毛利率保证

招人的数量就超过了1000人。彼时，两条5000吨/年的生产线已经建好，三班工人按8小时工作时间倒班保证设备24小时生产。李怀回忆，这样的生产状况从2009年11月一直持续到2010年4月。在仓库看到
产业的毛利率能够超过30%。现在的市场情况是毛利率为正就很不错了，赛维依靠规模快速做大占领市场的思路，若放在市场环境好的时候可行，但在现在这个时期失效了，而且局面玩得太大，转不过来。王毓明说。与此同时

吨/年的多晶硅生产线时，因此大量招工，多晶硅工厂单从萍乡招人的数量就超过了1000人。彼时，两条5000吨/年的生产线已经建好，三班工人按8小时工作时间倒班保证设备24小时生产。李怀回忆，这样的生产
多晶硅行业对于生产管理和运营的高要求。而且多晶硅工厂的建设成本逐年降低，王毓明介绍，2008年建设成本超过100美元/kg，去年建设成本仅30美元/kg。2010年，光伏市场最好的环境下，整个产业的毛利率

至2011年里，其净利润的年均复合增长率为41%。但事实是，去年公司的净利润已出现了同比下滑2011年度，公司实现净利润2.84亿元、同比降幅为35.42%，毛利率同比大减11个百分点至23.72
销售策略如加大赊销力度，以保证其营收的增长，此举在当前行业寒冬未竟下存在风险。国信证券估价离谱直投公司赚逾2倍早在2010年首次冲刺IPO时，已有媒体质疑光伏产业的基本面困局或将为公司的增长带来冲击，至今

成长。 　产品高端化，毛利率持续提升。科士达高端的中大功率的在线式UPS产品占比不断上升，公司毛利率从07年的18.73%提升到2010上半年的30%，有明显提高。未来随着募投在线式UPS产能扩大
项目的投产，综合毛利率有望进一步提升。 　光伏逆变器是新的看点。公司的光伏逆变器与UPS属于同源技术，在金太阳示范工程的逆变器招标中，29家企业参与逆变器招标，最终有8家企业脱颖而出，公司是

保守。投资要点：公司光伏组件生产的比较优势在于全自动化、后发。公司的光伏组件生产在2011年下半年能够实现17%左右的毛利率水平，原因在两方面：一是公司新建的全自动化产线具有相对优势的生产成本，而包括
海润、亿晶、超日在内的许多公司亦开始进行组件的自动化改造；二是公司2011年下半年才投产，不存在资产减计和存货减计等其他光伏企业面临的问题。因此我们预计公司的组件生产后期仍能保证微利，大幅亏损的可能性

财务问题。事实上，2011年 一叶知秋的赛维就曾多次下调季度收入预期，结果全年亏损54.48亿元。而到了今年一季度，公司继续巨亏2.752亿美元，毛利率更是连续两个季度达到了史无前例的负65.5%，近
为保证人，但经国务院批准为使用外国政府或者国际经济组织贷款进行转贷的除外。担保法禁止政府给商人和企业提供担保，正是为了防止在招商引资的驱动下，地方政府竞相攀比所引发的财政危机和金融危机。笔者获悉，当年

组件，已获得德国TUV认证，国际IEC认证和美国UL认证，成为行业内少数通过三大权威认证的公司之一，这保证了公司的产品在国际市场上自由销售。最新业绩预告显示，修正后预计2012年1至6月净利润亏损
12000万元至15000万元，去年同期净利润13199.82万元，业绩修正的原因是光伏市场不景气导致组件价格下降，毛利率减少以及应收账款的计提坏账准备增加，汇率变动也产生了较大损失。预计第三季度的订单将相

87.05%。今年以来，赛维经营状况继续恶化。推迟至上月底披露的一季报显示，前3月赛维净销售额2.001亿美元；由于部分产品销售价格与成本形成倒挂，归属于股东的净亏损额达到1.852亿美元，公司毛利率首现
明显违法，更不能动用财政资金来为其还债。《中华人民共和国担保法》第八条规定：国家机关不得为保证人，但经国务院批准为使用外国政府或者国际经济组织贷款进行转贷的除外。担保法禁止政府给商人和企业提供担保

晶体硅太阳能电池组件，已获得德国TUV认证，国际IEC认证和美国UL认证，成为行业内少数通过三大权威认证的公司之一，这保证了公司的产品在国际市场上自由销售。　　最新业绩预告显示，修正后预计2012年1至
6月净利润亏损12000万元至15000万元，去年同期净利润13199.82万元，业绩修正的原因是光伏市场不景气导致组件价格下降，毛利率减少以及应收账款的计提坏账准备增加，汇率变动也产生了较大损失

。第二是双反的贸易战，现在美国双反贸易战基本告一段落，我们估计在第一季度中国企业因为美国增收的惩罚性的关税一共损失1.2亿美元，如果估算每瓦9.6毛的组件价格，5%的毛利率，所有出活公司需要多发
，大型电场80%是要靠贷款，在银行不愿意贷款的情况下，美国政府的保证起到了非常大的作用。看一下美国各个州的情况，加利福尼亚和新泽西从来都是美国最大的太阳能光伏安装的州，但是在今年第一季度的时候，新泽西的