抵押担保

将带来源源不断的资本支持。目前银行仍是光伏电站的主要融资渠道，加杠杆后的电站IRR由10%提升至15%-20%，ROE由8%提升至14%。但目前银行对分布式贷款尚未放开，还不能接受以电站收益作为抵押的
贷款，必须实物抵押。分布式的融资瓶颈在于其运营风险高于地面电站，上述核心问题如果得到有效解决，融资难题将迎刃而解。近期银行集中在做分布式项目的风险管控调研，随着保险介入和细则政策明朗，银行贷款有望逐渐

真正匹配电站寿命的产品，如超过10年期的融资，其他的商业银行能够5年就算长的，但是作为光伏电站7-8年的投资回报期，没有办法在5年回本付息。缺乏真正意义上项目融资，担保抵押要求较高，刘炎先直言，项目融资
中，股权、资产、收费都要抵押，而且还要母公司担保甚至实物担保，传统光伏企业，本身经营困难、盈利低、现金流也不好，哪有这么多担保资本来支持下游融资，基本上做一两个项目，担保资源就用完了。刘炎先还指

的产品，如超过10年期的融资，其他的商业银行能够5年就算长的，但是作为光伏电站7-8年的投资回报期，没有办法在5年回本付息。缺乏真正意义上项目融资，担保抵押要求较高，刘炎先直言，项目融资中，股权、资产
、收费都要抵押，而且还要母公司担保甚至实物担保，传统光伏企业，本身经营困难、盈利低、现金流也不好，哪有这么多担保资本来支持下游融资，基本上做一两个项目，担保资源就用完了。刘炎先还指出，利率还存在双轨制

真正匹配电站寿命的产品，如超过10年期的融资，其他的商业银行能够5年就算长的，但是作为光伏电站7-8年的投资回报期，没有办法在5年回本付息。缺乏真正意义上项目融资，担保抵押要求较高，刘炎先直言，项目融资
中，股权、资产、收费都要抵押，而且还要母公司担保甚至实物担保，传统光伏企业，本身经营困难、盈利低、现金流也不好，哪有这么多担保资本来支持下游融资，基本上做一两个项目，担保资源就用完了。刘炎先还指

） 5.投资回报 该项目年投资回报率暂定为不低于2%。 （四）项目担保 项目采用抵押方式进行担保，通川实业为开发上述项目，将成立两个项目公司，以两个项目公司的100%股权
、项目投产后所有收益权及项目竣工后所有资产进行抵押，若通川实业逾期无法还款，则由本公司以投入资金处置相应抵押物，超出部分所有权益由本公司享有。 四、承接项目的目的、存在的风险和对公司的影响 （一

2%。（四）项目担保项目采用抵押方式进行担保，通川实业为开发上述项目，将成立两个项目公司，以两个项目公司的100%股权、项目投产后所有收益权及项目竣工后所有资产进行抵押，若通川实业逾期无法还款，则由

。上述知情人士称。他透露，中国银行是宇斯浦集团主要贷款行，也曾因此获得过后者最高达近2亿元的的授信担保，截至目前，中国银行仍有一笔贷款、一笔信用证融资处于诉讼阶段。记者调查了解，宇斯浦集团为了尽可能扩大
融资额，甚至还涉嫌对抵押物进行多头质押。其中，宇斯浦集团曾投资入股兰州银行4400万股，此后，就将此部分股权用作向宁波宏远大酒店、中国银行等多头质押。以此质押为例，2013年年前，宇斯浦集团就将上述兰州

全资附属公司，其业务范围是生产和销售太阳能电池。目标公司的资产评估将交由国际评估机构进行，本公司必须获得于2016年到期的1.2亿美元5.0厘有抵押担保的可换股债券的持有人同意，方可订立正式协议。本次

第一年ROE在15%以上，能够在第二年迅速增厚业绩同时可以继续融资/收益权抵押，再建设，只要ROE在15%以上可以实现循环快速增长。融资性增长需要：1）公司原有业务ROE水平要较高（20%以上），PE
在解决对出资方的担保问题，需要银行方面同意，出资方可基于电站预期现金流入给运营商提供二次杠杆。在标准地面电站模型下，对前5年现金流88%部分进行再融资，假设二次杠杆利率11%，即可实现零资本金投入下的