小型分布式电站

购买电价（FiT）补贴政策的依赖，也将刺激一般家庭，工商办公室转载太阳能面板的意愿，引爆新一波小型太阳能逆变器系统安装潮。中国的光伏行业处于世界领先地位，而且中国政府还在持续的支持光伏行业的发展
。2014 年1月14日召开的2014 年全国能源工作会上，国家能源局已经敲定2014年国内新增装机14GW，其中分布式比例占60%左右，地面电站比例占40%左右。加上国家的补贴性政策，分布式电站将会

型光伏的上网电价为每千瓦时0.15欧元，低于零售电价，因此分布式光伏自发自用比例的提高能够提高项目的投资收益。可再生能源法修正案规定，自2012年4月始停止发放对小型屋顶光伏系统的自发自用补贴，将
。光伏电站业主可以用稳定的电费收益和光伏系统资产作为抵押物，无需或只付出较低比例的初始投资。大型分布式电站项目可以以独立运营的电站开发商（SPV）为核心吸引更为广泛的投资主体，包括机构投资者、基金、银行

实现用户端平价上网，住宅型光伏的上网电价为每千瓦时0.15欧元，低于零售电价，因此分布式光伏自发自用比例的提高能够提高项目的投资收益。可再生能源法修正案规定，自2012年4月始停止发放对小型屋顶光伏
能够获得德国银行认可的资产投资类别。光伏电站业主可以用稳定的电费收益和光伏系统资产作为抵押物，无需或只付出较低比例的初始投资。大型分布式电站项目可以以独立运营的电站开发商（SPV）为核心吸引更为广泛的

）、零电压穿越、无功调节、功率因数校正等，适应多种电网环境及大型地面电站的技术要求,同时能够响应电网的各种调度指令。 组串式并网逆变器因针对分布式电站和小型地面电站设计，其单体功率小，应用在大型
，设备运行维护快捷方便，电网适应性强，能够从容应对电网可能出现的各种故障。所以大功率集中式逆变器更加适用于5MW以上的大型地面电站。 组串型式并网逆变器解决方案目前广泛应用在分布式电站和小型电站

无功补偿（SVG）、零电压穿越、无功调节、功率因数校正等，适应多种电网环境及大型地面电站的技术要求,同时能够响应电网的各种调度指令。组串式并网逆变器因针对分布式电站和小型地面电站设计，其单体功率小
在分布式电站和小型电站小型地面电站中，此类电站容量多在5MW以下，常以家用、商用屋顶为组件载体，单个屋顶或单个容量常小于100kW，系统能够直接并入低压配电网或供用户直接使用。分布式发电系统因受到屋顶

，公司分布式电站先行优势明显，与当地电网进行合作解决电费收缴等问题，分布式商业模式逐步成型。我们认为国内下半年将迎来政策完善推动的分布式建设高峰，而先行先试的龙头企业将显著受益。开创融资模式创新，解决短期
此前在报告中多次强调的行业观点：随着全球光伏终端需求结构向中小型屋顶转移、系统成本构成中组件成本占比的不断降低，高效单晶技术路线将是光伏行业明确的发展趋势。投资建议在本次收购产生的投资收益尚未明确的

招商引资的重点。借此次首届浙(禾)商大会召开的机会，秀洲精心选择成熟的光伏发电项目，邀请与会禾商近距离感受光伏产业的魅力。 　　福莱特屋顶分布式电站，是嘉兴福莱特新能源有限公司自建的项目，属企业自投
推广小型分布式光伏发电系统。听到政府支持的声音，感受光伏项目魅力，不少企业家当场表示感兴趣，来自四川的中大房地产集团执行总裁唐金根说：这次参观让我近距离感受到了光伏项目的前景，回去后我将认真考虑

。借此次首届浙(禾)商大会召开的机会，秀洲精心选择成熟的光伏发电项目，邀请与会禾商近距离感受光伏产业的魅力。福莱特屋顶分布式电站，是嘉兴福莱特新能源有限公司自建的项目，属企业自投自建模式。该项目采用
、投资商三方共赢的项目。区政府将优先支持在用电价格较高的工商业企业、工业园区建设规模化的分布式光伏发电系统；支持在学校、医院、党政机关、事业单位、居民社区建筑和构筑物等推广小型分布式光伏发电系统。听到政府

，业主将集中在学校、医院和政府等公用和商用建筑，财政部补贴之后成本可降至0.58元/kWh。 　　 　　分布式电站经济效益显著 　　 　　与在荒漠广泛建造大型光伏电站相比，太阳能光电
建筑一体化和太阳能屋顶电站将使人们更直接地感受到光伏所带来的绿色能源。 　　 　　在大厦的侧立面与屋顶资源即可建成小型电站，不仅节省大量电站建设土地，同时也避免长距离电力输送与损耗，减少电网中间环节，节省

执行当地地面电站补贴电价。我们认为这将有望使得分布式电站直接和电网对接，即时解决分布式光伏发电电量结算和融资问题，对分布式光伏的发展将是重大利好，迎来分布式光伏发展转折点。投资建议及评级：我们认为，未来
FirstSolar收购以后，SolarCity对Silevo的收购再次说明光伏行业中的国际领先企业对高效单晶技术路线的认可，也验证我们此前在报告中多次强调的行业观点：随着全球光伏终端需求结构向中小型屋顶