年均增长率
成为资本突围的重要出路。虽然这几年全球经济相继遭受美国次贷危机和欧美主权债务危机等影响，但光伏产业仍然一枝独秀。在欧洲市场的政策驱动下，2006～2011年5年间，光伏装机量年均复合增长率达到77
内，聚醚单体毛利总额的复合增长率达到了37.08%。从毛利率变化的角度来分析，聚醚单体业务的毛利率在经历了2009年的高点后，于2010年适度回落，并在2011年逐步趋稳的变化。值得一提的是，报告期占据公司
项目。此项目完全达产后，公司预计年均可实现销售收入75000万元，利润总额为8000万元，销售利润率为10.67%。与近三年的实际销售利润率对比，科隆精化对募投项目所做的盈利预测显然过分乐观。暂不
成为资本突围的重要出路。虽然这几年全球经济相继遭受美国次贷危机和欧美主权债务危机等影响，但光伏产业仍然一枝独秀。在欧洲市场的政策驱动下，2006～2011年5年间，光伏装机量年均复合增长率达到77
%、75.02%及 74.44%；账龄在一年内的应收账款占应收账款总
额的比例分别为 97.24%、97.46%及 94.23%。
尽管报告期内本集团应收款项的复合增长率低于同期营业收入的复合增长
团的财务状况和经营成果造成不利影响。
(三)管理风险
1、管理控制风险
本集团近年业务发展较为迅速，2009 年至 2011 年的总资产复合增长率为
27.38%，2011
的增长率将达43%。实际上，2011年，全球光伏系统新增装机容量就已经实现了高增长，据华泰联合证券首席分析师王海生分析，除了各国对可再生能源的重视、日本福岛核电事故引发放弃核电效益以及南非德班气候谈判
。据悉，欧洲在当前经济低迷的环境下，政府财政负担过重，补贴出现瓶颈。以意大利和德国为首的欧洲市场将出现衰退，德国于今年4月开始大幅下调光伏补贴，以限制年均安装量至350万千瓦以下，法国2011年设置了
下滑，其他地区的增长率将达43%。实际上，2011年，全球光伏系统新增装机容量就已经实现了高增长，据华泰联合证券首席分析师王海生分析，除了各国对可再生能源的重视、日本福岛核电事故引发放弃核电效益以及
政府补贴政策的扶持。据悉，欧洲在当前经济低迷的环境下，政府财政负担过重，补贴出现瓶颈。以意大利和德国为首的欧洲市场将出现衰退，德国于今年4月开始大幅下调光伏补贴，以限制年均安装量至350万千瓦以下，法国
复合增长率为86%，营业收入年复合增长率为74%。在当时看来，国内光伏产业的发展，似乎也是潜力无限。随着全球光伏市场的快速发展，我国光伏行业增长势头迅猛，自1999年以来，国内光伏电池的产量年均增长
巨大。预计到2016年全球太阳能市场规模将超过750亿美元，装机容量将由2011年的19.8GW增长至46.8GW，年均增长率达到18.7%。同时，按目前发展趋势，未来5年内光伏发电成本将降到与
发电市场的快速增加。如2000年全球光伏发电容量为146万千瓦，到2011年底，全球光伏发电容量达到了6740万千瓦，近10年来全球光伏发电装机的年均增长率达到50%以上，其中欧洲国家的光伏发电市场占75
Research在一份报告里仍然称，HCPV到2017年可以实现31%的复合年度增长率。在高福照度的地区，鉴于HCPV成本降低的空间，到2020年生产商应该能实现和晶体硅电池相抗衡的平准化电力成本（LCOE
这些国家已经授权建立了诸多这样的电站。目前全球的CPV装机不到200MW，预计今后几年内，随着技术优势和成本优势的体现，市场规模将有爆发式的增长，未来10年年均增速预计在40%以上。我国目前仅有少量示范
