新标杆电价

一直是低于预期的，自 16 年以来的快速爆发则主要是因为在自 15 年以来的西北地区光伏限电、补贴拖欠严重的大背景下，分布式光伏的贴近用电侧，不限电，补贴及时的特点越来越具备新引力。而此前掣肘分布式
0.25-0.45 元/kWh 的火电标杆电价仍有0.15-0.2 元/kWh 的差距，将在未来 3-5 年内逐步实现平价上网。分布式为平价带来了层次感和次序性!平价之后的空间有多大?仅考虑到每年新增装机部分

带来出口市场需求不旺，影像行业输出多元化、环保要求日趋严厉，光伏行业经营难度加大、行业竞争日益激烈的市场常态，公司立足新起点、迎接新挑战，坚持“以满足客户需求为目标，以技术为支撑，视质量为生命，推进精益
生产，提升经营质量，实现影像业务获得新优势，光伏业务再上新台阶，锂电业务取得新突破，国际业务见到新成效”的年度经营方针，团结拼搏，奋力攻坚，扎实做好各项工作。其中，在光伏材料行业方面，截至2016年底

随着光伏产业的日趋成熟，光伏必然会与其他行业相互结合，这种光伏+的创新产业必然可以为行业带来协同效益和新的活力，市场前景广阔。平价上网有望提前实现。我们认为，从目前的技术进步速度和成本下降的速度来看
，平价上网有望提前实现。光伏标杆电价逐年下调是大势所趋，而火电的价格却不断上涨，两者在未来必定相交，光伏的黄金时代将真正来临。投资逻辑：我们认为光伏产业链在以下几个方面存在着投资机会：未来市场单晶替代

随着光伏产业的日趋成熟，光伏必然会与其他行业相互结合，这种光伏+的创新产业必然可以为行业带来协同效益和新的活力，市场前景广阔。平价上网有望提前实现。我们认为，从目前的技术进步速度和成本下降的速度来看
，平价上网有望提前实现。光伏标杆电价逐年下调是大势所趋，而火电的价格却不断上涨，两者在未来必定相交，光伏的黄金时代将真正来临。投资逻辑：我们认为光伏产业链在以下几个方面存在着投资机会：未来市场单晶替代

随着光伏产业的日趋成熟，光伏必然会与其他行业相互结合，这种光伏+的创新产业必然可以为行业带来协同效益和新的活力，市场前景广阔。平价上网有望提前实现。我们认为，从目前的技术进步速度和成本下降的速度来看
，平价上网有望提前实现。光伏标杆电价逐年下调是大势所趋，而火电的价格却不断上涨，两者在未来必定相交，光伏的黄金时代将真正来临。投资逻辑：我们认为光伏产业链在以下几个方面存在着投资机会：未来市场单晶替代

近年来，在地面光伏电站标杆电价连续两年下调的情况下，分布式光伏补贴标准却维持近4年不变。日前，水电水利规划设计总院有关人士透露，分布式光伏补贴今年有较大可能下调。横店东磁、彩虹新能源发布半年度
业绩增长因素，横店东磁表示主要为公司太阳能光伏产业新投资的500MW高效单晶电池片生产线产能释放；以及磁性材料产业下游景气度较高，家电、汽车、消费电子等均有不同程度的增长。桑尼能源2017年上半年盈利

。数据显示，2016年中国弃风、弃光率分别高达17%和19%。除了经济发展新常态宏观背景，以及电网调峰调频压力外，现行可再生能源政策机制及其执行效率也是重要原因。可再生能源电价补贴资金缺位，自2013年9
成本，影响其盈利性，并通过产业链传导，对整个可再生能源发电行业产生负面影响。因此，要实现2020年非化石能源占一次能源比重达到15%的目标，仅仅依靠建立在标杆电价+财政补贴之上的可再生能源政策难以达到

力量。但随着其装机规模的不断增大，可再生能源电力在发展空间、电力系统融入、技术创新以及政策保障方面都面临着愈加严重的挑战。 数据显示，2016年中国弃风、弃光率分别高达17%和19%。除了经济发展新
负面影响。因此，要实现2020年非化石能源占一次能源比重达到15%的目标，仅仅依靠建立在标杆电价+财政补贴之上的可再生能源政策难以达到。 虽然因为在配额义务承担者、配额指标确定及分解、纳入配额范畴的合格

。但随着其装机规模的不断增大，可再生能源电力在发展空间、电力系统融入、技术创新以及政策保障方面都面临着愈加严重的挑战。数据显示，2016年中国弃风、弃光率分别高达17%和19%。除了经济发展新常态宏观
，要实现2020年非化石能源占一次能源比重达到15%的目标，仅仅依靠建立在标杆电价+财政补贴之上的可再生能源政策难以达到。虽然因为在配额义务承担者、配额指标确定及分解、纳入配额范畴的合格资源等方面一直