于此次业绩预测修正的原因，公司表示，三季度欧元汇率的波动造成汇兑损失，增加了公司的财务费用；公司全资子公司中利腾晖转让位于新疆

~9360万元。对于此次业绩预测修正的原因，公司表示，三季度欧元汇率的波动造成汇兑损失，增加了公司的财务费用；公司转让位于新疆110MW光伏电站的情况与此前预测发生变化，公司没有在三季度末完成电站的股权转让手续。公司对于上述电站的转让收益未确认在三季度，导致公司业绩未达预期。

中报中预计，今年前三季度净利润为6040万元~9360万元。 对于此次业绩预测修正的原因，公司表示，三季度欧元汇率的波动造成汇兑损失，增加了公司的财务费用；公司转让位于新疆110MW光伏电站的

，除了技术外，还有汇率变动、项目融资成本变动等因素。 下一页 余下全文5、可再生能源成本的分担机制，要兼顾公平和效率从公平方面来说
可再生能源提供了更大的灵活性。如果没有这个一体化的市场，可再生能源可能要么需要降低装机容量，要么在不少时候面临弃电。不过，一体化的电力市场可能让可再生能源的波动性被输出到其他国家，影响他国的电力系统

。同时，支持政策要考虑不同成本情形下的稳健性，尽可能避免出现意外后果。值得注意的是，文献中提出，影响一种可再生能源的成本的因素，除了技术外，还有汇率变动、项目融资成本变动等因素。5、可再生能源成本的
可再生能源的入网地区一体化的大的电力市场为可再生能源提供了更大的灵活性。如果没有这个一体化的市场，可再生能源可能要么需要降低装机容量，要么在不少时候面临弃电。不过，一体化的电力市场可能让可再生能源的波动性被

份额，不断提升盈利水平。 然而，时间才过去了两个月，中利科技的态度就发生了巨大的变化。对于此次业绩预测修正的原因，公司表示，三季度欧元汇率的波动造成汇兑损失，增加了公司的财务费用；公司全资子公司