巨额融资

新领域都要谨慎再谨慎。垂直一体化与其说是机遇、更不如说是严峻的挑战：探索未知领域将面临的风险；产业链各段不同专业团队在各个地区和国家的建立和管理；产业链各段巨额资金的平衡分配和把控管理牵一发而动全身
，稍不留神就将导致全局的溃败。庄岩也认为，投资电站说起来容易，做起来很难。需要投资者具备大量融资、法律、当地政府支持等方面的资源。这件事对传统开发者来说容易，但是对光伏中上游企业难。因为企业需要稳定的

。垂直一体化与其说是机遇、更不如说是严峻的挑战：探索未知领域将面临的风险；产业链各段不同专业团队在各个地区和国家的建立和管理；产业链各段巨额资金的平衡分配和把控管理牵一发而动全身，稍不留神就将导致全局的溃败
。 　　庄岩也认为，投资电站说起来容易，做起来很难。需要投资者具备大量融资、法律、当地政府支持等方面的资源。这件事对传统开发者来说容易，但是对光伏中上游企业难。因为企业需要稳定的现金流，投资电站动辄

货款。据一位已从赛维离职的员工向记者透露，赛维欠供应商货款虽多，但国内外的一些客户也欠着赛维巨额的货款，有些大客户如今资金周转困难，所以难以按时付给赛维现金，但赛维也不好去打官司，那样的话，就会
的就是硅料行业，利润率曾一度达到50%；而且在这些硅料项目投产前就能和客户签订合同，拿到巨额定金；另一方面，赛维当时的硅片业务需要大批的硅料，而那时缺货很严重。考虑上述种种原因，彭小峰做出了向硅料业务

离处于严冬的光伏行业而去不同，曹敏于2011年8月加入晶澳，可谓是临危受命。曹敏拥有多年投融资资本运作经验，曾带领林洋太阳能登陆纳斯达克。如何协助晶澳经营班子扭亏为赢、走出困境显然成为曹敏当下的重任
利润单薄的电池组件企业，更是在价格持续走低的过程中，陷入巨额亏损的困境。战略转向在过去的一年中，过度依赖欧美市场的国内光伏电池组件企业由于国外市场的萎缩大部分陷入经营困难的局面。2012年作为关键的

，较去年增长了近一倍(见图1)。　　图1 在美上市中国光伏企业2011年出货量同比增长率高达60亿美元。在巨额亏损、高负债率的重压下，公司进行了大规模的裁员，从去年7月至今，赛维已大幅缩减了高达9000
上演光伏行业的寒冬使VC/PE投资者对整个行业的投资热情骤减，根据统计显示，2012年至今，只有光伏逆变器生产企业格瑞特新能源1家企业获得融资(见图2)。图2 2006-2012YTD光伏行业企业VC

高达60亿美元。在巨额亏损、高负债率的重压下，公司进行了大规模的裁员，从去年7月至今，赛维已大幅缩减了高达9000多名职员，也成为目前国内十多家大型光伏企业中首个大规模裁员的公司。此外，光伏行业的寒冬
使VC/PE投资者对整个行业的投资热情骤减，据统计，2012年至今，只有光伏逆变器生产企业格瑞特新能源1家企业获得融资。来自我国有色金属协会的数据显示，2011年下半年以来，我国多晶硅产业出现严重的

虽光伏产业产能过剩已成共识，但是ST申龙却突然抛出38亿元的巨额再融资扩产计划，而这距离海润光伏借壳ST申龙上市仅仅过去不足三个月。5月8日，ST申龙发布2012年度非公开发行A股股票预案，每股增发
扩大产能呢？由于无法联系上ST申龙董秘陈浩，记者无法得知海润光伏38亿巨额再融资计划的真实意图，但是从其披露的信息来看，ST申龙并不缺钱。其再融资公告显示，38.0211亿元将分别用于19.82亿元的

官方网站资料显示，该公司在2011年11月与国家开发银行签订开发性金融合作协定，双方约定银行将向集团提供融资金额达人民币300亿元的授信额度。而更早在2010年，国家开发银行就曾向汉能集团贷款人
变化，对于光伏行业同样适用，未来光伏产业的发展将远超我们的想象。 下一页 余下全文汉能巨额投资千亿光伏大扩张引发多重质疑中国光伏

虽光伏产业产能过剩已成共识，但是ST申龙(600401，即海润光伏)却突然抛出38亿元的巨额再融资扩产计划，而这距离海润光伏借壳ST申龙上市仅仅过去不足三个月。 5月8日
产能呢？ 由于无法联系上ST申龙董秘陈浩，记者无法得知海润光伏38亿巨额再融资计划的真实意图，但是从其披露的信息来看，ST申龙并不缺钱。 其再融资公告显示，38.0211亿元

增长6.15%其中晶科能源（JKS.NYSE）2011年光伏产品出货量为950MW，较去年增长了近一倍（见图1）。图1 在美上市中国光伏企业2011年出货量同比增长率高达60亿美元。在巨额亏损、高负债率的
统计显示，2012年至今，只有光伏逆变器生产企业格瑞特新能源1家企业获得融资（见图2）。VC/PE投资的降温并没有影响光伏企业上市步伐的加速，受企业融资需求扩大、PE机构退出压力加大等因素影响，预计