投资逻辑
给了我们一个再次反思产业管理模式的机会。诚然，这个行业动辄数亿乃至上百亿规模的项目投资，其中的确存在着社会资源被浪费的可能。因此，管理层的警示，绝对有必要。只不过，是否该伸手予以管控，则就需要谨慎了
。这就像足球场上的裁判一样，不能看到球员踢得一团糟，就自己动脚去踢球吧。何况，在政府管控的逻辑下，作为一个整体的光伏产业链的各个环节，如果出了问题，是不是都可以要求政府通过非市场的手段来拯救？不用往远了说
单晶硅与N型单晶硅合乎逻辑。众所周知，目前市场形势并不景气。我们认为太阳能制造商生存下去的良方就是削减成本与提高组件效率。在低成本的基础上，提高效率势在必行。 转换效率每提升1%，每瓦的价格就能
产业缺乏技术差异化，这点众所周知，而ECN能够在其中发挥重要作用。 目前，绝大多数领先光伏企业的期望就是2013年太阳能市场能够回暖。因此，现在是投资新一代电池/组件技术的绝佳时机，例如N型产品与
抄底了。这实在有些异想天开，笔者认为， 短期内国内光伏行业没有任何转暖的迹象和可能，春天还远没有来。巴菲特投资的太阳能发电企业属于太阳能行业的下游，而光伏行业持续低迷，产品价格下滑，对下游反而是利好
光伏行业困境的根本问题并没有得到解决。那就是在行业发展中，以行政之手扭曲了市场经济和企业发展的正常逻辑，在政府极力扶持下，却事与愿违地摧毁了光伏行业真正的创新能力和发展基础。2005年尚德电力挂牌上市
单晶硅非常接近，因此对比P型单晶硅与N型单晶硅合乎逻辑。众所周知，目前市场形势并不景气。我们认为太阳能制造商生存下去的良方就是削减成本与提高组件效率。在低成本的基础上，提高效率势在必行。转换效率每提升
太阳能市场能够回暖。因此，现在是投资新一代电池/组件技术的绝佳时机，例如N型产品与MWT技术。企业战略理应将这些技术纳入内部机制，一旦市场回暖，就可以立即将之运用至生产之中。基于这种情况，ECN能够向中国企业
性命。对于当下的中国光伏制造企业而言，投资下游电站，或也正是如此萧何。深陷舆论危机的超日太阳，不过是其中的一个典型罢了。在外需市场大幅萎缩、内需市场却又现金流几近断流的市况下，中国光伏制造业已整体
面临生死边缘。为求自救，一些企业开始以投资下游的方式来拉动上游产品的销售。此举不但可为企业带来部分生产订单，还能够通过下游向上游让渡利润空间的方式使得上游制造端恢复因恶性价格竞争而失去的造血功能，同时还
给了我们一个再次反思产业管理模式的机会。诚然，这个行业动辄数亿乃至上百亿规模的项目投资，其中的确存在着社会资源被浪费的可能。因此，管理层的警示，绝对有必要。只不过，是否该伸手予以管控，则就需要谨慎了
。这就像足球场上的裁判一样，不能看到球员踢得一团糟，就自己动脚去踢球吧。何况，在政府管控的逻辑下，作为一个整体的光伏产业链的各个环节，如果出了问题，是不是都可以要求政府通过非市场的手段来拯救？不用往远了说
定性较大，税率数字和公布时间出现大幅偏差的可能性小。预计将明显拉升硅料现货价格，带来主题驱动的投资机会。多晶硅征税利大于弊，符合当前国内利益。瓦克、OCI、REC等国外硅料厂的成本价普遍在20美元以下
窄幅震荡维持。关注盈利能力好转及可能复工的标的公司。由于硅料涨价事件有助于提升市场情绪，结合3月可能推出的分布式补贴细则，我们认为光伏板块整体将有较为确定的主题性机会。从涨价受益逻辑上分析，硅料硅片电池
，税率将在30~50%区间。我们认为此事件的确定性较大，税率数字和公布时间出现大幅偏差的可能性小。预计将明显拉升硅料现货价格，带来主题驱动的投资机会。
硅料征税利大于弊，符合当前
复工的标的公司。由于硅料涨价事件有助于提升市场情绪，结合3 月可能推出的分布式补贴细则，我们认为光伏板块整体将有较为确定的主题性机会。从涨价受益逻辑上分析，硅料硅片电池片/组件设备，A 股标的我们首选
1月11日，上海奉贤区超日太阳（4.37，-0.02，-0.46%）能总部。数百名超日员工聚集总部食堂大厅，召开会议。这次会议的特殊之处在于，与会人员必须是持有五年投资款项的内部员工。下午3点会议
开始，倪开禄正式亮相。这也是倪开禄被传言跑路，回国后首次在公司主持员工大会。会上，倪开禄不断强调超日正在接受各级部门政府的营救，正往好的方向发展；同时他安抚在场人员，作为投资，现在与预期有些差异，不过
人为因素，是出于救助角度来考虑。部分行业人士认为，中国光伏具备了大面积启动的基础，因为产能和产量庞大，而电站规模却与产业链上游不对等，这纯碎是狗屁逻辑。终端市场是行业自己来创造的，不是国家给规划的，国家的
短暂的喘息机会，然而后续国家资金补贴漏洞、并网压力等问题势必矛盾突出。中国光伏在形势一片大好中暗藏危机，这绝非耸人听闻。2008年，美国金融危机席卷全球，中国政府推出了四万亿经济刺激计划，大力投资
