景气

市场将有30GW的需求将集中在今年下半年内爆发。在补贴新政落定后，我国光伏行业景气度维持高位，需求稳步增长，叠加海外需求的持续爆发，光伏产业链后续有望量利齐升，相关龙头股迎配置良机。新特能源

供给难以出现增量，目前龙头扩产稳步推进，双龙头计划扩产8条光伏玻璃产线，预计从2020年开始陆续投产。 03 平价开启景气周期，行业稳健增长 由于产业链价格下跌，海外平价区域扩大，预计

周期的存在，短期行业供给难以出现增量，目前龙头扩产稳步推进，双龙头计划扩产8条光伏玻璃产线，预计从2020年开始陆续投产。 平价开启景气周期，行业稳健增长。由于产业链价格下跌，海外平价区域扩大，我们

的份额会逐渐增多。 国金证券分析师姚遥认为，光伏组件封装向双玻结构进化趋势确定，双玻组件加速渗透将助力光伏玻璃行业景气度提升。 PV Infolink的报告认为，8月，在国内项目陆续招标的情况下

%。 2019年，光伏组件出口延续了高增长的趋势，据Solarzoom统计，1-7月我国光伏组件累计出口38.74GW，同比增长86%，已经迫近2018年全年出口量，显示出海外需求保持了较高的景气
4-5GW，可并网规模预计42.5GW，且或有超预期可能。 国内Q3-Q4装机需求逐季增长，叠加海外需求的平稳预期，下半年市场将大概率维持高景气。 产业链：价格处底部区域 截止到8月25日

对我国的光伏行业的市场需求和行业景气度产生较大不利影响，进而可能使得设备公司境内新签订单及经营业务出现下降的风险。 2.应收账款坏账风险 由于设备公司主要采用预收款发货款验收款质保金的销售结算模式
和设备验收确认收入的会计政策，在验收确认收入时，验收款和质保金作为应收账款尚未收回。在光伏行业整体不景气时，部分下游客户开工率较低或处于停产状态，推迟对设备进行验收，或由于资金状况恶化，推迟了货款的

并网，年化需求或达70GW。 组件出口高增长延续，海外需求持续景气 2018年下半年以来我国光伏组件月度出口量一直保持在3GW以上，且同比均有明显增长。2019年延续了高增长的趋势，据
Solarzoom统计，1-7月我国光伏组件累计出口38.74GW，同比增长86%，显示出海外需求保持了较高的景气度。在产业链降价带来的装机成本下降、欧盟 MIP 取消、平价区域扩大等因素的助推之下，海外光伏

全球能源市场不景气所带来的影响。 资料显示，GE Solar是通用电气内部孵化的咨询公司，拥有60名员工，该公司致力于为商业、工业和公共部门提供太阳能和存储解决方案。

和收购，我们在那里的生意很景气。随着在全球资产组合中开发、收购、拥有和长期运营资产，我们将继续与贷款银行，包括国际银行和本地银行建立牢固的关系。 Sonnedix表示，它接受了Norton Rose

国内光伏需求正式大规模启动，央企开始组件集中招标，国内需求启动，旺季来临，Q4国内年化需求或达70GW;叠加海外需求持续景气，旺季年化需求或达160GW，光伏产业链后续有望量利齐升;维持强于大市的
领跑基地项目以及部分可再生能源示范基地项目等，我们预计将有超17GW光伏项目于2019年四季度并网，年化需求或达70GW。 组件出口高增长延续，海外需求持续景气：2018年下半年以来我国光伏组件月度