欧美股市
，盈利能力较差，公司大功率IGBT 产品已小批量生产，国内大部分市场被欧美日企业占据，未来进口替代空间大。
投资逻辑:从光伏制造到聚光电站，业绩有望高速增长。
公司是逐渐向新能源转型的半导体
：2013-06-14
报告摘要:
航天机电2012年起转型电站开发，今年初开始进入收获期。未来将快速复制融资-电站开发转让获利-市值增长-低成本再融资循环，拉动滚雪球式发展:
公司是A股市场最具
芯片向大直径方向发展，未来产品的推广有望成为公司新的利润增长点。公司半导体器件由于折旧成本较高，盈利能力较差，公司大功率IGBT产品已小批量生产，国内大部分市场被欧美日企业占据，未来进口替代空间大
，维持买入评级。
隆基股份：日本市场爆发，引爆全球光伏行情，A股龙头值得期待
来源：光大证券
隔夜美股市场中概光伏大涨，晶澳，中电，韩华涨幅居前
昨日隔夜美股中概光伏板块大涨
逆变器等。由于整个产业链分布的企业众多，不妨以中游的晶硅片以及组件企业进行探讨。
A股市场中向日葵（300111，SZ）主要生产和销售晶体硅电池片及组件，公司董秘杨旺翔介绍称，目前行业的总体形势比
。
从资本市场看，Sunpower公司自年初的5.62美元一路攀升至7月底最高28.15美元，至今价格在22美元一线，今年以来涨幅已超3倍，为美国股市今年涨幅排名第二的公司；FirstSolar今年初股价
能够让融资方案顺利通过，很多上市公司高管团队大肆吹捧相关项目前景，更有甚者直接胡乱编造募投项目，是导致上市公司募投项目出现大变故的最主要原因。如今这种现象已成为A股市场一颗毒瘤，由于目前在问责上市公司
出最为典型的是光伏行业。上述投行人士与吴国平有相同的观点，他表示，光伏产业在前几年一片大好，各类公司纷纷大举投资，导致国内的市场出现产能过剩的现象，再加上欧美国家的双反，光伏产业逐渐成为了鸡肋。而光
再融资启动前，为了能够让融资方案顺利通过，很多上市公司高管团队大肆吹捧相关项目前景，更有甚者直接胡乱编造募投项目，是导致上市公司募投项目出现大变故的最主要原因。如今这种现象已成为A股市场一颗毒瘤，由于目前
有相同的观点，他表示，光伏产业在前几年一片大好，各类公司纷纷大举投资，导致国内的市场出现产能过剩的现象，再加上欧美国家的"双反"，光伏产业逐渐成为了鸡肋。而光伏行业的公司上市后，因外部环境发生
，未来产品的推广有望成为公司新的利润增长点。公司半导体器件由于折旧成本较高，盈利能力较差，公司大功率IGBT产品已小批量生产，国内大部分市场被欧美日企业占据，未来进口替代空间大。投资逻辑：从光伏制造到
：公司是A股市场最具业绩弹性的电站开发企业1)公司电站开发规模处于行业龙头，我们预计公司2013年建设近400MW电站，转让250MW，目前已公告的签约框架在行业处于领先。2)从电站对业绩贡献占比来
大功率IGBT产品已小批量生产，国内大部分市场被欧美日企业占据，未来进口替代空间大。投资逻辑：从光伏制造到聚光电站，业绩有望高速增长。公司是逐渐向新能源转型的半导体公司，随着光伏行业回暖及高效硅片出货的
滚雪球式发展：公司是A股市场最具业绩弹性的电站开发企业1）公司电站开发规模处于行业龙头，我们预计公司2013年建设近400MW电站，转让250MW，目前已公告的签约框架在行业处于领先。2）从电站对业绩贡献
，公司大功率IGBT产品已小批量生产，国内大部分市场被欧美日企业占据，未来进口替代空间大。
投资逻辑：从光伏制造到聚光电站，业绩有望高速增长。
公司是逐渐向新能源转型的半导体公司，随着
收获期。未来将快速复制融资-电站开发转让获利-市值增长-低成本再融资循环，拉动滚雪球式发展：
公司是A股市场最具业绩弹性的电站开发企业
1)公司电站开发规模处于行业龙头，我们预计公司
光伏园就是一座金山，或者说是印钞机。于是，在类似股市6000点的行业高潮阶段，做羽绒服的、搞房地产的、生产皮鞋衬衫的，都一窝蜂转做光伏了，美其名日转型发展。在扬州看到土法上马的光伏企业，最简单的办法
欧美的双反上，是不尽在理的。光伏和钢铁行业一样，因投资和产能巨大，对地方经济规模的加分权重大，各地都想象大上钢铁一样，大建光伏园，这种政策主导型的经济发展模式，能在短时间集中强大的动员能力。在全球经济
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目前，隆基股份已经通过收购与合作获得了60兆瓦的国内光伏电站建设许可，并逐步开建。李振国的理由是，建电站既便于自己组织组件，又有利于解决应收账款问题。
最近，不仅是隆基股份，部分在欧美双反中
舒奇蒙光伏发电有限公司100%股权和新建甘肃100兆瓦光伏电站项目。
光伏企业的活跃度上升和信心修复，似乎预示着中国光伏行业正在走出最艰难的时刻。股市的表现也可佐证，7月5日，纽交所中国光伏
