毛利率
、2.25-3.95亿。
造成上机数控四季度利润环比下滑的主要原因，是终端需求降低导致销售量下滑，叠加隆基和中环股份先后降价，影响了上机数控的毛利率。
通过上机数控的业绩预增公告，也基本可以预判隆基和中环股份在
四季度的业绩表现，毛利率肯定有所降低。但前两者的变量在于，隆基股份的主要营收来源，已从硅片变为组件，中环则是在G12硅片上拥有明显优势，其G12硅片市占率超过90%。因此，隆基和中环股份四季度利润很有
规模来看，公司在A股市场中仅次于隆基股份和通威股份。不过由于在收入结构中，毛利率相对较低的组件业务占比超过90%，因此公司的盈利能力稍显逊色。 结合公司本次发行的估值水平来看，54.9倍的发行
紧缺的背景下加速释放。
硅片：厂商扩产计划饱满，毛利率或有所下降
据不完全统计，2021年底市场硅片厂商产能合计至少350GW，当年扩产产能接近140GW。
虽然2021年硅片产能较硅料明显
过剩，但由于硅料供给受限，叠加生产的库存收益，因此2021年硅片行业整体毛利率水平仍 相对较高。然而，2022年随着各硅片新扩产项目逐步投产，硅片年末产能有望达到509GW，其供给较硅料将进一步宽松
，也需要找货代为其垫资，因为船公司账期很短，通常只有一两周时间，满足不了光伏行业一般在三个月以上账期的要求。据一家国有大型货代业务员介绍如果为客户垫资三个月他们每单至少要达到6%以上的毛利率，即年化
217.9亿元，同比下降6.39%了;对总营收的贡献比，也进一步下降至5.43%;此外，该板块的毛利率自2018年以后便一路下滑，从22.55%的水平降至2020年末的19%。 中国电建在1月6日的的公告中
宜良中营80MW风电项目，各家投标机型大多为6.25MW。 来源：中金点睛 根据中金点睛测算，5MW、6MW陆上风机理论成本大概在1690元/kW、1540元/kW左右，以15%毛利率反推
领先优势，同时可以满足合肥协鑫集成组件基地产能配套需求。项目建成后，公司将拥有TOPCon电池的自主产能，提高产业链整体毛利率水平，并缓解供应链风险，有利于公司增强盈利能力和市场竞争力。 乐山协鑫集成
晶硅电池的规模量产序幕，尚德晶硅组件效率约13%，出厂价格2.8美金/瓦，还有20%毛利率。 SunPower第一代IBC电池 (来源：SunPower) SunPower第一代IBC电池基本奠定
将再次同比下滑。
比利润下滑更让人担心的是，亚玛顿在互动平台向投资者表示，前三个季度基本完成去年全年的销售量。背后反映的是亚玛顿毛利率下滑。
据亚玛顿2020年年度报告显示，其太阳能玻璃毛利率为
15.39%，今年上半年，太阳能玻璃毛利率已降低至9.03%。
03
光伏玻璃也要一体化
维科网认为，这主要是因上半年光伏玻璃价格降低所致，但双寡头却并未受到太大影响，以福莱特为例，其光伏玻璃在
的主导，同时盈利能力也大幅提升。比如采取一体化经营模式的行业龙头信义光能和福莱特，2021H1的毛利率水平分别达到28%和48%。而专业从事深加工的亚玛顿仅为8.5%。由此可见，对于处于深加工环节的
2020年的毛利率水平并未显著提升。同时，随着关联交易规模的不断提升，双方之间的利益输送风险也陡增，不利于亚玛顿在资本市场的表现。因此，收购凤阳硅谷也就变得迫在眉睫。
尤其是在光伏行业进入快速
