底部

不确定性因素，过早进行垂直一体化会让企业尾大不掉，难以跟上技术革新的脚步，不但不能发展壮大，而且还会增大破产倒闭的风险，使企业变得大而不强、生而不长。行业大底部已经形成，拐点取决于供需关系真正改善虽然
供给虽然过剩，但是去产能进程已经逐渐开始，2013年行业将面临供给下行需求稳定增长的局面，而未来行业大拐点将取决于供需面的变化。整体而言，2013年行业发展趋势将会好于2012年，行业大底部已经形成。

骤降至50美元/公斤。新光硅业等老牌多晶硅企业都因亏损而停产。2010年，光伏行业回暖，多晶硅又重回100美元/公斤。如今，多晶硅在2008年底部价格基础上再度腰斩。更痛苦的是缺乏新订单。记者了解到

出现反弹近日多晶硅价格开始反弹，从最底部的110元/公斤(15美元/公斤)已经提至125元/公斤(17美元/公斤)，保利协鑫率先引领提价，目标是春节后提至150-180元/公斤(20-25美元/公斤
，国外的硅料进入国内已经面临限制。按照计划，中国将在2月20日针对国外硅料双反做出初裁，预计税率将达45%左右，并且存在3个月的追溯可能性。综合而言，当前多晶硅价格已经从底部的15美元/公斤涨至17美元

光伏需求出现大幅增长态势，业内专家预期光伏行业市场底部已经形成，去产能化过程加速有望推动行业渐渐步出阴霾。不过也有分析提醒，国内光伏产能过剩积重已深，行业整体向好仍有赖于摈弃救市新政带来的不利影响
供需面的变化。整体而言，2013年行业发展趋势将会好于2012年，行业大底部已经形成。 　　警惕新政负面效应 　　尽管政策推动效应明显，但仍有业内专家提醒，由于国内光伏制造业产能过剩矛盾

培养我国在国际上有自主竞争力的战略新兴产业的切入口。目前，光伏产业的去产能化过程已经在加速，整个产业已经开始从底部慢慢走出。光伏产业当前遇到的困难，既是产业发展面临的严峻挑战，也是促进产业调整升级的契机，光伏行业前景未来仍然广阔。

一块蛋糕。目前，光伏产业的去产能化过程已经在加速，整个产业已经开始从底部慢慢走出。在我国光伏产业受海外市场冲击的背景下，拉动内需尤为重要。

大幅下降，这是促进产业调整升级的契机，也为扩大国内市场提供了有利条件。有行业研究员表示，目前，光伏产业的去产能化过程已经在加速，整个产业已经开始从底部慢慢走出。在我国光伏产业受海外市场冲击的背景下

光伏行业整体来看已触及行业景气度的底部，而近期国家产业政策的出台也将会给予光伏产业一定的支持。但由于国内光伏产业产能严重过剩，即便在政策的支持下将原有外销转入国内也不可能出现前几年光伏企业的销售境况

对本次光伏板块类周期的反弹,我们认为在基本面及板块合理估值两个方面均存在一定的风险,行业拐点没有来临,主要观点如下: 1.行业复苏的基础不牢固,股价对预期的反应过早。我们依然认为,行业在2013年下半年才可能逐步好转,反映在财报则要到2014年。 1)目前一线厂产能利用率较高,但二、三线企业的边际产能仍在低位运转,现货库存比较充裕。 2