开工率

。 (二)光伏胶膜：短期利润承压，中期高景气拐点将至 (1)短期景气度：需求受主产业链涨价影响，组件开工率下滑，产能过剩叠加原材料涨价，短期利润承压。尽管2020年底时光伏胶膜一度供不应求，但由于扩产
280PV光伏料报价达2480美元/吨，较去年同期增长183%。因此，短期内与光伏玻璃类似，由于主产业链价格持续上行，组件利润承压导致开工率下行，光伏胶膜面临成本上涨压力难以完全向下 传导的压力

下调，虽是下游压价的主要动力，但硅片企业的综合效益指标却反向支撑其开工率维持平稳，硅料需求未减，同期供应截止目前也暂未有增量释放，故市场价格在供需维持紧平衡的状态下依旧持稳运行。 截止本周，国内12家
多晶硅企业在产，其中一家企业检修尚未恢复满产运行。从供需角度看，截止11月底硅料供需依旧维持紧平衡状态，12月份两家硅料企业新增产能将有少量释放，同期在硅片企业相对持稳的开工率支撑下，硅料需求总量基本

仍维持供需紧平衡的状态，价格也在上下游博弈中持稳运行。 机构预计，短期内硅料供需关系仍将维持基本平衡的状态，支撑硅料价格持稳运行，或将持续至硅片开工率因利润收缩到极限而开始下调，届时硅料供需再随之

预判。 需求方面，硅片企业或因部分产品结构性供应大于需求导致价格下滑，反而侧面刺激了硅片企业开工率的平稳，以通过规模效应和品质稳定性等方面保障综合效益，加之美国国际贸易法院(CIT)正式宣布恢复双面
太阳能组件关税豁免权，并将201关税税率从18%降至15%，对组件端的利好政策无疑也将支撑硅片端需求。因此短期内硅料供需关系仍将维持基本平衡的状态，支撑硅料价格持稳运行，直到硅片开工率因利润收缩到极限而开始下调，届时硅料供需再随之扭转。

开工率小幅提升，开工或维持在70%上下。近期进口有机硅货源到港量继续增加，对国内市场造成一定影响。需求端：大厂刚需以诱人合约订单为主，零星散户需求受价格变动较大，逢低拿货，成交不大，维持刚需为主

率70.21%。垂直一体化企业综合利用率率77.81%，主流电池企业综合利用率50.79%。 预计11月份电池产量小幅上涨。终端客户对于组件价格的接受度仍然不高，组件继续保持较低的开工率，对电池片采购
总产量8.65GW，占比63.28%，综合开工率62.22%。 预计11月份组件产量有所回升。从需求端来看，国内终端需求仍未有明显回暖迹象，但海外市场已经陆续开始复产，也将加速企业出货。据海关总署数据

持稳，目前已达高位，各家硅片企业对后市硅料价格走势持观望态度。从终端来看，企业间战略或出现分歧。一体化企业看重全年组件出货量，为了增加市场占有率选择低利润提高开工率，缓慢刺激对硅片端的需求。一线企业
基于现有地位更加看重成本，选择降低开工率以增加上下游博弈时的议价能力。自上周起，M6和M10硅片价格陆续出现松动也侧面印证了分歧的存在。进入年底，伴随着分布式光伏的补贴和组件出口端的红利，将会有更多的

需求导致价格下滑，反而侧面刺激了硅片企业开工率的平稳，以通过规模效应和品质稳定性等方面保障综合效益，加之美国国际贸易法院(CIT)正式宣布恢复双面太阳能组件关税豁免权，并将201关税税率从18%降至15
%，对组件端的利好政策无疑也将支撑硅片端需求。因此短期内硅料供需关系仍将维持基本平衡的状态，支撑硅料价格持稳运行，直到硅片开工率因利润收缩到极限而开始下调，届时硅料供需再随之扭转。

，长期排名老二的斯威克却被东方日升(300118.SZ)作价18亿元，将控股权出售给了深圳燃气(601139.SH)。 然而，值得关注的是，今年以来，受组件开工率不足和原料供应紧张且大幅涨价的影响
，光伏胶膜企业也经受了业绩波动的考验。《中国经营报》记者注意到，第三季度光伏胶膜企业毛利率普遍同比下滑，部分头部企业增收不增利。 多位业内人士表示，当前由于下游组件环节开工率低，上游原料光伏级EVA