景气

我们这些年一直关注的一个行业，从2004年开始看这个行业，一直到现在，光伏也经历了三四个很大的周期。从目前来看，景气周期，我们的基本判断是行业的景气周期仍将向上运行，复苏周期，我们的判断是运行过半。对内
部来说，我们关注的是中度景气向高度景气运行的机会。按照5月份开始在大范围的路演，跟国外内投资者交流，一个基本的判断，我认为就美股和港股来说的话，可能是从底部会更快的往利率恢复的阶段，这个阶段的景气或者

，加强创新能力，继续推进节能减排和扩大有色金属应用。第三，眼睛向内，挖掘潜力，提高企业管理现代化水平。第四，抓紧编制推出景气指数，加强行业发展检测和发展战略研究。第五，开展行业文化建设，着手筹建有色金属博物馆。第六，以素质提升为中心，进一步加强协会自身建设。

，光伏平价上网时代已为期不远。 受国内光伏分布式市场加速扩大和国外新兴市场快速崛起双重因素影响，我国光伏产业持续健康发展。2018年光伏需求将维持高位，光伏行业维持高景气。 目前，我国光伏发电已经

1、美国金融危机以来经济不景气。2008年金融危机以后，美国的GDP增长率一直比较低迷，2010年到2016年平均增长率也仅为2.1%。而失业率2008～2010年期间则一路攀升，在2009年达到

%～64.9%不等的双反税。数据显示，目前东方日升公司产能约800MW，公司电池片和组件两个环节产能基本匹配。2013年下半年，光伏行业景气度出现明显回升。中欧就中方出口到欧盟的光伏产品的价格及数量

需求的波动。如果按先到先得执行，需求在法案正式执行后即会反应，Q2、Q3景气度较高。如果按历史进口数据配额执行，理论上季节性波动则会减少。 2、201法案是否有排除国家，主要可观察加拿大(组件产能约

龙头股，其盈利和估值匹配性非常高。据中怡康数据统计显示， 2017年家电市场规模1.7万亿元，同比增长9.8%;白电方面，空调景气度最高、增速达32.4%。

于2000年，2012年上市，目前已成为全球最大的单晶硅光伏产品制造商之一。近年来，光伏行业持续景气，主要光伏企业掀起产能竞赛，业务遍及硅片、组建、电池片等多个环节。隆基股份也不断通过扩充产能以巩固

的基础上，布局新能源产业，符合政策导向和未来能源发展趋势。另外，投资生命周期迥然不同的新能源行业，能实现公司业务的有效互补，提高抵御风险的能力。 王秀强认为，煤炭行业近两年景气度比较好，煤企手中

%。 中泰证券指出，2018年光伏需求将维持高位，光伏行业维持高景气。同时，弃风限电情况将改善，2018年风电新增装机值得期待。 火电发电效率提升 数据显示，2017年，全社会用电量63077亿千
万千瓦。而2016年火电新增5048万千瓦。 光伏行业维持高景气 2017年光伏等清洁能源发电装机增长迅猛，新增装机中太阳能发电新增5338万千瓦，占总体新增装机的43%。截至2017年末