投资逻辑

解决融资问题，难以满足行业庞大资金需求。在上一期的文章美国终端光伏电站市场开发模式、商业逻辑、融资模型探析及对中国分布式光伏电站项目融资的启示中笔者提到了在目前中国的融资环境下，企业投资开发分布式光伏
业界普遍认为2014年是中国光伏产业非常关键的一年。作为战略新兴产业的重要组成部分，光伏产业经历过产能优化、结构调整后会有更多的投资机会显现出来，2013年的筑底有望在2014年得到确认。2014

全文 　　中海油服:竞争力加强,设备扩张有利业务快速增长 　　类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 　　投资逻辑 　　全球勘探新发现呈现一点(北美页岩油气)一弧(印度洋周边)一三角(南美大西洋富集
潜在风险。 　　维持买入评级不变。我们坚持之前的投资逻辑不变,在考虑增发摊薄效应的情况下,2014-2016年油田开采方面对公司的业绩贡献分别为0.38元、0.44元和0.48元,对应市盈率分别为29倍

开发模式、商业逻辑、融资模型探析及对中国分布式光伏电站项目融资的启示中笔者提到了在目前中国的融资环境下，企业投资开发分布式光伏电站的融资模式可以从以下几个方面着手：（1）分布式光伏电站投资运营商未业主

债等传统渠道解决融资问题，难以满足行业庞大资金需求。在上一期的文章美国终端光伏电站市场开发模式、商业逻辑、融资模型探析及对中国分布式光伏电站项目融资的启示中笔者提到了在目前中国的融资环境下，企业投资
业界普遍认为2014年是中国ink"光伏产业非常关键的一年。作为战略新兴产业的重要组成部分，光伏产业经历过产能优化、结构调整后会有更多的投资机会显现出来，2013年的筑底有望在2014年得到确认

的命运和他的谏言一样，受到更大的历史逻辑的左右，如同未来中国的经济发展，无法预测也不可理解。以下附上上述两篇文章原文：令人沮丧的电力改革文/国家计委基础产业司 王骏改革开放以来，我国的电力工业发展
越来越大，省电力公司往往在小电厂上参股或迫于省领导的压力，为小电厂大开绿灯。212.5万千瓦的江苏某电厂，即为省电力公司以自己在香港的窗口公司的名义投资，违规建设的火电厂；（2）国家对小火电的污染物排放尚无

从台湾电池行业的崛起梳理了公司将持续超预期发展的逻辑，公司目前是中华酷联、小米、亚马逊等核心供应商，目前产能满产，至少保持50%左右的增长，北美客户目前在5.5 寸大屏手机预计今年将超预期;除了手机
业务，公司在平板电脑类进展迅速，今年预计在联想平板类占据40%的份额，毛利率将高于手机业务。从人工、研发、机械设备角度说明公司自动化率高，研发进入收获期，后续利润率将会超预期上升。 　　投资建议:买入

:我们从台湾电池行业的崛起梳理了公司将持续超预期发展的逻辑,公司目前是中华酷联、小米、亚马逊等核心供应商,目前产能满产,至少保持50%左右的增长,北美客户目前在5.5 寸大屏手机预计今年将超预期;除了
手机业务,公司在平板电脑类进展迅速,今年预计在联想平板类占据40%的份额,毛利率将高于手机业务。从人工、研发、机械设备角度说明公司自动化率高,研发进入收获期,后续利润率将会超预期上升。 投资建议

美国家庭是如何被激励着自发安装屋顶电站或者接受SOLARCITY的租赁计划的呢？我们从下面的一个例子来进行分析。　　*商业逻辑　　投资及资金筹措2010年下半年，在加州政府的慷慨补助的激励下，住在加州
应用是十分成功的，这和积极有效的政府政策、流畅的并网流程和良好的融资环境有着十分重要的关系。接着，又寻找到西安地区笔者居住的小区附近一处屋顶光伏电站卫星图片。两者比较差异明显，在中国个人在自家屋顶投资

征收高昂的双反税，那么中国企业不得不考虑转移产能。对此，参加反对双反联合声明的英利能源的CFO王亦逾接受记者提问时表示：海外建厂必须符合商业逻辑以及各家企业的策略，而不是单单因为遭遇双反就要考虑到
的新能源合伙人ChrisMcNally告诉记者，中国光伏企业投资东南亚市场主要是被它们不断增长的市场所吸引，并且第一步是寻找光伏电站项目的机会，把太阳能板出口到这些地区，随着当地供应链的不断完善

表示，在应诉的同时还将通过合适的方式表达企业的关切和诉求。 中国机电产品进出口商会副秘书长孙广彬表示，根据美国商务部在上一轮双反调查中的认定结论，电池片的原产地决定了组件的原产地。按同样的逻辑，此次
仅仅是针对一般贸易，直接从中国大陆出口的产品。这一次则把加工贸易和中国大陆企业在境外投资生产的这些东西，都纳入双反范畴，实际上针对的是国际贸易。 但第二轮双反对我们整个光伏产业来说，这个打击是可控的