新增光
2020-2022 年 PERC 电池片设备市场空间 327~437 亿元。而在后续新 一轮技术升级迭代的带动下，设备需求成长性料将持续。
组件环节：高效组件助力降本增效，组件端扩产进行时。
随着海外
增长。
一、海内外需求共振，光伏平价打开新空间
(一)国内：政策如期落地，2020 年国内装机有望迎来反弹
2020 年国内光伏装机有望重回增长：2019 年受竞价、补贴政策落地时间影响，终端
年中国光伏电站资产交易白皮书》(以下简称白皮书)和国家能源局《2019年光伏发电并网运行情况》，2013-2019年，国内新增光伏装机量分别为12.92GW、10.6GW、15.13GW
，白皮书预计，短期内，国内整体光伏新增装机规模减少。预计2020年，新增光伏装机容量在40GW左右。造成上述现象的主要原因包括全社会用电量增速放缓，以及西北五省弃光率居高不下。
值得一提的是，金博股份
的影响会越来越弱。2016年到2018年，分布式在当年新增光伏装机中的占比逐渐提升，尽管2019年有所下降，但未来2-3年之内分布式还会有较大的发展空间。
郑明林认为，分布式补贴逐年降低是合理的
能源在众多集成商中脱颖而出。
高性价比的系统解决方案+负责的做事态度，已经为光合能源打下了稳固的市场基础，同时也为其迎战户用市场新周期提供有利条件。郑明林表示，2020年我们将继续奔着让每个屋顶贡献绿色能源的发展目标努力前进。
今年630前并网，二季度国内需求将迎来抢。广发证券预计，2020年第2季度国内新增光伏装机有望达到13-15GW，(Q1不足4GW)，环比暴增超3倍。
(2)3月海外出口V字反转，海外
%)。由此可以看出，即使国内外企业均受到不同程度的影响，但整体上全球新增光伏装机量同比保持较高速增长。
预计今年全球中高速增长，但具体还要拆开来看，海内外增速是否存在差异?
②国内增速是主要
在全国部署2吉瓦的新增光伏发电容量。该国政府将投入5亿ILS的国家担保来支持项目开发。
此外，以色列政府还表示，将努力消除障碍，以促进快速高效的发展，同时改善项目的并网进程。新计划还包括对之前
以色列能源部宣布了一项新的能源与水基础设施计划，以帮助该国经济从Covid-19大流行的影响中复苏。这一方案的总投资额为250亿以色列新锡克尔(ILS)，约合71亿美元，其中有65亿ILS将用于资助
快速增长。
然而，正当产业期待今年新增装机规模再创新高的时候，新冠肺炎疫情在全球范围内蔓延，成为国内光伏企业全球化发展的新考验。在一季度业绩并不理想的情况下，今年光伏上市企业业绩不确定性正在增加
报告期内大力开拓国际市场，斩获全球组件出货量第二名。
据中国光伏行业协会数据，2019年，我国新增光伏发电装机3011万千瓦，同比下降31.6%；我国电池片出口额13.7亿美元，出口量达10.59吉瓦
快速增长。
然而，正当产业期待今年新增装机规模再创新高的时候，新冠肺炎疫情在全球范围内蔓延，成为国内光伏企业全球化发展的新考验。在一季度业绩并不理想的情况下，今年光伏上市企业业绩不确定性正在增加
报告期内大力开拓国际市场，斩获全球组件出货量第二名。
据中国光伏行业协会数据，2019年，我国新增光伏发电装机3011万千瓦，同比下降31.6%;我国电池片出口额13.7亿美元，出口量达10.59吉瓦
，抢夺固定上网电价过期的最后时间点，之后日本将采取何种机制支撑新增光伏需求目前还不确定，智新咨询认为继续进行招标是比较大的可能性。
图5:2020年一季度光伏逆变器出口逆变器类型占比情况
小幅回落，环比下降13.46%，但与2019年一季度相比，同比增长46.47%。智新咨询认为，1-2月，受春节假期影响，企业出口订单存在延迟发货现象，导致部分出口订单转移到三月发货，同时受2月国内疫情
。市场方面，欧美地区光伏市场持续复苏;南美、非洲、中东等新兴市场快速增长。预计2022年全球新增光伏装机量将突破134GW。
公司瞄准的第二主业领域发展潜力巨大。随着半导体产业国产化加速推进，下游应用
，协鑫集成以发展的眼光制定了科学合理的经营目标。组件产能方面，预计2020年底，组件自主产能超过7.2GW。合肥60GW组件项目实施首期15GW建设，计划5月底-6月初实现动工，年底完成主体厂房建设，能源工程业务方面，EPC项目并网500MW以上;新产能的释放将成为公司业绩成长的新动能。
也会产能新的发展机会。从上述四个发展方向来看，我们的建议关注：一体化龙头隆基股份、晶澳科技和东方日升;硅料环节通威股份;双玻组件环节福斯特和福莱特;大硅片环节隆基股份和中环股份。
风险提示。全球新增光
年最具投资价值的两条主线。
危中有机，那些方向可能会在之后加速。对于2020 年全球新增光伏装机我们认为存在增长的压力，预计2020 年新增光伏装机约为120GW，不过国内平价项目的启动使得
